中國證券產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)基本情況及面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

• 吳澳燕 2024年2月21日 來源：財(cái)聯(lián)社 213 6
• 繁體

隨著居民財(cái)富管理需求強(qiáng)化，證券公司持續(xù)改革滿足居民多元需求，大型券商憑借較強(qiáng)的資本實(shí)力、綜合的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、領(lǐng)先的創(chuàng)新能力和全面的風(fēng)險(xiǎn)控制，行業(yè)呈現(xiàn)集中度提升態(tài)勢(shì);中小券商則在尋求差異化發(fā)展的道路上不斷探索，有望形成未來大型頭部券商和精品中小券商差異化共

證券行業(yè)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，主要涉及到證券的發(fā)行、交易、承銷、投資咨詢等業(yè)務(wù)。受益于中國迅速發(fā)展的多層次資本市場(chǎng)所帶來的重大機(jī)遇，中國證券行業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，并呈現(xiàn)出行業(yè)集中度提高、重資產(chǎn)與輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)并重等發(fā)展特征。

中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著注冊(cè)制改革將進(jìn)入全面實(shí)施階段。以全面注冊(cè)制為起點(diǎn)，資本市場(chǎng)進(jìn)入改革創(chuàng)新發(fā)展新階段，隨著各項(xiàng)政策措施進(jìn)入實(shí)施階段，我國資本市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)容，市場(chǎng)生態(tài)逐步改善，推動(dòng)證券行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

證券產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)基本情況

2023年上半年，發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模股降債升。其中，從股權(quán)市場(chǎng)看，A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模6,627.25億元，同比下降10.17%;173家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO上市，同比增長(zhǎng)1.17%，合計(jì)募資2,096.77億元，同比下降32.78%。從債券市場(chǎng)看，上半年各類債券發(fā)行規(guī)模34.58萬億元，同比增長(zhǎng)9.73%。利率債發(fā)行總額12.46萬億元，信用債發(fā)行總額9.36萬億元。

A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，其中上證指數(shù)上漲3.65%，深證成指上漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.61%，科創(chuàng)50上漲4.71%。兩市累計(jì)成交額111.20萬億元，同比下降2.59%;日均成交額9,426.70億元，同比下降3.42%。北向資金凈流入額1,833.2422億元，其中滬股通凈流入947.57億元，深股通凈流入885.68億元。

我國資本市場(chǎng)改革步入新局面，全面注冊(cè)制推行、債券注冊(cè)制改革落地，對(duì)券商的專業(yè)能力、資源稟賦和治理機(jī)制提出更高要求，證券行業(yè)在深刻的市場(chǎng)變革中構(gòu)建新的生態(tài)模式，“綜合化、數(shù)字化、市場(chǎng)化、專業(yè)化”的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化。與此同時(shí)，行業(yè)分化趨勢(shì)加劇，馬太效應(yīng)凸顯。

日前，券商2023年業(yè)績(jī)漸次披露。截至1月26日，已有29家券商公布2023年經(jīng)營業(yè)績(jī)，主要以快報(bào)、預(yù)報(bào)或未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)形式披露。中信證券以歸母凈利196.86億元高居29家券商2023年業(yè)績(jī)榜首，其他凈利潤規(guī)模較大的券商還包括申萬宏源(42億元至50億元)、光大證券(41.9億元)、東方證券(27.5億元)、財(cái)通證券(21.26億元至23.56億元)。

29家券商中去年同比正增長(zhǎng)占比達(dá)72.41%，增速超過30%的券商占比為44.83%。投資收益是“雙刃劍”，大多數(shù)券商去年因投資收益大好實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的提升，但也有券商因公允價(jià)值變動(dòng)損益同比減少導(dǎo)致歸母凈利潤顯著下滑。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》顯示：

隨著居民財(cái)富管理需求強(qiáng)化，證券公司持續(xù)改革滿足居民多元需求，大型券商憑借較強(qiáng)的資本實(shí)力、綜合的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、領(lǐng)先的創(chuàng)新能力和全面的風(fēng)險(xiǎn)控制，行業(yè)呈現(xiàn)集中度提升態(tài)勢(shì);中小券商則在尋求差異化發(fā)展的道路上不斷探索，有望形成未來大型頭部券商和精品中小券商差異化共存格局，共同服務(wù)于多層次資本市場(chǎng)。

金融業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中大有可為，證券行業(yè)在金融科技資金和人力投入方面呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)印發(fā)《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃》，推動(dòng)行業(yè)從業(yè)人員網(wǎng)絡(luò)和信息安全意識(shí)增強(qiáng)，科技治理能力提升，信息系統(tǒng)架構(gòu)掌控能力加強(qiáng)，科技資金投入和人才培養(yǎng)力度持續(xù)加大。券商通過加強(qiáng)金融科技平臺(tái)的建設(shè)，進(jìn)行智能投顧、智能交易、智能運(yùn)營等多方面運(yùn)用，全面提升業(yè)務(wù)效率、降低業(yè)務(wù)成本、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

證券產(chǎn)業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

(1)政策性風(fēng)險(xiǎn)

政策性風(fēng)險(xiǎn)指國家宏觀調(diào)控措施、與證券行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策及交易規(guī)則等的變動(dòng)，對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營產(chǎn)生的不利影響。一方面，國家宏觀調(diào)控措施對(duì)證券市場(chǎng)影響較大，宏觀政策、利率、匯率的變動(dòng)及調(diào)整力度與金融市場(chǎng)的走勢(shì)密切相關(guān)，直接影響了行業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況;另一方面，證券行業(yè)是受高度監(jiān)管的行業(yè)，監(jiān)管部門出臺(tái)的監(jiān)管政策直接關(guān)系到市場(chǎng)的經(jīng)營活動(dòng)。

(2)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指公司無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金，以償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的資金需求的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素及事件包括但不限于：資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配、承銷業(yè)務(wù)大額包銷、交易對(duì)手延期支付或違約，投資業(yè)務(wù)期限過長(zhǎng)、資管業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等類別風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)等。

(3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于持倉金融資產(chǎn)頭寸的市場(chǎng)價(jià)格變化或波動(dòng)而引起未來損失的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是由于持有的股票、股票組合、股指期貨等權(quán)益品種價(jià)格或波動(dòng)率的變化而導(dǎo)致的;利率風(fēng)險(xiǎn)主要由固定收益類投資收益率曲線結(jié)構(gòu)、利率波動(dòng)性和信用利差等變動(dòng)引起;商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由各類商品價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)引起;匯率風(fēng)險(xiǎn)由非本國貨幣匯率波動(dòng)引起。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告

  中研普華通過對(duì)證券行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析證券行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的證券...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡