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債券投資發展動態 2021債券投資行業行業分析與投資策略

  • 2020年12月10日 zengyan來源:互聯網 957 60
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債券投資,是指債券購買人(投資人,債權人)以購買債券的形式投放資本,到期向債券發行人(借款人、債務人)收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。債券的主要投資人有保險公司、商業銀行、投資公司或投資銀行,各種基金組織。

2021債券投資行業現狀及發展前景分析

債券投資,是指債券購買人(投資人,債權人)以購買債券的形式投放資本,到期向債券發行人(借款人、債務人)收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。債券的主要投資人有保險公司、商業銀行、投資公司或投資銀行,各種基金組織。此外,公司、企業以及個人也可以將閑置資金投放到債券上,投資人以相當于債券票面價格的貨幣購買債券,按照一定的利率收取利息,取得收益,在規定的期限到來時,再收回本金,債券按發行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

據財政部統計數據顯示,2020年11月份,地方政府債券發行1384億元,全部為再融資債券。截至11月底,今年累計發行地方債62602億元,其中,新增債券44945億元,再融資債券17657億元。新增債券中,一般債券發行9479億元,完成全年計劃的100%;專項債券發行35466億元,完成全年計劃(37500億元)的94.6%。

債券投資發展動態

11月4日,財務部數據顯示,10月地方政府債券(以下稱地方債)發行4429億元,其中,新增債券1899億元,再融資債券2530億元。截至10月底,今年累計發行地方債61218億元,其中,新增債券44945億元,再融資債券16273億元。新增債券中,一般債券發行9479億元,完成全年計劃的100%;專項債券發行35466億元,完成全年計劃(37500億元)的94.6%,完成已下達額度(35500億元)的99.9%。二級市場流動性持續改善。截至10月底,今年地方債現券交易量12.5萬億元,同比增加4.3萬億元;換手率(現券交易量/托管總量)0.49倍,同比增加0.1倍;質押式回購規模18.3萬億元,同比增加2.5萬億元。

根據中研研究院研究出版的《2020-2025年中國債券投資行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》統計分析顯示:

2021債券投資行業行業分析與投資策略

據了解,我國中長期外債余額為44751億元人民幣(等值6763億美元),占36%;短期外債余額為79013億元人民幣(等值11942億美元),占64%,短期外債比例保持穩定。短期外債余額中,與貿易有關的信貸占38%。未來債券投資產業發展如何?

2021年起,財政部對萬億級地方政府債券發行工作有了新要求。11月11日,財政部網站公開了《關于進一步做好地方政府債券發行工作的意見》(下稱《意見》),用2600多字從強化項目評估等七大方面,對現行發債機制進行完善。《意見》于2021年1月1日起施行。《意見》要求,地方政府年度新增一般債券平均發行期限應當控制在10年以下(含10年),10年以上(不含10年)新增一般債券發行規模應當控制在當年新增一般債券發行總額的30%以下(含30%),再融資一般債券期限應當控制在10年以下(含10年)。其中,財政部要求,地方財政部門應當嚴格專項債券項目合規性審核和風險把控,加強對擬發債項目的評估,切實保障項目質量,嚴格落實收支平衡有關要求。

此次《意見》要求,新增專項債券到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專項收入償還,債券與項目期限不匹配的允許在同一項目周期內接續發行,再融資專項債券期限原則上與同一項目剩余期限相匹配。

數據顯示,截至6月底,債券基金的整體平均收益為2.39%,得益于A股的轉暖,多只可轉債基金占據債基漲幅榜的前列,博時轉債增強的收益率最高,上半年收益達20%;匯添富可轉債、華安可轉債、中歐可轉債、長盛可轉債、工銀瑞信可轉債的凈值漲幅均在15%以上。然而,89只債基(不同的份額分開統計)業績告負,其中,9只債基的凈值跌幅在5%以上,虧損最多的甚至超過32%。

行情輪動往往是資金再配置的過程。今年以來,A股上漲使得權益類基金規模顯著增長,固收產品規模整體呈縮水趨勢。據天相投顧的統計數據顯示,權益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元,使得該類基金6月底的規模達1.05萬億,創出歷史新高。固收產品方面,債券基金規模略有上漲,貨幣基金規模在縮水,固收產品的整體規模在縮水,其中,債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億,增幅達7.9%;貨幣市場基金規模縮水4200多億元,縮水比例達到5.6%,6月底貨幣基金總規模為7.16萬億。

盡管債券基金的整體規模上半年在增長,但受累于債市的大環境,部分基金公司債基業績表現低于預期,面臨較大贖回壓力。

從機構部門看,廣義政府債務余額為14289億元人民幣(等值2160億美元),占12%;中央銀行債務余額為1768億元人民幣(等值267億美元),占1%;銀行債務余額為59611億元人民幣(等值9009億美元),占48%;其他部門債務余額為32809億元人民幣(等值4959億美元),占27%;直接投資:公司間貸款債務余額為15287億元人民幣(等值2310億美元),占12%。

從債務工具看,貸款余額為27850億元人民幣(等值4209億美元),占23%;貿易信貸與預付款余額為19095億元人民幣(等值2886億美元),占15%;債券投資貨幣與存款余額為31176億元人民幣(等值4712億美元),占25%;債務證券余額為27213億元人民幣(等值4113億美元),占22%;特別提款權(SDR)分配為651億元人民幣(等值98億美元),占1%;直接投資:公司間貸款余額為15287億元人民幣(等值2310億美元),占12%;其他債務負債余額為2492億元人民幣(等值377億美元),占2%。

從幣種結構看,本幣外債余額為43422億元人民幣(等值6563億美元),占35%;外幣外債余額(含SDR分配)為80342億元人民幣(等值12142億美元),占65%。在外幣登記外債余額中,美元債務占82%,歐元債務占8%,港幣債務占5%,日元債務占2%,特別提款權和其他外幣外債合計占比為3%。

債券作為投資工具其特征:安全性高,收益高于銀行存款,流動性強。

安全性高

由于債券發行時就約定了到期后可以支付本金和利息,故其收益穩定、安全性高。特別是對于國債來說,其本金及利息的給付是由政府作擔保的,幾乎沒有什么風險,是具有較高安全性的一種投資方式。

收益高于銀行存款

在我國,債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券,投資者一方面可以獲得穩定的、高于銀行存款的利息收入,另一方面可以利用債券價格的變動,買賣債券,賺取價差。

流動性強

上市債券具有較好的流動性。當債券持有人急需資金時,可以在交易市場隨時賣出,而且隨著金融市場的進一步開放,債券的流動性將會不斷加強。 因此,債券作為投資工具,最適合想獲取固定收入的投資人,投資目標屬長期的人。

未來債券投資行業將如何發展?想要了解更多關于債券投資行業具體詳情分析,可以點擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國債券投資行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》


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