煤炭行業(yè)補(bǔ)庫(kù)疊加需求恢復(fù) 行業(yè)估值也處于三年低位 煤炭深加工行業(yè)相關(guān)政策梳理

• 李波 2023年6月14日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1177 76
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6月13日日盤(pán)行情數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力期貨收漲4.09%、焦炭期貨主力收漲2.64%。湘財(cái)證券表示，下游電廠自5月來(lái)庫(kù)存首次去化及日耗驟升都釋放出拐點(diǎn)將至的積極信號(hào)，疊加中國(guó)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)厄爾尼諾或?qū)⒃诔跸膹?qiáng)勢(shì)回歸帶來(lái)的高溫效應(yīng)，迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)有望提前開(kāi)啟。制

6月13日日盤(pán)行情數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力期貨收漲4.09%、焦炭期貨主力收漲2.64%。

湘財(cái)證券表示，下游電廠自5月來(lái)庫(kù)存首次去化及日耗驟升都釋放出拐點(diǎn)將至的積極信號(hào)，疊加中國(guó)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)厄爾尼諾或?qū)⒃诔跸膹?qiáng)勢(shì)回歸帶來(lái)的高溫效應(yīng)，迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)有望提前開(kāi)啟。制造業(yè)持續(xù)向好以及房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)，帶來(lái)焦煤需求持續(xù)恢復(fù)的動(dòng)能。

此外國(guó)信證券認(rèn)為，雖然當(dāng)前煤炭需求仍較弱，但在降息背景下，高分紅、低估值，假設(shè)業(yè)績(jī)回落到2020年水平，部分協(xié)煤為主的公司和焦炭公司仍具備較好投資價(jià)值。

公司方面，據(jù)上市公司互動(dòng)平臺(tái)表示，山西焦煤：主營(yíng)煤炭、電力熱力、焦炭及化工產(chǎn)品等。

中煤能源：以煤炭、煤化工、電力和煤礦裝備為核心業(yè)務(wù)，2022年計(jì)劃自產(chǎn)商品煤1.16億噸以上。

煤炭深加工是指將地下開(kāi)采出來(lái)的原煤經(jīng)過(guò)工藝加工，增加其使用價(jià)值、提高附加價(jià)值的加工過(guò)程。

煤炭深加工主要包括煉焦及煉焦化學(xué)產(chǎn)品回收與加工、煤氣化、煤液化(煤制汽油、柴油等)煤變電等。煤炭經(jīng)過(guò)深加工，大大提高了煤炭及附屬產(chǎn)品的價(jià)值，提高了煤炭的綜合利用率。

據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部初步統(tǒng)計(jì)，2022年，全國(guó)原煤產(chǎn)量超5000萬(wàn)噸企業(yè)15家，與去年持平。產(chǎn)量合計(jì)約為25.9億噸，較去年增加約1.3億噸，增長(zhǎng)約4.5%，占全國(guó)原煤產(chǎn)量的58%左右。

煤炭深加工行業(yè)相關(guān)政策梳理

2017年2月，國(guó)家能源局發(fā)布了《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)示范“十三五”規(guī)劃》(國(guó)能科技[2017]43號(hào))(簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》)，成為首個(gè)國(guó)家層面的煤炭深加工產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，也是“十三五”開(kāi)局14個(gè)能源專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃中唯一經(jīng)由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的規(guī)劃。

在煤制油方面，《規(guī)劃》提出，要提高石油自給保障能力，生產(chǎn)低硫、低烯烴、低芳烴的超清潔油品，提供國(guó)五及以上標(biāo)準(zhǔn)油品;生產(chǎn)高密度、高熱值、超低凝點(diǎn)的軍用、航空航天等特種油品，保障國(guó)防建設(shè)需求。

在總結(jié)神華鄂爾多斯108萬(wàn)噸/年煤直接液化裝置(即第一條生產(chǎn)線)運(yùn)行實(shí)踐的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步改進(jìn)和完善煤直接液化技術(shù)，啟動(dòng)建設(shè)第二、三條生產(chǎn)線，改善循環(huán)溶劑油平衡，開(kāi)發(fā)超清潔汽、柴油以及軍用柴油、高密度航空煤油、火箭煤油等特種油品的生產(chǎn)技術(shù)，利用石腦油、液化石油氣生產(chǎn)芳烴、丙烯等化學(xué)品，加強(qiáng)液化殘?jiān)母咝Ю?，建成煤基綜合能源化工示范項(xiàng)目。

2017年3月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布了《現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展布局方案》(發(fā)改產(chǎn)業(yè)[2017]553號(hào))(簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)，成為推動(dòng)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要綱領(lǐng)性文件。

兩個(gè)國(guó)家級(jí)文件的發(fā)布，為我國(guó)煤炭深加工、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為未來(lái)煤炭清潔高效利用，拓展石油化工原料來(lái)源指明了方向和道路。

國(guó)家能源局總經(jīng)濟(jì)師李冶強(qiáng)調(diào)，面對(duì)中央要求、市場(chǎng)需求、企業(yè)訴求和技術(shù)追求，“十三五”期間應(yīng)科學(xué)謀劃、慎重決策、穩(wěn)步推進(jìn)，使煤炭深加工產(chǎn)業(yè)邁向新的發(fā)展階段。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》顯示：

煤炭行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，在去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，將會(huì)出現(xiàn)新的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，煤炭在我國(guó)能源市場(chǎng)的主導(dǎo)地位不會(huì)改變。在全國(guó)約5800座煤礦中，大型礦井煤炭產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量80%以上。

截至2021年末，全國(guó)煤炭?jī)?chǔ)量達(dá)到2078.85億噸，實(shí)現(xiàn)了國(guó)家能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的基礎(chǔ)。

10年來(lái)，一大批大型現(xiàn)代化煤礦和智能化煤礦加快建設(shè)，先進(jìn)產(chǎn)能比重大幅提高，生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能超過(guò)44億噸/年，全國(guó)煤炭產(chǎn)量由2016年最低的34.1億噸，快速增加到2022年的45.6億噸，6年增加11.5億噸。

煤炭由單一燃料向原料和燃料并重轉(zhuǎn)變加快推進(jìn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年，煤制油煤制氣、煤(甲醇)制烯烴、煤制乙二醇產(chǎn)能分別達(dá)到931萬(wàn)噸、61.25億立方米、1672萬(wàn)噸、1155萬(wàn)噸。

煤炭鐵路直達(dá)和鐵水聯(lián)運(yùn)能力持續(xù)提升，全國(guó)煤炭鐵路運(yùn)量達(dá)到26.8億噸以上，煤炭?jī)?chǔ)備體系建設(shè)加快推進(jìn)。

我國(guó)煤炭深加工領(lǐng)域形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤氣化、煤直接液化、煤間接液化、甲醇制烯烴、合成氣制乙二醇等成套工藝技術(shù)，裝備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到98%以上。

神華寧煤建成了目前世界上單體規(guī)模最大的400萬(wàn)噸/年煤間接液化制油項(xiàng)目并實(shí)現(xiàn)高負(fù)荷運(yùn)行。神華鄂爾多斯建成了世界上唯一的百萬(wàn)噸級(jí)煤直接液化項(xiàng)目并實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行。大唐克旗等煤制天然氣項(xiàng)目逐步實(shí)現(xiàn)高負(fù)荷運(yùn)行。

煤炭深加工行業(yè)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)

2022年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%，利潤(rùn)總額1.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.3%;應(yīng)收賬款5320.1億元，同比增長(zhǎng)23.1%;資產(chǎn)負(fù)債率60.7%。

前5家、前10家大型煤炭企業(yè)利潤(rùn)占規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額的比重分別達(dá)到25.9%和33.6%，經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步向資源條件好的企業(yè)集中。

我國(guó)煤炭深加工關(guān)鍵技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化水平已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先地位，但還需要進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)揮生產(chǎn)物料特點(diǎn)、開(kāi)發(fā)特色新產(chǎn)品的原始技術(shù)創(chuàng)新能力，以進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

例如，煤制乙二醇生產(chǎn)過(guò)程中既可產(chǎn)生草酸酯、乙二醇等主產(chǎn)品，也產(chǎn)生碳酸二甲酯等更高附加值產(chǎn)品;如何改進(jìn)催化劑性能，調(diào)整生產(chǎn)更高附加值的產(chǎn)品，需要加強(qiáng)研究，以應(yīng)對(duì)乙二醇競(jìng)爭(zhēng)能力不足問(wèn)題。

近年來(lái)，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家簽署了一系列合作框架協(xié)議和諒解備忘錄，在電力、油氣、核電、新能源、煤炭等領(lǐng)域開(kāi)展了廣泛合作，與相關(guān)國(guó)家共同維護(hù)油氣管網(wǎng)安全運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)國(guó)家和地區(qū)之間的能源資源優(yōu)化配置。

中俄原油管道、中國(guó)-中亞天然氣管道保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，中俄天然氣管道東線將于2019年12月部分實(shí)現(xiàn)通氣，2024年全線通氣。

對(duì)于煤炭深加工產(chǎn)業(yè)，上游煤炭資源配置和價(jià)格保障是產(chǎn)業(yè)成立和成功的重要因素，穩(wěn)定高位的煤價(jià)使煤炭深加工產(chǎn)業(yè)控制成本。今后，尋找煤炭資源配套和價(jià)格支撐仍是煤炭深加工產(chǎn)業(yè)必須爭(zhēng)取的重要?jiǎng)恿Α?/p>

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。

報(bào)告對(duì)我國(guó)煤炭深加工行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外煤炭深加工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。

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  2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告

  煤炭深加工是指將地下開(kāi)采出來(lái)的原煤經(jīng)過(guò)工藝加工，增加其使用價(jià)值、提高附加價(jià)值的加工過(guò)程。煤炭深加工主要包括煉焦及煉焦化學(xué)產(chǎn)品回收與加工、煤氣化、煤液化（煤制汽油、柴油等）煤變電等。...

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