國家新產業結構調整 PC能否迎來新轉機 PVC多頭正在積蓄力量

• 2019年4月24日 YaoEnHua來源：中國化工網 1108 71
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國家發展和改革委員會宣布，為推動產業高質量發展，國家發展改革委會同有關部分對《產業結構調整指導目錄(2011年本)(修正)》進行了修訂，形成了《產業結構調整指導目錄(2019年本，征求意見稿)》，向社會公開征求意見。

《產業結構調整指導目錄(2019年本，征求意見稿)》由鼓勵類、限制類、淘汰類三個類別組成。然6萬噸/年級以上非光氣法聚碳酸酯生產裝置未在鼓勵類項目之列，這也就意味著，后續國家對未備案的聚碳酸酯裝置不再有政策上的鼓勵。

自2015年起，國內PC產能逐步釋放，近幾年，國內新增產能已達49.5萬噸/年，加之現國內PC市場進口料仍占據半壁江山，現國內PC市場供需矛盾明顯。未來幾年，國內PC更將呈現井噴式增長，預計至2022年，國內PC新增產能將高達411萬噸，市場供需矛盾必將呈現嚴峻的局面。

屆時，PC進口料雖受影響，有所萎縮，但國內PC市場必將呈現供大于求的局面，市場難以長久良性發展。故國家從政策上影響，6萬噸/年及以上非光氣法聚碳酸酯生產裝置不在鼓勵類項目中，加之現下國內PC的供需關系，或在根本上制約供應端的增長。

同時，在鼓勵類里面，有關于電動汽車充電設施，汽車關鍵零部件的項目，這些鼓勵類項目多為PC的下游產品。市場資金不在盲目跟進，供應端得到有效控制，需求端受政策鼓勵，大力發展，這必將在一定程度上緩解國內PC供需矛盾嚴峻的局面，這對于國內PC市場而言必將是一個良好的發展前景。

PVC 多頭正在積蓄力量

燒堿價格下調，且電石開工率提升，近期PVC主力1909合約運行重心回落，自6900元/噸一線小幅走低至6820元/噸。隨著期價的下行，負面因素得到消化，空頭繼續打壓的信心減弱。而面對原油價格的明顯上漲，乙烯法成本支撐增強，PVC1909合約存在補漲動力。

近一周，PVC1909合約總持倉量略微回升，其中，前20席位的持倉量出現多空雙增景象，只是多頭增持力度強于空頭。交易所的數據顯示，多頭持倉量從4月15日的145099手提高至4月22日的152136手，累計增加7037手;空頭持倉量從4月15日的155932手提高至4月22日的156037手，累計增加105手。逐漸消化了燒堿價格下行的利空后，在原油價格回升的提振下，多頭積蓄力量，而空頭增持信心不足，凈空頭寸出現回落，前20席位的凈空持倉量由4月15日10833手下降至4月22日的3901手，凈減6932手，幅度達到63.99%。

具體到單個交易日，4月22日，PVC前20席位呈現多空均增的景象，只是多頭增持力度顯著強于空頭。其中，多頭累計增倉4731手，空頭累計增倉2871手。

當日，多頭前20席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。其中，國投安信期貨席位增持力度居前，增加9068手。中信期貨席位、華泰期貨席位、浙商期貨席位、銀河期貨席位和新湖期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加275手、364手、266手、313手和122手。減持方面，廣發期貨席位、中財期貨席位、申銀萬國期貨席位和東證期貨席位減持力度居前，分別減少2468手、944手、658手和513手。永安期貨席位、南華期貨席位、方正中期期貨席位和國信期貨席位減持力度也較為明顯，分別減少271手、156手、417手和285手。

空頭前20席位中，增持的席位有12家，減持的席位有8家。其中，浙商期貨席位、弘業期貨席位、建信期貨席位和前海期貨席位增持力度居前，分別增加2852手、1162手、557手和595手。申銀萬國期貨席位、中財期貨席位、大地期貨席位、一德期貨席位、華泰期貨席位、方正中期期貨席位和光大期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加235手、319手、176手、216手、132手、260手和117手。減持方面，永安期貨席位減持力度居前，減少1764手。國投安信期貨席位、銀河期貨席位、東證期貨席位、瑞達期貨席位減持力度也較為明顯，分別減少176手、457手、714手和551手。

雖說目前PVC基本面處于偏弱姿態，且電石法成本支撐有限，但隨著國際原油價格重心的抬升，后市乙烯法的成本支撐效應將增強，這有助于多頭力量的回升。

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