優信赴美提交IPO申請 或將成中國二手車電商第一股

• 2018年5月31日 WuYaNan來源：新浪 704 41
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  2018-2023年中國燃氣汽車行業全景調研與投資發展前景預測報告

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優信正式向納斯達克交易所提交招股說明書;股票代碼為“UXIN”，擬最多籌集5億美元。在二手車電商燒錢大戰中，九成營收投入營銷，兩年虧損超40億的優信或將成為中國二手車電商行業第一股。

30日凌晨，優信正式向納斯達克交易所提交招股說明書;股票代碼為“UXIN”，擬最多籌集5億美元。在二手車電商燒錢大戰中，九成營收投入營銷，兩年虧損超40億的優信或將成為中國二手車電商行業第一股。

除了創始人兼CEO戴琨等高管，持股10%的百度、持股9%的老虎基金、持股8.4%的高瓴資本將參與這場IPO盛宴。而此前曾投資過優信的貝塔斯曼、騰訊、泰康人壽均未現身招股書，或錯過了這場盛宴。

華興資本、中金、高盛、JP摩根以及摩根士丹利擔任此次IPO的承銷商，如不出意外，優信將成為中國二手車電商行業第一股。

優信曾多次傳出擬上市消息，但優信集團董事長兼CEO戴琨此前一直未予確認。早在2017年12月，戴琨曾對媒體表示，每個公司都會有上市的打算，但上市不是公司的終極目標，它是在不同階段對資本需求的一個手段而已，對于優信來說，現在并不是重點。不過在2017年更早的時候，戴琨也曾公開表示，優信已經有了IPO計劃，但具體時間還要看市場競爭環境。

優信兩年虧逾40億 去年毛利潤增3倍仍虧損

招股書披露，優信2017年營收與毛利增長快速。優信2017年營業收入為19.514億元人民幣，同比增長136.7%，其中毛利潤為12.036億元人民幣，同比增長313.4%。毛利率由2016年的35.3%增長至2017年的61.7%。

實際上，優信與大部分去納斯達克敲鐘的企業一樣，目前還是虧損狀態。招股書顯示，2017年凈虧損為27.478億元人民幣(約合4.205億美元)，2016年的凈虧損為13.929億元人民幣。此外，截至2018年3月31日的第一季度，優信的凈虧損為8.394億元人民幣(約合1.335億美元)，去年同期為5.108億元人民幣。

兩年虧損超40億，優信為何急于上市?“美國汽車市場車輛新舊比1:3，與中國相反，所以美國二手車市場也比較成熟，美國資本市場對于二手車領域還是比較熟悉，比較歡迎。”汽車產業分析師鐘師認為。

資深互聯網觀察家丁道師表示，赴美上市可以快速獲得大額融資，可用于發展業務、技術研發及人才招聘等。還可以獲得品牌認可，是一個公信力的體現，企業實力提升與發展的需要。

業內認為，中國互聯網二手車行業的市場競爭格局還未穩定，2018年中國各大網絡二手車交易平臺關于市場份額競爭仍會維持激烈。優信經過幾輪融資，目前還在虧損，若要長期發展，上市或是唯一選擇。

據了解，優信本次IPO募資，將用于提升交易能力，加大技術研發力度，以及其他常規性用途。

目前，國內二手車市場發展已經日趨多元，模式也呈多元化趨勢。從2015年開始，以優信為代表的B2C模式，以及人人車、瓜子二手車等為代表C2C模式，還有車置寶、天天拍車、大搜車等代表C2B模式，也面向二手車電商布局。

與大多數互聯網產業興起一樣，二手車發展也經歷著補貼燒錢階段。艾瑞咨詢的數據顯示，二手車電商的營銷大戰是從2015年下半年開始的，當年的廣告投放總額超過8億人民幣，2016年，這一數字已經達到12億元，上漲50%。

2017年下半年，瓜子二手車公布了最新廣告投放規劃。相關文件顯示，瓜子二手車在(2017)年底之前陸續投放5億元廣告費用，并希望借此提升自身品牌力、鞏固現有的市場地位。

而融資和儲備“彈藥”成為各個二手車電商頭等大事。

2017年起，不少二手車企業又開始新一輪融資。據不完全統計，2017年期間，優信、車置寶、大搜車、瓜子二手車等企業融資超20億美元。其中，2017年1月優信曾獲5億美元D輪融資，當年7月，新京報記者獲悉，優信半年之內再度發起4.2億元人民幣融資。當時優信未給予明確回應。

2018年3月，瓜子二手車的母公司車好多宣布，已經完成8.18億美元C輪融資。在行業內融資大戰方興未艾之際，上市成了一個優先選項。

招股書顯示2017年，優信共幫助126419輛車促成貸款服務，數量同比2016年增長113.6%，金額為131億元，同比增長110.8%。業內人士分析認為，優信營業收入及毛利潤大幅增長主要受益于GMV增長促成的傭金及促成車貸的傭金收入。而發展汽車金融也需要錢。

募資金額縮水，九成營收投入營銷

根據招股書顯示，優信本次計劃融資最多不超過5億美元，而在優信上市前一個月就有消息稱，優信計劃融資額度在8億美元左右，此前還曾有過融資10億美元消息。融資金額縮水背后或是今年行業“燒錢”愈演愈烈。

從2013年到2017年年初，優信完成了A、B、C、D、E五輪融資后，累計融資總額已超過10億美元。但是由于市場競爭激烈，優信不得不將大筆資金投入到廣告費與補貼中去。在招股書中，優信也提示風險稱，由于面臨激烈的競爭，優信可能會損失部分市場份額，這會導致優信的服務收費和收入減少，更多合格員工離職，甚至與競爭對手產生糾紛。

優信不斷投放廣告，甚至請出影帝“小李子”萊昂納多代言。在接受正和島采訪時，優信集團董事長戴琨曾表示，僅僅是在今年春節的25天期間，優信燒了1.5億宣傳費用，但是“對手跟進的比我們想象得還要厲害，瓜子(二手車)打得比我們還狠”。戴琨表示，優信二手車在2018年的廣告投入可能會超出原計劃的10億元，達到13億元。

2016年、2017年以及2018年一季度，優信在銷售和營銷上的投入分別為7.94億元、22.03億元以及6.33億元，分別占同期總收入的96.2%、112.9%、以及97.5%。

優信在2016年上半年曾計劃借殼上市。當時，優信準備借殼步森股份。但在當年7月，步森股份發布公告，宣布終止籌劃購買優信拍(北京)信息科技有限公司100%股權。

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