2117家上市公司公布中期業績預告

• 2018年7月20日 ZhangHongYuan來源：中國證券報·中證網 728 43
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  2018-2023年中國投資銀行行業供需趨勢及投資風險研究報告

  投資銀行行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析投資銀行未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘投資銀行行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、...

從近期公布的基金二季報來看，中期業績和后續增長確定性成為不少機構關注的焦點，業績確定性強的部分周期股和消費股成為大資金爭相看好的“港灣”。

截至7月19日，兩市共有2117家上市公司公布中期業績預告，披露比例超過六成，中小創業績預告基本披露完畢。機構預計，A股公司半年報整體凈利潤增速趨于回落，較難找出大幅超出市場預期的子行業，因此需要手握“放大鏡”仔細甄別。從近期公布的基金二季報來看，中期業績和后續增長確定性成為不少機構關注的焦點，業績確定性強的部分周期股和消費股成為大資金爭相看好的“港灣”。

盈利增速大概率回落

已公布中期業績預告的2117家公司中，預喜(包括續盈)企業達到1434家，占比67.7%。分行業來看，石油開采、鋼鐵、建材、醫療等24個行業的公司業績預喜比例在85%以上。計算機、通信及電子設備行業、軟件行業表現一般，預喜比例在六成左右。房地產和汽車制造業分化嚴重，預喜比例僅在50%左右，漁業、煤炭開采業景氣度處于低位，整體預喜率不足50%。

2017年上游資源行業價格普漲局面出現分化，今年上半年煤炭行業去產能進度低于預期，煤炭價格同比有所回落，目前公布中期業績預告的4家公司中，僅大同煤業業績預計略增。平莊能源和紅陽能源分別預計虧損和預減，上半年煤炭價格同比略有下滑和產量下滑是這兩家公司業績表現不佳的主要原因。

房地產調控影響已反映到上市公司業績層面，多家中小上市房企預計上半年業績出現下滑，其中身陷債務危機的中弘股份預計上半年虧損14億元。

光大證券表示，已披露中期業績預告的上市公司中，非金融企業凈利潤增速中樞為34.7%，同比口徑下一季度相關公司凈利增速為43.2%，增速有所下滑。其中，中小板上半年凈利增速中樞為21%，一季度這一數字為20.4%;創業板上半年業績增速中樞為12.5%，一季度這一數字為28.7%。創業板業績增速大幅下滑的主要原因是樂視網、寧德時代、溫氏股份等公司出現虧損或業績下滑。主板上市公司上半年凈利潤增速保持較高水平，從已披露中期業績預告的主板非金融上市公司來看，上半年凈利潤增速中樞為81.4%，同比口徑下，一季度這一數字為102.3%。該分析師指出，各板塊和市值區間中，上半年預告利潤增速相對于一季度大多下滑。這反映了上市公司盈利水平雖較2017年同期向好，但整體盈利同比增速已大概率回落。在此背景下，上市公司利潤呈現兩極分化，利潤向少數公司集中，大市值公司表現優于小市值公司。

周期和消費板塊亮點頻現

從明確給出增速區間的公司來看，至少有1297家公司上半年凈利潤同比增長，537家公司凈利增速在50%以上，346家公司凈利增速翻倍，中石科技等29家公司上半年凈利增長超10倍。

鋼鐵、石油開采等上游資源類行業繼續受益于嚴格的環保和去產能政策，主要產品價格處于上漲通道，帶動行業及中游公司業績大面積預喜。業內人士對記者表示，在供需關系持續改善局面下，前述行業高景氣度有望持續。

鋼鐵行業由于二季度市場行情超預期，帶動上半年行業在高基數情況下保持高速增長。目前有15家公司公布中期業績預告，除*ST滬鋼外全部預喜，8家公司凈利增速翻倍。蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對中國證券報記者表示，鋼鐵行業二季度供需關系得到改善，鋼材社會庫存快速下降，市場價格逐步企穩回升，鋼鐵企業獲得較好盈利。申萬宏源鋼鐵行業分析師預計，上市鋼鐵企業二季度單季業績創歷史新高，同比上升172%，環比上升36%。

受國際油價上漲影響，石油開采行業公司業績出現反轉。行業轉暖導致的開采支出增長帶動油服行業公司業績反轉，公布中期業績預告的11家油服行業上市公司中，超過半數業績預喜。

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