2018-2023年中國投資銀行行業供需趨勢及投資風險研究報告
投資銀行行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析投資銀行未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘投資銀行行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、...
今年以來A股市場出現了一定幅度的回調，不過業績好的股票表現仍是比較抗跌的。
半年報持續披露
今年以來A股市場出現了一定幅度的回調，不過業績好的股票表現仍是比較抗跌的。數據顯示，在申萬風格指數中，今年以來高市凈率指數最為抗跌，僅下跌5.02%，此外，高價股指數、績優股指數跌幅均在10%以內，上述三類股票大多是績優股票。表現最差的是虧損股指數和微利股指數，年內跌幅分別達到28.21%和27.42%。
值得一提的是，低市盈率指數年內下跌16.51%，表現稍稍弱于大盤。事實上，目前已有部分看上去“很高”市盈率個股，半年報后可能進入績優股指數或者低市盈率指數。
證券時報·數據寶統計顯示，根據半年報業績預告凈利中值計算，有33只股票上半年凈利增長有望超過30%，且動態市盈率將從最新的百倍以上或者負值狀態“降”至30倍以下。
其中，*ST雙環一季度凈利虧損，其預計上半年實現凈利潤3.4億元至3.6億元，按照中值計算動態市盈率為1.89倍，榜單最低;宜賓紙業最新動態市盈率為230.71倍，其預計上半年凈利潤同比增加約0.86億元，據此計算動態市盈率為3.71倍;*ST宜化一季度凈利虧損，其預計上半年凈利2.1億元至2.5億元，按照中值計算市盈率為4.8倍。另外，金隅集團按照半年報預告凈利中值計算的市盈率也低于10倍，為7.24倍。
上述4只股票中有3只是市盈率“由負轉至個位數”。數據顯示，漳澤電力、天山股份、冀東水泥等3只股票也是類似情況，其一季度凈利潤虧損，半年報后市盈率有望“降”至12倍左右。
從凈利潤增長幅度來看，蘇寧易購、通源石油、甘肅電投等5只股票上半年凈利潤有望增超10倍;*ST雙環、冀東水泥兩只股票有望增超500%;合肥城建、三特索道兩只股票有望增超400%。
部分股票即將在下周披露上半年財務報表。其中，青松建化半年報預約披露日期為7月26日，吉林化纖預約披露日為7月27日。實達集團和中超控股兩只股票均是在7月31日披露半年報。
市場表現方面，京威股份6月以來累計上漲10.72%位居漲幅榜首位;金圓股份6月以來上漲6.46%位居漲幅榜次席;*ST宜化6月以來上漲6.03%位居第三位。此外，迪馬股份、三特索道、神州信息、粵電力A等個股也逆市上漲。
值得一提的是，上述部分股票業績大增可能是依靠非經營性損益所致。比如蘇寧易購業績大增主要是因為減持阿里巴巴股票所致。再比如*ST雙環凈利大幅增長是由于轉讓所持有股權、出售持有股票獲得投資收益所致。
相對來說，通過非經營性收益手段“拉低”市盈率并非長久之計，對股價正面影響可能有限。從股價異動程度，或許可以大致看出市場的認可度。比如*ST宜化業績預告后連續三個一字漲停板，還有甘肅電投業績預告后連續漲停等。
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