酒企提價紅利初顯 酒行業步入了新周期

• 2018年8月27日 YangJinZhu來源：搜狐 582 32
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  2018-2023年中國教育行業信息化行業供需趨勢及投資風險研究報告

  教育行業信息化行業研究報告中的教育行業信息化行業數據分析以權威的國家統計數據為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統計分析方法，在描述行業概貌的同時，對教育行業信息化行...

近期，酒企們在紛紛提價，記者采訪發現銷售卻一如既往的好。食品產業人士分析，酒行業步入了新周期。張先生很忙碌，在十分鐘左右的時間里忙著從倉庫給顧客搬了兩箱41度口子窖酒，還接了好幾通電話。張先生是北京君雅軒煙酒VIP體驗店的工作人員，主要經營煙酒的銷售，他1

近期，酒企們在紛紛提價，記者采訪發現銷售卻一如既往的好。食品產業人士分析，酒行業步入了新周期。

張先生很忙碌，在十分鐘左右的時間里忙著從倉庫給顧客搬了兩箱41度口子窖酒，還接了好幾通電話。

張先生是北京君雅軒煙酒VIP體驗店的工作人員，主要經營煙酒的銷售，他從事于此行業已12年有余。

君雅軒門店位于北京市海淀區阜成路23號，剛搬過來半年時間。他們自己也花50萬元注冊了一家公司——北京君雅軒商貿有限公司，直接向廠家拿貨。

紛紛提價

這十分鐘里，張先生最大的單子就是這兩箱二十年41度口子窖。安徽口子酒業股份有限公司是徽酒兩大巨頭之一，為中國兼香型白酒的典型代表，曾被評定為中國十八大名優酒標準樣品，目前擁有口子窖、老口子、口子坊、口子美酒等系列品牌產品。

1949年5月18日，人民政府贖買了私人釀酒作坊“小同聚”等酒坊，創立了“國營濉溪人民酒廠”，這就是安徽口子酒業股份有限公司的前身。2002年12月，口子集團聯合其他發起人股東，正式發起成立了安徽口子酒業股份有限公司。2015年6月29日上午，安徽口子酒業股份有限公司在上交所掛牌上市，成為A股白酒板塊第17家、兼香型白酒第1家上市公司。

2017 年口子窖實現營收 36.03 億元，凈利潤 11.14 億元。其營收位列19家上市酒企第8名，在安徽酒企中僅次于古井貢酒，排名第二。

在5月下旬，口子窖宣布漲價，針對流通渠道，口子窖5年/6年/10年/20年上調10元/瓶到30元/瓶不等。

而這不僅僅是口子窖一個企業的行為，在口子窖提價僅僅幾天之后，徽酒另一大巨頭古井也下發了漲價文件：不同系列和不同年份的每箱上調20到240元不等。

提價行為相繼發生，迎駕貢酒于6月10日就已經發布調價通知，迎駕銀星以上產品全線調價。7月1日，洋河也同時上調了旗下核心產品的出廠價及終端供貨價。7月2日，以線上成交價為主導的劍南春系列產品也完成調價。

在國窖1573經典裝終端零售價提高至1499元/瓶后，酒鬼酒也傳出漲價消息，自2018年7月15日起52度高度柔和紅壇和紫壇酒鬼酒，出廠價分別提價22元和20元，但終端價不變。

行業整體的漲價，業內人士指出，這是為了即將到來的中秋國慶的銷售旺季做準備，而酒業銷售人員張先生也對記者表示目前尚未提價，后期價格會看市場需求進行調整。

關注酒業超過20年的食品行業分析師朱丹蓬在接受經濟觀察網記者的采訪時指出，近期酒業的漲價潮源于三個紅利：一個是宏觀經濟紅利，第二個是整個中國白酒的一個行業的紅利，但最終推動這次漲價最重要是消費的紅利。消費者從以前的這種喝酒的這種習慣，到現在他們在酒這塊看到了社交功能、儲存功能、升級功能、金融功能，帶來了非消費型的這種增長，所以這才是最重要的原因。

快速增長

茅臺于8月2日披露公司半年報，顯示2018年上半年實現營業收入333.97億元，同比增長38.06%；凈利潤157.64億元，同比增長40.12%。茅臺表示，營收增加的主要原因是銷量增加及主導酒價格上調。

2017年12月，在其一年一度的經銷商大會上，茅臺宣布將茅臺酒的出廠價由819元提高到969元，漲幅為18%。這是茅臺時隔5年來首次調整出廠價。而這次半年報茅臺對營收增加原因的說明，表示提價紅利開始顯現。

舍得酒業在8月18日發布了2018年半年度報告。上半年公司實現營業收入 10.1億元，較上年同期增加 15.82%，實現凈利潤（歸屬于上市公司股東）1.6億元，較上年同期增加 166.05%。

財報顯示，營業收入變化主要是加大市場拓展，產品銷售收入增加所致。隨著高端白酒回歸大眾消費和中產消費群體的壯大，直接推動了白酒消費的分化和裂變，消費升級是白酒市場發展的主要推動因素，300-700元次高端白酒成為消費升級的核心價格帶，獲得較好的發展，市場的容量將持續提升。

而成為張先生這十分鐘里的最大訂單的口子窖，也于當天發布公告，財報顯示，公司營業收入 21.59億元，同比增長23.67%，凈利潤達7.3億，同比增長39.45%，而營業收入變化的原因主要系公司中高檔產品銷量、收入增長所致。

財報表示，口子窖為順應消費升級的需求，在繼承傳統老口子和口子酒品牌的基礎上，推出了口子坊、口子窖系列中高檔白酒產品。目前公司形成了高、中、低檔全系列的產品序列。口子窖方面認為，2018 年中國酒業迎來新的發展周期。本輪周期主要表現為擁有價值和業績支撐的全國性名酒和區域龍頭企業快速增長，受到消費市場和資本市場追捧，行業分化趨勢明顯，白酒行業正在形成一種良性發展氛圍，迎來新一輪產業發展機遇。

而在2018上半年高檔酒產品銷售增長同樣十分迅勐的老白干，上半年營收14.58億元，同比增長31.78%，凈利潤1.46億元，同比增長208.01%，超過半年業績預告的數據。老白干酒表示凈利潤大增的主要原因之一為主營業務收入增長。

分析師朱丹蓬認為整個酒業目前呈現出來的是一個復蘇以及快速的增長，并且還有很多機遇，產品目前擁有一個多維的附加的功能，大家有這種囤酒讓他增值的行為，所以整個增長是基于價值型白酒的一個增長。

而這一點也得到了酒業從業人員張先生的確認，很多顧客也會從他們這里購買一些酒品作為收藏，只不過個人消費能力不同。當記者問到關于品牌、高端以及次高端等產品比例時，張先生未能給出一個明確答復。

新周期

7月11日，水井坊于上交所公布了實際控制人Diageo Plc（帝亞吉歐）全資子公司GMIHL要約收購的報告書，以62.00元/股的價格現金收購占水井坊總股本20.29%的股份，旨在提高帝亞吉歐的持股比例，鞏固控股權，不以終止水井坊上市地位為目的。

本次要約收購前，收購人間接持有水井坊 1.9億股股份，占水井坊總股本的 39.71%。本次要約收購完成后，收購人及其關聯方最多合并持有水井坊 60.00%的股份（2.9億股），實現從實際控制人向控股股東的身份轉變。

對于此次溢價收購，可看到帝亞吉歐對水井坊經營層面的強烈看好，畢竟，62元/股的價格已經超過了水井坊股票的歷史最高價，今日水井坊最高股價為42.88元/股。

在15至17年間，水井坊營收復合增長率高達55%，凈利潤增長近4倍，在次高端白酒中異軍突起，大股東股權占比的提升將進一步有助于公司經營層面的穩定，使公司擁有更長的增長周期。

帝亞吉歐的溢價要約收購也可能有助于提升白酒行業的估值，與國際烈酒行業接軌。公開資料顯示，帝亞吉歐是全球最大的洋酒公司，目前已在紐約和倫敦交易所上市，旗下擁有橫跨蒸餾酒、葡萄酒和啤酒等一系列頂級酒類品牌，市值近900億美元。

食品行業分析師朱丹蓬也認為，這是帝亞吉歐對于水井坊的增值看好，且對整個中國白酒的未來的發展抱有很大的期望，他對記者表示“我覺得他們兩者的一個結合，對于水井坊未來國際化是提供了很堅實的一個支撐，對它國際化快速的一個布局是起到關鍵性的作用。”

但朱丹蓬也表示，“雖然中國白酒走出去有一帶一路的政策紅利，也有大國崛起的這種紅利，但是我們自己看來，外國人對于中國白酒的印象以及口感的這種適合度來說，還是有待培養的，這既是機會也是一個挑戰。”

在記者離開時，君雅軒的張先生與另一位工作人員又開始忙碌起來，邊笑談著邊對藍瓶的紅星二鍋頭進行補貨。

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