高端白酒行業供需格局 高端白酒行業深度分析

• 吳澳燕 2022年12月27日 來源：互聯網 1388 91
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白酒市場主要產品按照不同價格檔次，分為高端型、次高端型、中端型和低端型四種。高端白酒(含超高端)價格帶為800元以上;次高端白酒的價格在300-800元;中低端白酒的價格帶在300元以下。

白酒市場主要產品按照不同價格檔次，分為高端型、次高端型、中端型和低端型四種。高端白酒(含超高端)價格帶為800元以上;次高端白酒的價格在300-800元;中低端白酒的價格帶在300元以下。

其中，高端產品主要被五糧液普五、貴州茅臺飛天茅臺和瀘州老窖的國窖1573占據，部分研究和調查將飛天茅臺該產品劃入超高端之中;高端白酒的價格帶的底端是800元，上限價格根據酒業家的分析，應當在3000元左右。

目前，高端(含超高端)白酒在整個白酒行業內市占率不高，2020年高端(超高端)白酒的市場規模僅占白酒行業的約20%;而中低端白酒的市場規模占整個白酒行業的75%。

高端白酒行業供需格局

在疫情形勢、經濟走勢、消費趨勢疊加影響下，在產業自身矛盾釋放背景下，酒業正在經歷變革與調整。但中國酒業穩中有進的趨勢沒有改變，仍然延續結構性繁榮的長周期，整體效益持續提升，具有極強產業韌性和強大的發展活力。當前隨著疫情防控措施優化，擴大內需，消費為首，處于長周期的酒業即將迎來新一輪戰略機遇。

隨著可支配收入提高，消費者對品質白酒的需求愈發強烈，高端白酒的消費逐漸從政策消費轉變為民眾消費，市場需求上升。尤其茅臺在2018年股價一度成為A股第一，帶動了茅臺酒的市場熱度，大量帶有收藏、保值目的的買家進入市場，又進一步帶動了整個高端白酒市場的熱度。高端白酒的供需缺口仍然較大。

從需求端來看，消費升級的驅動下，追求品質消費、健康消費、生態消費已經成為了這個時代的消費主旋律，“少喝酒、喝好酒”的品質消費理念成為白酒主流消費趨勢。

據《2021中國白酒消費洞察報告》顯示，中國白酒的主力消費人群年齡在28-40歲之間，即80后和90后之間。而這一消費群體更理性、更自我、更看重性價比，愿意為更高品質的產品買單，這也在一定程度上推動了高線光瓶酒崛起。

酒類流通渠道方面，從線上到線下，高端、次高端名酒成為春節酒類消費者強力引擎。2020年酒類新零售用戶規模約為4.6億人，預計2021年用戶規模將達5.4億人。分析師認為，酒類流通商必須充分發揮專業化倉儲物流的技術優勢，加速線上線下融合，進而優化用戶購酒體驗、強化用戶線上購物習慣，由此進一步擴大中國酒類新零售用戶規模。

結合目前白酒行業自身前景向好，白酒市場從復蘇態勢漸強，及“需求端恢復+低基數+提價+十四五規劃開門紅“多重的利好背景之下，酒類新零售平臺在供應鏈、資源匹配、經營賦能方面能更好助力傳統酒企，其價值將不斷加強。

高端白酒行業深度分析

與中低端白酒相比，高端、次高端白酒的收入增速更快，2019年，白酒行業產品結構升級，高端和次高端白酒進一步擴容。具體來看，2019年，次高端白酒收入和歸母凈利增速為25.5%、36.8%，高端白酒收入和歸母凈利潤增速分別為18.8%、21.46%;中高端白酒收入和歸母凈利增速為5.5%、1.3%;中端白酒收入和歸母凈利增速為13.7%、3.3%高端和次高端白酒的收入和歸母凈利潤增速明顯快于中高端和中端酒，且延續凈利率提升、歸母凈利潤增速快于收入增速的趨勢。

2019年高端白酒的市場規模約為1011億元;至2029年，高端白酒市場規模將達到1600億元，年平均增長率在4.70%;基于上述數據，經過初步估算，2020年高端白酒的市場規模約在1179億元。

競爭格局方面，自行業進入調整期以來，擠壓式增長已不可逆，以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的名優企業憑各自優勢，在行業內積極布局，搶占市場。

由于白酒的定價機制不存在硬性的監管束縛，價格相對市場化，白酒行業的毛利率和凈利率有望繼續提升。白酒行業屬于完全市場化的消費品行業，由于需求端存在著結構增長，而供給量卻相對穩定，所以白酒行業還存在著提價空間。即使高端白酒定價受到政策指導不能自由漲價，白酒行業的整體價格也能穩步上調，且由于成本的穩定，白酒行業的毛利率和凈利率在不斷提升。

未來中國高端白酒市場規模接近3000億元

國家政策層面對白酒行業的發展也提出了更高的要求。中國酒業協會于2021年4月發布的《中國酒業“十四五”發展指導意見》，不僅制定了酒業整體的發展目標和增速，更提出了白酒行業需緊緊圍繞白酒產業供給側結構性改革升級發展的核心目標，并需加強科技創新體系建設、培育國際頂級品牌、增強白酒文化普及和承擔社會責任等多項任務。無論是市場本身，還是產業政策，都令白酒企業的轉型升級變得更為迫切。

在轉型升級的過程當中，白酒企業面臨著諸多挑戰：消費升級趨勢下市場競爭加劇;市場高度集中加速優勝劣汰;數字化供應鏈轉型困難重重;消費者偏好變化對消費者洞察提出更高要求，以及日益緊迫的可持續發展和ESG規劃問題。

據Euromonitor預測分析顯示，未來中國高端白酒產品領域仍有顯著增長潛力。基于未來五年白酒行業規模以上企業銷售收入增長趨勢，經過初步估算，2026年中國高端白酒市場的市場規模將達到2846億元。

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