證券市場開放力度空前 股市生態面臨巨變

• 2018年4月12日 FanTianQing來源：鳳凰財經 1039 66
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證券業改革開放的具體舉措密集出臺。

機構加速走出去：QDII額度有望重新放開

除了上述雙向通道的擴大和開啟之外，我國投資者走出去的道路也在不斷擴寬。

外匯局11日表示，下一步將會同有關部門，研究推進合格境內機構投資者（QDII）制度改革，根據國際收支狀況、行業發展動態以及對外投資情況，進一步完善QDII宏觀審慎管理。

記者獲悉，此番QDII改革將遵循市場化原則，針對不同行業資產管理的特點，按機構類型、QDII機構管理的資產規模、內控合規的監管評價以及提交申請時間順序等，制定公開透明公正的配置機制，穩步推進QDII各項工作。其中，機構類型分為保險類、證券基金類、銀行信托類。

這也意味著，QDII額度有望重新放開。據記者梳理，兩年多來我國QDII額度一直沒有增加，維持在132家機構共計獲得899.93億美元額度的水平。

QDII制度是在資本項目尚未完全開放下，有條件、有限度開放境內機構境外證券投資的過渡性制度安排，自2006年4月實施以來，法規和監管體系正不斷完善。

據介紹，現行QDII政策框架是：國務院規定QDII總額度；銀保監會、證監會負責審核QDII資質，規定境外投資范圍和種類，對機構提出風險管理要求等；外匯局對QDII機構投資額度、資金賬戶、資金匯兌及匯出入進行監督、管理和檢查。

聽聽機構怎么評說：

易方達基金副總經理范岳對記者表示，QDII制度實施12年來，對于金融市場開放、金融機構國際化經營、對外投資國際化起到非常大的作用。可以說，金融機構對外投資業務從無到有、從小到大，都是伴隨著QDII制度不斷完善、QDII額度不斷擴大而展開的。

“與此同時，正是有了QDII這樣的對外投資渠道，投資者對境外投資逐步了解，需求不斷擴大，反過來QDII制度不斷完善也滿足了投資者的境外配置需求，這是一個雙向促進的過程。”范岳表示。

下一階段QDII制度仍將延續之前的改革邏輯，不斷豐富和完善。

中金所研究院首席經濟學家趙慶明說，去年下半年以來國際收支大環境改善，平衡性更好，資本流出壓力大幅減輕。央行行長易綱也宣布，內地與香港股票市場互聯互通額度擴大四倍。在這一背景下，進行QDII改革，是比較好的時間點，也是水到渠成的安排，有助于國際收支平衡。

“而且目前境內資產規模很大，投資者境外資產配置需求是實實在在存在且迫切的，應該修正渠道，讓這些資金以正規方式流出。”趙慶明表示。

目前，基金公司對QDII額度的需求較大，對于QDII改革亦表示歡迎。

南方基金高管、南方資本董事長劉秀焰說，這是推進資本項下可兌換、推進金融市場開放的重要信號，預計未來QDII改革還將有循序漸進的安排。

她表示，目前我國居民資產海外配置的比例較低，未來發展空間巨大。在全球資產配置需求不斷增加的背景下，推進QDII改革，可以增加國內投資者選擇機會；在過往的實踐中，機構投資者已經積累了一定的全球化配置經驗，也希望補充更多的產品，進一步豐富產品線，幫助國內投資者在全球范圍內實現標準化產品配置。

范岳告訴記者，易方達在QDII業務上布局較早、產品較多，近年來包括中概股投資在內的全球資產配置產品都用到了QDII額度。此次QDII改革推出對于投資人對外投資是非常好的事情，易方達會積極參與其中。

目前基金“出海”投資領域包括港股市場、債券市場、納斯達克、海外中概股等，范岳表示，后續希望根據投資者需求和市場增長情況，提供更多元化、更細分的產品。

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