2023光伏微型逆變器龍頭上市公司投資前景分析

• 黃江 2022年12月8日 來源：新浪 762 46
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國內光伏裝機需求旺盛，集中式和分布式齊發力。2022 年前三季度，國內新增光伏裝機 52.6GW，同比增長 105.79%。

微型逆變器主要用于分布式、光電建筑等中小型電站，歷史上主要適配功率段一般在5kW以下。

2023光伏微型逆變器龍頭上市公司投資前景分析

近日，禾邁股份公告稱，公司擬在麗水市蓮都區范圍內投資建設儲能系統集成智能制造基地項目，計劃固定資產投資14.5億元。

對于此次投資，禾邁股份表示，是基于公司現有儲能業務以及光伏+儲能業務協同發展的需要，有利于完善公司儲能產業布局，進一步提升公司競爭力。

禾邁股份由杭開新能源于2012年出資設立，2021年12月登陸科創板。微型逆變器及監控設備是公司的核心產品，2021年年報顯示，該業務占比超過總營收的50%，是該領域的龍頭公司。

業績方面，近幾年禾邁股份保持高速增長。2018年至2021年，禾邁股份的營收分別為3.07億元、4.6億元、4.95億元、7.95億元;凈利潤分別為0.16億元、0.8億元、1.04億元、2.02億元。

根據中研普華研究院《2022-2027年光伏微型逆變器市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：

國內光伏裝機需求旺盛，集中式和分布式齊發力。2022 年前三季度，國內新增光伏裝機 52.6GW，同比增長 105.79%。得益于“十四五”能源結構轉型和各能源央企的新能源發展規劃， 2021 年央企集中式電站延期項目在 2022 年落地。盡管在高價光伏組件的成本壓力下，集中式 電站裝機需求韌性十足，前三季度，集中式光伏裝機 17.27GW，同比增長 88.74%。而分布式光 伏裝機延續2021年來的高速增長態勢，前三季度，國內分布式裝機約35.33GW，同比增長115.35%。 值得一提的是，出于節能降耗、屋頂資源的充分利用和綠電的經濟效益，我國工商業光伏裝機 駛入快車道，前三季度裝機容量達 18.74GW，同比增長 298.22%。

地緣政治沖突和能源安全拉動海外市場需求，但第三季度出口增速有所放緩。從海外市場 來看，2022 年，地緣政治沖突加速歐洲可再生能源替代速度，歐洲戶用光伏需求旺盛。作為全 球光伏產品的核心供應商，中國光伏企業 1-9 月累計出口太陽能電池 29.55 億個，同比增長 23.30%，出口金額 2394.30 億元，同比增長 86.30%。光伏產品出口量價齊升。受前期港口庫存 積壓、安裝工人短缺以及下半年節假日等因素影響，三季度太陽能電池出口金額增速環比降低。

2022 年前三季度，光伏板塊高景氣，板塊業績持續高增。我們共選擇 66 家滬深 A 股光伏 公司作為樣本。樣本涵蓋硅料、硅片、電池片、光伏組件、逆變器、金剛線、光伏膠膜、光伏 焊帶、光伏玻璃、光伏背板、光伏電站、導電銀漿、光伏支架和光伏設備等產業鏈主要環節。 得益于國內外旺盛的光伏裝機需求和產業鏈各環節放量，2022Q1-3，66 家光伏企業合計實現營 業總收入 8283.17 億元，同比增長 70.32%;歸母凈利潤 1056.25 億元，同比增長 106.21%。其 中，2022Q3，光伏板塊實現營業總收入 3203.80 億元，同比增長 69.02%;歸屬于上市公司股東 的凈利潤 431.29 億元，同比增長 112.37%。光伏板塊營收和凈利潤均保持高速增長態勢，且凈 利潤增速遠高于收入增長，顯示出整個行業需求拉動背景下的盈利能力提升。

盈利能力前三季度逐季抬高。2022Q1-3，光伏板塊銷售毛利率、銷售凈利率呈現穩步上行 趨勢。2022 年前三季度，光伏板塊盈利能力走強，主要受下游需求拉動以及部分環節漲價影響。 其中，硅料、硅片、電池、光伏玻璃、光伏支架毛利率逐季度提高。而 Q3 光伏板塊銷售費用率 和管理費用率略有提升，長期趨勢下行。隨著經營效率的提升以及新增產能投放和企業規模的 進一步擴大，光伏板塊持續發揮規模效應，期間費用被攤薄。值得一提的是，光伏產業鏈增加 TOPCon、HJT 等新電池技術、N 型硅料、硅片、光伏組件的研發以及工藝改良投入，研發費用不 斷增長。

《2022-2027年光伏微型逆變器市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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