電解鋁市場行情分析 2021電解鋁市場發展前景分析

• 2021年10月18日 ZouJunRong來源：互聯網 250 8
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今年以來，鋁產業景氣度持續提升。電解鋁產能受限于政策天花板，加上電力供應緊張等事件頻發，電解鋁供給偏緊。新能源汽車、光伏等新興行業的蓬勃發展將推動鋁需求持續增長。

2021電解鋁市場發展前景分析

今年以來，鋁產業景氣度持續提升。電解鋁產能受限于政策天花板，加上電力供應緊張等事件頻發，電解鋁供給偏緊。新能源汽車、光伏等新興行業的蓬勃發展將推動鋁需求持續增長。在此背景下，上市鋁企盈利水平顯著改善。鋁被廣泛使用在有色金屬行業當中，是有色金資產貢獻率最高的產業之一。

鋁本身就是常用的生產物資，另一方面也是重要的戰略物資。隨著科學技術發展和新工業領域發展，鋁的使用范圍也越來越廣泛，需求繼續增加。

電解鋁就是通過電解得到的鋁。現代電解鋁工業生產采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法。熔融冰晶石是溶劑，氧化鋁作為溶質，以碳素體作為陽極，鋁液作為陰極，通入強大的直流電后，在950℃-970℃下，在電解槽內的兩極上進行電化學反應，即電解。

中國電解鋁行業從2002年開始，電解鋁產量開始過剩，受下游行業需求下降影響，中國2008年電解鋁過剩預計達到50萬噸。電解鋁需求增速放緩，受經濟危機影響，來自房地產和汽車行業的需求增速大幅下滑，而來自于電力設備行業的需求仍保持快速增長，包裝行業對電解鋁的需求量保持穩定，2008年電解鋁需求增速在10%左右。

中國鋁土礦資源稀缺，鋁礦資源只能再維持10年，不可能再支撐電解鋁行業年均20%左右的擴張速度。電解鋁的生產成本價在15000元/噸-17500元/噸，而電解鋁的價格僅為13400元/噸，行業虧損嚴重。原料進一步下跌，中國電解鋁企業的平均生產成本也在15000元左右，因此鋁價大幅下跌的可能性很小。截至2019年2月底，我國電解鋁企業算術平均生產成本13554.4元/噸，較1月底下跌303.4元/噸。

但近期的碳中和計劃又給電解鋁行業帶來新的機遇。碳中和有望驅動我國電解鋁產能進一步向西南地區等具備水電優勢的區域轉移，同時提升火電鋁成本水平，最終導致電解鋁邊際成本曲線陡峭化，水電鋁的成本優勢日益凸顯。

據中研普華產業研究院的報告《2021-2025年中國電解鋁行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》分析

據IAI數據，2019年全球電解鋁生產結構中，煤電占64%，水電占25%，天然氣占10%，核能占1%;而我國煤電占比為88%，水電僅為11%，明顯低于全球水電平均占比的25%。以上能源結構導致在電解鋁冶煉環節，全球平均噸鋁電力消耗的碳排放僅為10.4噸，而我國是12.8噸，高于平均值23%。我們認為，全國碳排放交易管理開始實施，鋁行業碳排放交易箭在弦上，采用水電綠色能源生產的電解鋁更加具備成本競爭優勢，按照當前噸鋁火電部分消耗11.2噸和噸碳交易50元測算，單噸火電鋁和綠色水電鋁的碳排放交易差額為560元，約占成本4%。

電解鋁市場行情分析

截止至2021年07月08日，市場1#電解鋁平均價為18，810元/噸。從季節性角度來分析，當前市場1#電解鋁現貨平均價格較近5年相比維持在較高水平。國內因發生礦難、環保、黨慶等因素，河南礦石供應出現緊張，山西部分復產企業因擔憂供應緊張而不增產。

未來隨著碳排放管制的強化，火電鋁產能均有可能面臨碳排放成本加成，進而造成電解鋁邊際成本曲線陡峭化，在此背景下水電鋁企業有望進一步向邊際成本曲線左側移動，成本優勢將日益凸顯。

同時電解鋁行業供給側改革。2017年的電解鋁行業供給側改革紅利在2020年下半年開始展現，4500萬噸產能紅線使國內電解鋁供給彈性逐步消失，隨著需求逐步增長，供需格局將日益緊張。同時，氧化鋁相對于電解鋁的產能過剩問題也將日益嚴峻，從而持續壓制電解鋁的原料成本。

電解鋁行業未來市場發展趨勢如何?想要了解更多行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2021-2025年中國電解鋁行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。

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