聚苯乙烯行業深度調研 苯乙烯市場行情與后市展望

• 吳亞楠 2023年10月26日 來源：互聯網 748 45
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展望后市，苯乙烯能否延續反彈，一方面要看國際油價走勢，另一方面要看下游開工率能否維持，以及純苯累庫預期何時兌現。

目前，PX—Brent價差回到350美元/噸附近，與往年同期水平相當，但依舊處于四季度價差振蕩區間上沿，尚有一定的下行空間。考慮到新年度PX供應依舊緊張，對PX估值不能過度看空。

假設PX在300美元/噸下沿附近會有支撐，那么按照Brent原油90美元/桶的價格重心及人民幣對美元7.3的匯率折算，內盤PX價格在8200—8300元/噸區間有望企穩，給出PTA加工差200元/噸，對應的價格重心在5600元/噸附近。如果國際油價重心下移，那么相關產品價格重心也將跟隨其回落。

苯乙烯經過9月下旬至10月上旬的持續下跌后，10月中下旬價格有所企穩，表現較PTA稍強。在原料價格持續下跌后，下游PS和EPS等產品的現金流好轉，企業有增加備貨的意愿。不過，近期苯乙烯裝置故障增加，開工下滑，導致其供需由過剩轉為緊平衡，價格獲得基本面支撐。除基本面階段性好轉之外，純苯進口到港量偏低，港口庫存低位繼續去化，價格止跌反彈，對苯乙烯市場有成本支撐。

展望后市，苯乙烯能否延續反彈，一方面要看國際油價走勢，另一方面要看下游開工率能否維持，以及純苯累庫預期何時兌現。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國改性聚苯乙烯行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》顯示：

聚苯乙烯行業深度調研與發展趨勢

聚苯乙烯廣泛應用于電子電器、玩具、日用塑料制品、塑料包裝、建材、醫療器械等領域，行業市場化程度較高。目前，我國聚苯乙烯行業仍處于發展階段，近年來隨著聚苯乙烯生產廠家研發投入的不斷增加，對生產工藝持續改進、產品配方不斷革新，我國聚苯乙烯的質量有了較大幅度的提升。

目前，我國已經形成了以佛山、深圳、珠海等城市為主的珠三角，以寧波、杭州、上海等城市為主的長三角，以及以青島、煙臺等城市為主的膠東半島三大家電產業集群。因而聚苯乙烯生產企業主要分布在華東和華南地區。

在原油不再持續走低的前提下苯乙烯自身有修復估值的需求，但由于今年以來苯乙烯跟隨原油較緊，仍要關注原油的下跌情況。

近年來苯乙烯產能急速擴張，苯乙烯端短期內很難給出利潤，絕對價格的波動主要依賴純苯。中國純苯進口依賴度較高，進口量對純苯供需起著決定性的作用，韓國是我國第一大進口來源國，2022年韓國進口占比48.5%。在韓國的出口分布中，中國和美國為前兩大出口去向，分別占比61.8%和24.2%，中美純苯進口量級之間存在極大的關聯性。

在純苯和苯乙烯產業鏈上，美國和中國角色相似，均需要進口純苯并出口苯乙烯。中美進口和出口的市場也有部分重疊，因此分析美國純苯平衡可以更好把握中國純苯節奏。2022年美國純苯產量為519.8萬噸，進口量為167.5萬噸，出口量為13.9萬噸。

美國純苯供應方面，裂解和重整的純苯出率變化不大，歧化裝置的重啟時間會對供應造成較大影響。假設歧化裝置在8月重啟、10月重啟或者年內不重啟，純苯供應將增加6.2萬噸、減少9.4萬噸或減少28.0萬噸。

需求方面，其他下游產品需求穩定，而苯乙烯供應在2022年因意外出現較大減量，2023年可能修復。根據苯乙烯各地區生產成本和歷史數據，2023年苯乙烯凈出口量將穩定在140萬噸。苯乙烯內需給出樂觀、中性和悲觀三種假設，對純苯的需求增量分別為40、28和17萬噸。

聚苯乙烯產能集中

中國GPPS/HIPS主要用于電子電器、日用品和辦公用品等領域。EPS主要的消費領域是包裝材料、建筑用保溫材料和一次性餐盒等。

GPPS傳統應用領域如日用品、包裝材料等市場規模相對穩定，而HIPS相較于聚碳酸酯與ABS樹脂的性價比更高，該部分替代性市場成為聚苯乙烯需求的新增長點。目前，國內聚苯乙烯生產企業整體開工率在70%以上，且對于HIPS以及部分高端牌號的GPPS仍處于凈進口的狀態。

從地域分布來看，我國的聚苯乙烯產能集中情況與苯乙烯一致，皆主要位于華東、華南區域，該等地區的苯產能以及原材料進口渠道通暢，且同時為聚苯乙烯最大的消費區域，為該等產品的生產以及產能消納提供了充足的便利。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。改性聚苯乙烯行業報告對中國行苯乙烯業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了苯乙烯市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數據、深入分析、專業方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業的趨勢、風險和機遇。

想了解關于更多苯乙烯行業專業分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國改性聚苯乙烯行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》。

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