2022年中國債券市場發展展望 債券行業發展現狀分析

• 2022年4月24日 WuYaNan來源：互聯網 679 40
• 繁體

截至2021年末，債券市場穩步擴容，中央結算公司托管債券約87萬億元，同比增長13%2021年，中國債券市場構建新發展格局邁出新步伐，推動債券市場高質量發展取得新成效，實現了“十四五”良好開局。

債券行業發展現狀分析

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券。近年來中國債券市場的發展速度十分之快，它在服務經濟、提升融資比重、支持融資供給側改革方面發揮了巨大的作用。債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。

根據中研普華研究院《2022-2027年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》顯示：

據中央人民銀行統計數據，2020年全年我國共發行各類債券56.94萬億元人民幣，同比增長約26%。從我國2020年債券發行的結構來看，所有債券品種中，金融債券的發行量占比最大，2020全年共發行了29.15萬億元，占比約為51.20%;其次是公司信用類債券，2020年全年共發行了14.20萬億元，占比為24.94%;再者是政府債券，2020年共發行13.53萬億元，占比約為23.76%;國際機構債券的發行量占比最少，為554億元，占比僅為0.10%。

政府債券的發行利率能一定程度反映出我國的金融市場利率水平。以10年期國債為參考，2019年后半年，10年期國債發行利率趨降，2019年末發行利率在3.1%左右，2020年1月-4月，發行利率繼續下降，到5月-11月才出現持續回升，2020年末上行至19年同期水平，2020年11月18日發行10年期國定利率國債發行利率約為3.27%。

地方債發行利率與國債利率走勢基本一致。2020年1-4月，地方債發行成本跟隨債市利率下行，2020年5-12月隨市反彈，發行成本整體高于同期限國債利率22-30bp左右，年末發行成本相較于市場利率偏高。2020年12月我國地方債發行平均利率為3.46%。

截至2022年2月末，境外機構在中央結算公司的債券托管面額為3.6665萬億元，環比減少近670億元。其中，境外機構2月減持國債354.24億元、減持政策性金融債285.27億元。截至2月末，境外機構持有國債、政策性金融債、地方債、商業銀行債券、企業債、信貸資產支持證券規模分別是24834.66億元、10450.27億元、113.20億元、525.01億元、83.66億元、375.84億元。

美聯儲5月初將加息+縮表

由于美歐債券市場龐大的衍生品體系已被對沖基金與高杠桿重重包圍，當債券收益率飆升時，反向操作的機構與投資者因損失慘重而被動平倉，這又加劇了市場的拋售潮。

美聯儲官員近期密集發聲表示要縮表，這意味著美聯儲將退出美債最后接盤人角色，自然對美債市場構成了無形壓力。而美國宣布俄羅斯央行持有的美國國債無效，決定不償還俄羅斯本金和利息，又進一步動搖了美債信譽，也打擊了美債市場。

目前美國國債規模約30.38萬億美元水平;截至2021年三季度末，美國公司債未償存量為10萬億美元，包括公司債在內的美國固定收益市場未償存量達51.8萬億美元;美國家庭債務總額在2021年增加了1.02萬億美元，達到15.58萬億美元。

市場預期美聯儲5月初將加息+縮表，且可能激進加息，再加上美歐對俄的制裁令國際投資者對美歐信用產生質疑，導致美歐國債收益率持續飆升。

美聯儲的加息與縮表令美國正面臨著利率沖擊，美國的實際利率在不斷走高，導致債務融資額度快速下降，而美股回購資金又主要來自于債券融資，這又給美股帶來壓力。

據深交所披露，長春新區發展集團有限公司發布2022年面向專業投資者公開發行公司債券(第一期)發行公告。截至2021年9月30日，未經審計的財務報表數據顯示，發行人凈資產為586.91億元;最近一期末發行人合并報表資產負債率為56.28%，母公司資產負債率為21.13%，發行人近三年實現的年均可分配凈利潤為9.89億元。

近期外資對人民幣資產的態度因外部擾動因素出現短暫的謹慎情緒，但中長期而言，看好中國經濟發展前景依舊是諸多外資機構的共識。

2022年中國債券市場發展展望

國債市場屬于核心金融市場，國債市場發展水平決定了債券市場發展深度、債市開放的廣度以及宏觀調控效率。目前，中國債券市場的國債規模比重偏低。截至2021年末，債券市場穩步擴容，中央結算公司托管債券約87萬億元，同比增長13%2021年，中國債券市場構建新發展格局邁出新步伐，推動債券市場高質量發展取得新成效，實現了“十四五”良好開局。

想了解更多關于債券行業專業數據分析，請點擊查看中研普華研究院出版的報告《2022-2027年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》。債券行業研究報告主要分析了債券行業的市場規模、債券市場供需求狀況、債券市場競爭狀況和債券主要企業經營情況、債券市場主要企業的市場占有率，同時對債券行業的未來發展做出科學的預測。

本報告對我國債券行業作了詳盡深入的分析，為債券產業投資者尋找新的投資機會。為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對銀行信貸部門也具有極大的參考價值。

熱點報告推薦：

2022-2027年中國基金行業市場深度調研及投資策略預測報告

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年債券行業深度分析及投資戰略研究報告

  近年來中國債券市場的發展速度十分之快，它在服務經濟、提升融資比重、支持融資供給側改革方面發揮了巨大的作用。債券行業研究報告主要分析了債券行業的市場規模、債券市場供需求狀況、債券市場...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡