黑電行業利潤空間廣闊 黑色家電智能化發展趨勢

• 吳亞楠 2023年8月25日 來源：互聯網 594 33
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黑電行業利潤空間廣闊，估值具有提升空間。從收入端來看，國內外競爭格局優化，頭部品牌份額有所提升，疊加大屏化、高端化趨勢明顯，產品結構優化，有利于均價提高，收入有望持續增長;。

黑電行業利潤空間廣闊

黑電行業利潤空間廣闊，估值具有提升空間。從收入端來看，國內外競爭格局優化，頭部品牌份額有所提升，疊加大屏化、高端化趨勢明顯，產品結構優化，有利于均價提高，收入有望持續增長;從成本端來看，面板周期屬性弱化，面板價格中樞有望穩中有降，波動幅度有望顯著減小;從利潤端來看，電視廠商的利潤率預期通過“格局、結構、成本”三個維度得以提升。

預期未來行業周期屬性淡化，估值邏輯從周期屬性(PB)變化為消費屬性(PE)，疊加國內頭部廠商盈利能力改善，估值擁有提升空間。

黑電一般指黑色家電：把能夠帶給人們娛樂、休閑的家電稱為黑色家電。例如電視及其周邊設備如家用游戲機、錄像機、照相機、、彩電、音響、電視游戲機、家庭影院等。黑色家電的起源最早來源于采用瓏管顯示屏的電視，最外面有一圈黑色的邊緣，黑褐色的外殼最不容易讓消費者產生視覺反差，同時采用黑色的機身更容易散發熱量。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國黑色家電市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：

黑電市場全景調研及投資前景分析

黑點其技術本身，黑電更多的是通過電子元器件、電路板等將電能轉化為聲音或者圖像或者其他能夠給人們的感官神經帶來享受的產品。與黑色家電不同，白色家電是通過電機將電能轉換為熱能、動能進行工作的，他們的出現把人們從繁重的體力勞動中解放出來。各類家電產品也出現了互相滲透交融的現象，比如網絡家電，帶液晶顯視的冰箱等

隨著我國人口紅利的褪去，市場的逐漸飽和，彩電行業的需求從剛需逐漸轉變為替換需求。加上房地產行業的遇冷，彩電這一與房產的強相關性的產品也受到沖擊，需求進一步下降。2021年我國彩電零售量首度跌破4000萬大關，為3835萬臺，同比下降13.8%。

我國家電行業通過加大信息化、自動化投入，智能制造水平顯著提高，黑電智能化技術應用水平處于全球第一陣營，智能制造達到世界先進水平，全球首創或者領先的技術不斷涌現并實現市場化。

從彩電各價格段銷售情況來看，2021年我國彩電線上市場中，2000-2999元這一價格段銷售額占比最高，達25.36%;線下市場中，6000-9999元這一價格段銷售額占比最高，達24.96%。

黑電龍頭的毛利率一般在15%左右，前期互聯網公司的介入使得行業競爭混亂，“價格戰”、“廣告戰”頻發對行業利潤產生很大負面影響;電視機正在由傳統的耐用消費品轉變為具有附屬于傳媒和互聯網消費電子終端屬性的“快速消費品”，清晰度、內臵播放平臺等附加價值更受關注，技術更迭、產品更新換代較快對市場產生較大波動。

從黑電行業整體來看，市場的競爭仍然非常激烈，目前相對集中的競爭格局并沒有給龍頭企業帶來較好的盈利回報，黑電龍頭的毛利率一般在15%左右，前期互聯網公司的介入使得行業競爭混亂，“價格戰”、“廣告戰”頻發對行業利潤產生很大負面影響;電視機正在由傳統的耐用消費品轉變為具有附屬于傳媒和互聯網消費電子終端屬性的“快速消費品”，清晰度、內臵播放平臺等附加價值更受關注，技術更迭、產品更新換代較快對市場產生較大波動。

黑色家電智能化發展趨勢

智能生活家電是近萬億元規模的“蛋糕”。智能家電產品具備高速迭代的特性，面臨被新興品類競爭對手“取代”的壓力。可以預見，隨著新一代消費群體對生活品質的要求增高，2022年智能家電企業還將迎來新一輪發展。

家電行業是我國國民經濟重要的支柱性產業，行業發展歷程中得到了國家政策的全方位支持。2021年3月《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》中提到，將應用感應控制、語音控制、遠程控制等技術手段，發展智能家電、智能照明、智能安防監控、智能音箱、新型穿戴設備、服務機器人等。

黑電細分市場發展

相機

為了提高空中拍攝的效率，能自動更換硬式底片的相機很快應運而生。隨著國內經濟的發展，航空照相機市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，航空照相機企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，航空照相機行業有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些航空照相機細分市場仍有較大的發展空間，信息化技術將成為核心競爭力。

經過近百年的技術積累，航空相機已發展成一整套復雜精密的光學儀器，結合電子和機械控制裝置，可進行高精度、大范圍、自動化的拍攝和測量，因此現代航空相機也常被稱為航空攝影儀，簡稱航攝儀。與普通相機一樣，航攝儀的工作原理也是通過光學透鏡攝取地面目標的影像，并記錄在感光材料上，經過沖印和放大等加工后獲得可供判別的照片。伴隨著社會經濟和城鎮建設的不斷發展，航空攝影將迎來更大的市場發展機遇，關注重要的市場細分領域，選擇合適的飛機，培養專業的作業團隊以及持續改進的售后服務，將幫助通航企業更好的贏得市場。

音響

伴隨電商平臺物流體系的建設與完善，網購徹底打破了傳統在體驗、價格、廠商合作關系等方面的傳統渠道。全球智能音箱市場價值達到97億美元，預計在2025年將增長到263億美元，年復合增長率(CAGR)達22.1%;全球智能音箱出貨量為1.36億臺，同比增長39.7%，2025年，預測智能音箱出貨量達到3.45億臺，年復合率增長率達到20.5%。

受傳統市場轉型及部分音響行業利潤率下降等因素影響，我國專業音響設備市場發展放緩。新冠疫情在沖擊專業音響的市場同時，也促使專業類電子音響產品的在線消費份額回升，加快行業在線銷售、宣傳和市場推廣的互聯網化轉型。互聯網經濟的發展也給我國電子音響行業帶來了新的發展機遇。“互聯網+”不僅加速了音箱產品的升級，也改變著傳統銷售渠道。音響行業全面擁抱互聯網的背景下，京東、淘寶以及其他電商和各種網絡眾籌，行業網購市場業態占比不斷擴大。

《2023-2028年中國黑色家電市場深度全景調研及投資前景分析報告》對中國黑電行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了黑電市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。想了解關于更多黑電行業專業分析，請點擊《2023-2028年中國黑色家電市場深度全景調研及投資前景分析報告》。

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