海信半價收購東芝正式完成 值嗎？

• 2018年8月28日 WuYaNan來源：中國家電網 339 15
• 繁體

• 

  2018-2024年中國煮水泡茶器行業發展前景及深度調研分析報告

  煮水泡茶器研究報告對行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫向類別分析提出...

日前，青島海信電器股份有限公司(以下簡稱“海信電器”)發布公告稱，關于收購東芝旗下的ToshibaVisualSolutionsCorporation(以下簡稱“TVS公司”)股權的交割事宜已經全部完成，且交割價格也從原來的7.98億元變為3.55億元。

日前，青島海信電器股份有限公司(以下簡稱“海信電器”)發布公告稱，關于收購東芝旗下的ToshibaVisualSolutionsCorporation(以下簡稱“TVS公司”)股權的交割事宜已經全部完成，且交割價格也從原來的7.98億元變為3.55億元。

不過，業內人士在接受采訪時表示，在日系制造業逐步剝離家電產業謀求升級、日系品牌逐步退潮的今天，收購的東芝電視業務能發揮多大價值還在兩可。另外海信電器能把收購價格砍掉一半，也說明標的有點雞肋，否則怎么能在售價前如此退步?

完成收購東芝TVS股權

8月18日，海信電器公告稱，公司于2017年11月14日召開了第七屆董事會第二十次會議，審議及批準了《關于收購Toshiba Visual Solutions Corporation股權議案》，同意公司以不超過129.16億日元(約人民幣7.98億元)受讓東芝所持有的 “TVS公司”95%股權。本次股權轉讓完成后，TVS公司將成為公司的控股子公司，并將獲得東芝電視40年全球品牌授權。

2018年2月28日(“交割日”)，海信電器已經獲得了本次收購TVS公司交易所相關的必要審批，通過了商務部反壟斷審查，具備交割條件。雙方已經于交割日完成股權轉讓手續，公司已持有TVS公司95%股權。

2018年7月25日，最終交割價格突然被砍掉一半，確定為59.85億日元(約人民幣3.55億元)。海信電器指出，截至本公告日，本次交割的全部款項已由公司向東芝支付完畢，本次收購已全部實施完畢。

不過，TVS公司的經營狀況并不理想，海信電器在收購之初坦承，TVS公司的資產負債率超過 100%，納入合并范圍后將使本公司的資產負債率水平相應上升，簡單測算資產負債率將從40.02%上升至46.52%。“目前TVS公司凈利潤為虧損，其絕對值占本公司凈利潤比例為 32.29%。”

面對TVS公司糟糕的經營狀況依然選擇收購，海信電器曾公開說明是基于三個方面：其一，東芝歷史悠久的品牌，并且曾經是電視行業領導者，收購后將進一步加速海信電視的國際化進程;其二，東芝電視在圖像處理、畫質芯片、音響等方面有深厚的技術積累，收購后可以實現雙方在電視技術、產品方面的互相補充提升，同時有利于縮短東芝電視產品上市的周期和降低開發成本;其三，海信電視擁有采購和制造的成本優勢和規模效應，收購后通過與東芝電視共享供應鏈資源，可以提高東芝電視產品的市場競爭力和盈利能力。

海信集團董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現得自信滿滿，稱對于去年收購的東芝公司電視機業務，接下來將進一步增加其在日本市場的份額，目標在3年以內扭虧為盈。

原值7.98億元的資產交割時價格又減半，相比于美的收購東芝白電業務付出數十億元的代價，以及海信電器購買理財產品的大手筆，這筆并購買賣似乎讓海信電器撿了個大便宜。

公開資料顯示，2016年6月，東芝以約537億日元(約33億人民幣)的價格，將旗下白色家電業務主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股份轉讓給了中國美的集團，東芝則持有剩余19.9%的股份。與此同時，美的今后40年可在全球范圍內使用“東芝”品牌。

相比于投資理財的豪氣，花費不足4億元收購業務更顯得不值一提。根據8月3日海信電器關于委托理財進展公告，2018年7月5日起截至本公告日，公司及控股子公司向中國民生銀行股份有限公司青島分行、興業銀行股份有限公司青島市南支行、太平洋資產管理有限公司委托理財合計14.9億元。此外，截至當日，公司累計進行委托理財的余額為79.5億元;自 2017年年度股東大會決議公告日起，累計發生額為40.15億元。

不過，在日系家電日益沒落的今天，東芝似乎并未能獨善其身。由于制造成本高，資源急需進口等方面的掣肘，傳統家電制造業的技術門檻及利潤都在迅速降低，日系制造業企業紛紛剝離非核心業務以求長遠發展。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡