銀行流動性新規落地 新增三個流動性監管指標 同業業務受抑制

• 2018年5月27日 ZhouXun來源：券商中國 1385 91
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  2018-2023年中國影子銀行體系市場深度全景調研及“十三五”發展前景預測報告

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《辦法》自2018年7月1日正式實施，與此同時，《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》(中國銀監會令2015年第9號)同時廢止。

5月25日，銀保監會正式發布《商業銀行流動性風險管理辦法》，《辦法》自2018年7月1日正式實施，與此同時，《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》(中國銀監會令2015年第9號)同時廢止。

實際上，2017年12月，原銀監會發布過該《辦法》的征求意見稿。相比于征求意見稿，《辦法》并無太多調整，主要監管要求與征求意見稿一致，只是在個別表述以及監管指標的過渡期方面作出修改。

對比征求意見稿，《辦法》主要修改如下：

1、對于同業批發融資的期限集中度限額，不再規定設置具體不同期限。

征求意見稿表示，加強負債品種、期限、交易對手、幣種、融資抵(質)押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額。對于同業批發融資，應至少區分1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年、1年以上等多個期限，分別設定限額。

相比之下，《辦法》對于同業批發融資不再明確“應至少區分1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年、1年以上等多個期限”，只是強調“按總量和主要期限分別設定限額”。

2、刪除“商業銀行應當持續達到本辦法規定的流動性風險監管指標最低監管標準”的表述。

3、適當延長流動性風險監管指標達標期限。

具體來說，對于流動性匹配率，《辦法》要求自2020年1月1日起執行，2020年前為監測指標而非監管指標。而此前的征求意見稿曾要求銀行在2019年底前達到100%。

對于優質流動性資產充足率要求在2019年6月前達到100%，2018年底前達到80%;而此前的征求意見稿要求2018年底前就要達到100%。

4、對于資產規模小于2000億元人民幣的商業銀行，可向監管部門申請調整監管指標，適用與資產規模在2000億(含)以上銀行一樣的部分監管指標，即適用流動性覆蓋率和凈穩定資金比例監管要求，不再適用優質流動性資產充足率監管要求。但銀行調整適用監管指標后，非特殊原因，不得申請恢復原監管指標。

5、賦予資產規模新增到2000億元的銀行一定的緩沖期。

考慮到銀行資產規?？傮w持續增長、但個別時期有所波動的情況，對于資產規模首次達到2000億元人民幣的商業銀行，在首次達到的當月仍可適用原監管指標。自次月起，無論資產規模是否繼續保持在2000億元以上，均應適用針對2000億元以上銀行的監管指標，即2020年前為流動性覆蓋率、凈穩定資金比例和流動性比例，2020年后為流動性覆蓋率、凈穩定資金比例、流動性比例和流動性匹配率。

新增三個流動性監管指標

《辦法》相比于原有的流動性監管考核，最大的變化在于引入三個新的量化監管指標，再加上現有的流動性比例和流動性覆蓋率兩項監管指標，對不同資產規模的銀行實行不同的監管指標要求。

具體來說：

一是凈穩定資金比例，等于可用的穩定資金除以所需的穩定資金，監管要求為不低于100%。該指標值越高，說明銀行穩定資金來源越充足，應對中長期結構性問題的能力越強。凈穩定資金比例監管要求與《辦法》同步執行。

由于該指標與流動性覆蓋率共用部分概念。因此，采用與流動性覆蓋率相同的適用范圍，即適用于資產規模在2000億元(含)以上的商業銀行。

二是優質流動性資產充足率，等于優質流動性資產除以短期現金凈流出，監管要求為不低于100%。該指標值越高，說明銀行優質流動性資產儲備越充足，抵御短期流動性缺口的能力越強。

優質流動性資產充足率是對流動性覆蓋率的簡化，適用于資產規模在2000億元以下的商業銀行。

三是流動性匹配率，等于加權資金來源除以加權資金運用，監管要求為不低于100%。該指標值越低，說明銀行以短期資金支持長期資產的問題越大，期限匹配程度越差。流動性匹配率計算較簡單、敏感度較高、容易監測，可對潛在錯配風險較大的銀行進行有效識別，適用于全部商業銀行。

盡管新增了三個監管指標，但“重頭戲”其實是在優質流動性資產充足率和流動性匹配率。中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍對券商中國記者稱，凈穩定資金比例長時間就做為監測指標，整體對銀行資產負債表的約束力度較小，而其它兩個指標是完全新設的。

正是由于凈穩定資金比例長期作為監測指標，因此《辦法》對于這一指標的達標并不設置過渡期。銀保監會相關負責人就表示，考慮到該指標已具有較長的監測歷史，銀行較為熟悉，且央行已將其納入宏觀審慎評估體系，因而不對其設置過渡期，即自2018年7月1日起執行。

為何要新增這三項監管指標?

對于新增的三個監管指標各有何種考量，熊啟躍對記者分析稱：

凈穩定資金比率在很大程度是為了配合流動性覆蓋比率要求更好地實施，防止流動性覆蓋比率推出后造成的“懸崖效應(Cliff Effects)”，即銀行策略性地將負債結構調整到流動性覆蓋比率不能覆蓋的“邊緣地帶”。

流動性資產充足率是為了更好地考核中小銀行流動性狀況，相較于流動性覆蓋比率，流動性資產充足率的計算方法較為簡單，可以理解為標準法，不需要像流動性覆蓋比率一樣預測未來30天的資金流入和流出進行測算，它是一個即期非預測指標。流動性匹配率是另外一個維度的測算指標，現有的流動性覆蓋率、凈穩定資金比率、流動性比率主要考慮資產和負債的性質設定的，并沒有考慮資產負債的期限，流動性監管主要的原則就是要防止銀行過度的期限錯配。流動性匹配率對資產和負債的期限差異更為敏感，要求銀行實現業務類型和期限水平的整體性平衡。

國泰君安證券固收部高級研究員毛毳稱，優質流動性資產充足率的內核與流動性覆蓋率基本相似，還是要求體現優質流動性資產對資金缺口的支撐作用，降低期限錯配，增加優質流動性資產，增加明確不可提前支取條款的負債。

實際上，新規出臺對各類銀行帶來的影響是不一樣的。熊啟躍稱，幾個流動性指標的監管重點并不一樣，整體對銀行體系的流動性管理提出了更高要求。但這次政策的出臺對不同銀行的影響差異性很大，對大型銀行來說流動性管理壓力并不大。從目前情況來看，我國實施流動性覆蓋比率的要求整體較為嚴格，即使在這種環境下，大型銀行整體的流動性覆蓋比率目前已經能夠達到新的監管要求。

同業業務受抑制

除了新增三大監管指標外，對同業業務的規范也在《辦法》中有所突出。相比于《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》，《辦法》新增的同業業務表述主要有以下三方面：

1、加強負債品種、期限、交易對手、幣種、融資抵(質)押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額，對于同業批發融資，應按總量和主要期限分別設定限額;

2、商業銀行應當加強同業業務流動性風險管理，提高同業負債的多元化和穩定程度，并優化同業資產結構和配置;

3、銀行業監督管理機構應當定期監測商業銀行融資來源的多元化和穩定程度，并分析其對流動性風險的影響。銀行業監督管理機構應當按照重要性原則，分析商業銀行的表內外負債在融資工具、交易對手和幣種等方面的集中度。對負債集中度的分析應當涵蓋多個時間段。相關參考指標包括但不限于核心負債比例、同業融入比例、最大十戶存款比例和最大十家同業融入比例。

當商業銀行出現對短期同業批發融資依賴程度較高、同業批發融資增長較快、發行同業存單增長較快等情況時，或商業銀行在上述方面明顯高于同質同類銀行或全部商業銀行平均水平時，銀行業監督管理機構應當及時了解原因并分析其反映出的商業銀行風險變化，必要時進行風險提示或要求商業銀行采取相關措施。

流動性匹配率對銀行約束大

除了上述直觀的要求外，實際上，新增的三大監管指標的測算方法也隱含著對同業業務的抑制。

以流動性匹配率的計算為例，新規要求剩余期限少于3個月的同業負債折算率均為0%;剩余期限3-12個月的則均不超過50%，其中同業存款僅為30%，同業拆入及賣出回購為40%。這也就意味著，同業負債如果占比較高且集中在短期，折算后的加權資金來源(即流動性匹配率的分子)就不高。

“流動性匹配率對銀行(尤其是中小銀行)的沖擊較大，流動性匹配率越低，說明銀行資金‘借短放長’的問題越突出，特別是通過對同業資金從來源端和運用端同時限制，起到對同業業務的抑制作用?！北本┮粐写笮腥耸糠Q。

毛毳也曾表示，對于新增的流動性匹配率，最大的看點是，在資金運用方面，表內其他投資的折算率全部都是100%，“基本上銀行金融市場部里的投資處做的業務就是所謂其他投資，強監管政策將通道類業務、非標業務進行了限制之后，投資處開始狂買貨幣基金，帶來了貨幣基金在2017年7月和8月的大高潮，現在投資行為開始受到流動性匹配率的限制，感覺銀行金融市場部真的要回歸司庫管理的本質了”。

不僅如此，不少業內人士還認為，商業銀行自營資金的任何同業投資，除了上述貨幣基金外，還有對信托計劃、券商資管等投資都會對流動性匹配率這一指標形成壓力。

不過，相對于征求意見稿，《辦法》中對流動性匹配率的部分項目的折算率的標準適當放寬。主要變化有，新增“來自央行的資金項目”，將央行的資金來源作為穩定資金的一部分;降低“各項存款”中3個月以下的各項存款折算率，從70%降到50%;對于資金運用端的“7天內存放同業、拆房同業和買入返售折算率”確定為0，相比征求意見稿大幅放寬要求，對短期拆借和結算性同業存款予以一定的政策支持。

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