據搜豬網報道，1月3日，全國27省、直轄市范圍內，共計23省份豬價上漲，4省份豬價下跌。全國最高價為四川，較昨日上漲0.04元/千克于18.62元/千克。元旦假日期間，受市場鮮銷需求增加提振，豬價上漲幅度加大，生豬均價直逼18元/公斤，全國13個省市豬價漲至18元以上。分析機構稱，由于春節因素推動，預計未來一段時期內，豬肉價格有望繼續小幅上漲。

　　從豬肉的供應來看，今年以來我國生豬存欄量有所回升，但仍大幅低于歷史平均水平，同時能繁母豬的存欄數仍然處于下行趨勢中，今年10月已降至3703萬頭，加上日漸臨近的春節因素，這種豬肉供求矛盾較為突出的市場環境，為大量的社會資金炒作豬肉價格創造了巨大的想象空間，社會資金大規模涌入豬肉市場的可能性不小，建議關注生豬養殖上市公司。

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　　新五豐：養殖貢獻大部利潤，國企改革整合先行

　　公司前三季度實現營業收入11.79億元，同比增長26.13%，實現歸母凈利潤2.06億元，同比增長2212.43%，其中單三季度公司實現營業收入3.75億元，同比增長6.69%，實現歸母凈利潤分別6295.19萬元，同比增長86.93%，業績符合預期。同時公司預計2016年可實現歸母凈利1.7億元~2.5億元，同比增長359.46%~575.68%。

　　內外兼修，豬價景氣帶動業績彈性繼續釋放：三季度(7~9月份)豬價依舊維持在相對景氣的位置，受益于此，公司養殖業務彈性繼續釋放，預計前三季度公司生豬出欄40萬頭左右，其中外銷8萬頭左右，內銷30萬頭左右，按照13.5元/公斤的完全成本，估算公司養殖業務貢獻利潤2億元左右。公司生豬養殖采用自繁自養和“公司+適當規模小農場”(年出欄規模800~1000頭)的模式，未來公司將會著重發展“公司+適當規模小農場”的養殖模式，預計2016年全年公司生豬可實現出欄60萬頭左右。

　　從“源頭到終端”，積極推進產業鏈配套環節建設：公司在加強生豬養殖業務的同時，積極推進飼料、冷鏈屠宰等產業鏈各環節的配套發展，打造“從源頭到終端”的生豬全產業鏈：1)飼料方面，公司飼料年產能40萬噸左右(含耒陽的18萬噸)，飼料業務主要作為養殖的配套項目內部消化;2)屠宰方面，公司的屠宰業務主要在廣聯，目前單班屠宰產能在每年70萬頭左右。此外，為降低廣聯的資產負債率(91.56%)，公司董事將在1年內向廣聯公司增資累計不超過1.8億元，湖南糧油也以500萬元增資廣聯，促進廣聯的發展;3)品牌肉品方面，公司實施雙品牌差異化戰略，兼顧大眾與高端市場的需求。

　　湖南國改風向標，資產整合預期大：隨著國企改革頂層設計逐步完成，未來國企改革將進入施工階段，國有企業的兼并重組、股權激勵以及混合所有制改革將成為下一步的工作重點。根據湖南省國資委要求，到2020年湖南省國有資產證券化程度要達到80%，目前湖南省國資委旗下共有8家上市平臺，其中只有公司是農業板塊上市平臺，預計公司將大概率成為省內涉農企業的整合平臺(目前公司股東旗下的天心種業與公司目前業務協同性較大，未來整合預期較為強烈)。

　　盈利預測與投資建議：預計公司16~18年EPS分別為0.37元、0.25元、0.22元(分紅除權)。考慮公司國企改革預期以及生豬產業鏈的構建，給予公司16年25~27倍PE，目標價9.25~9.99元。