國家隊持倉穩健 養老目標基金需要政府提供更多支持

• 2018年8月17日 ZhouXun來源：中證網 北京青年報整理 1127 72
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  2018-2024年中國私募基金行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

  在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...

我國的公募、私募基金都已有相當規模，而養老目標基金的出現，不僅為基金隊伍增加了新的品種、給A股市場輸入新鮮血液，而且將成為我國養老體制的有益補充，對于平緩我國日趨加重的老齡化問題將起到重要的正面作用。

進入8月以來，上市公司半年報陸續披露，機構持股情況也漸露端倪。“國家隊”中社保基金由于其獨特的風險偏好，在二季度調倉相對積極，匯金、證金持股仍偏穩健。從行業來看，機構對醫藥生物和食品飲料行業青睞有加。

社保基金積極調倉

以證金公司和匯金公司等為代表的國家隊機構資金，其每個季度的持股市值變化備受市場關注。

Wind數據顯示，按照當前的披露情況，二季度末，匯金公司、證金公司、證金資管計劃和證金定制基金合計重倉持有219只個股。具體來看，匯金公司合計持有158只個股，其中僅有5只個股是二季度新進買入，還有21只個股被增持;證金公司二季度末合計持有44只個股，其中僅有萬華化學為二季度新進買入，還有13只個股獲增持，其中保利地產被增持最多。

此外，證金資管計劃合計重倉6只個股，證金定制基金合計重倉55只個股，外管局旗下投資平臺繼續重倉中國聯通和萬華化學兩只個股。總體來看調倉意愿并不顯著。

值得注意的是，從目前的披露來看，恒生聚源數據顯示，二季度末社保基金合計持有114只個股，其中，43只個股為二季度新進。另外，榮盛發展、碧水源、通化東寶、皖維高新、桐昆股份、濟川藥業等個股均被社保基金新進買入超過1500萬股。

從總持倉來看，社保基金對南京銀行、西山煤電、國投電力、樂普醫療、新綸科技等個股較為青睞，持股數靠前。其中，南京銀行被社保101組合和社保108組合增持;國投電力被社保101組合持有11825.22萬股;樂普醫療除了被406組合繼續持有外，被社保104組合、118組合、117組合和413組合減持;此外，新綸科技被社保104組合、401組合、108組合和504組合增持，合計被持有9657.67萬股。

醫藥食品受機構青睞

從機構選股的行業偏好來看，按照申萬一級行業統計，二季度末，機構重倉個股數目最多的是醫藥生物行業，合計重倉了186只個股。其中，持股機構家數較多的依次是恒瑞醫藥、長春高新、樂普醫療、復星醫藥和華東制藥等，均被超過150家機構重倉。

此外，機構重倉化工行業個股數目為159只，居于次位。其中，持股機構家數較多的依次是中國石化、萬華化學、彤程新材和桐昆股份等，均被超過100家機構重倉持股，位居首位的中國石化持股機構有181家。機構重倉電子行業個股數目為130只，居于第三。其中，持股機構家數較多的依次是海康威視、大華股份和大族激光等，均被超過160家機構重倉持股，海康威視以229家居首。

從持股市值來看，機構持股市值最多的是食品飲料行業，持股市值合計10948.42億元。其中，機構持股市值較多的個股有貴州茅臺、海天味業、雙匯發展、伊利股份和水井坊等，被機構持股市值均超過180億元，居首的貴州茅臺機構持股市值為7211.33億元。

機構持股醫藥生物行業的市值合計5577.64億元，居于次位。其中，機構持股市值較多的個股有恒瑞醫藥、樂普醫療、濟川藥業、通化東寶和東阿阿膠等，被機構持股市值均超過170億元。

養老目標基金需要政府提供更多支持

證監會最近批準14家公募基金建立養老目標基金，引起了全社會的密切關注。我國的公募、私募基金都已有相當規模，而養老目標基金的出現，不僅為基金隊伍增加了新的品種、給A股市場輸入新鮮血液，而且將成為我國養老體制的有益補充，對于平緩我國日趨加重的老齡化問題將起到重要的正面作用。

養老目標基金是國際上一種成熟的市場化養老產品，歐美等發達國家的很多老年人就是通過他們年輕時購買的養老目標基金，在年老后從基金領取分紅，過上了比較優裕的養老生活。養老目標基金以追求養老投資的穩健增值為目標，鼓勵投資人長期持有，由基金經理人采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合和市場波動的風險。作為一種新的投資品種，養老目標基金的建立對于A股市場無疑是一個利好。養老目標基金雖然不是全部投資于股市，但股市也是其投資的一個重點方向，而且由于它自身的投資要求，在進入股市后適宜于長期投資，入市后可以鎖定相當一部分籌碼，隨著以后養老目標基金的規模逐漸擴大，它在市場中可以起到“壓艙石”的作用。

但是，我們也應該明確，在我國建立養老目標基金，其主要目的是為了通過市場化手段為老年人過上舒適的養老生活提供幫助，而要實現這一目的，就需要養老目標基金能夠在市場上有良好的盈利。但就目前的投資市場來說，養老目標基金要想實現理想的盈利，需要政府提供更多的支持。

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