中興通訊成A股虧損王 5G能否挽救中興？

• 2018年9月10日 ZhangHongYuan來源：投資者報 912 57
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  2018-2023年版通訊軟件產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告

  區域產業規劃是地方經濟發展戰略的核心內容，是各級政府部門發展相關產業的“路線圖”，對于區域發展規劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區域才能在有規劃有計...

受中美貿易戰相關“禁令”及美國10億美元罰款事件的影響，中興通訊有兩個多月無法正常經營，凈利潤大幅下滑，上半年虧損78.24億元，成為上半年A股的“虧損王”。

隨著全球5G發展進入商用部署關鍵階段，中興通訊在5G領域的持續投入有望逐步顯現成效，但目前仍面臨中美貿易戰升級波及公司的風險。

眼下正是2018年半年報收官之際。滬深兩市3539家上市公司當中，有363家上市公司凈利潤出現虧損，占比近10%。

從虧損金額來看，有88家上市公司的虧損金額超億元，其中有8家上市公司虧損金額超10億元。受中美貿易戰相關“禁令”及美國10億美元罰款事件的影響，中興通訊有兩個多月無法正常經營，凈利潤大幅下滑，上半年虧損78.24億元，成為上半年A股的“虧損王”。

據了解，上半年中興通訊為了聚焦5G主業，大量收縮了與5G主航道無關的子公司資產。公司方面還表示，下半年將繼續加大5G投入，包括5G手機研發投入。

在虧損嚴重的情況下，中興通訊將如何發展5G業務?有著怎樣的產業鏈布局?另外又將如何應對5G時代的激烈競爭?就此類問題，記者聯系中興通訊相關人士，截至發稿并未收到任何回復。

成A股“虧損王”

中興通訊在“歷劫”之后，提交了2018年的半年報。其多項核心數據均表現不佳，除此之外，中興通訊還預計三季度將持續虧損。

中興通訊的虧損是意料之中，但其虧損額度卻是意料之外。半年報數據顯示，中興通訊的營業收入為394.34億元，同比下滑26.99%，凈利潤虧損78.24億元，同比減少441.24%，去年同期凈利潤22.93億元。中興通訊表示，業績下滑主要由于支付給美國的10億美元罰款以及2018年5月9日發布的《關于重大事項進展公告》所述的本公司主要經營活動無法進行導致的經營損失、預提損失所致。

毛利率是觀察一家企業主營業務盈利能力的一項重要指標。今年上半年，中興通訊毛利率為 30.24%，較上年同期下降 2.28 個百分點。其三塊主要業務——國際運營商網絡、國內外政企業務和國內外消費者業務的毛利率都在下降，后兩者分別為中興通訊貢獻了 29.44% 和 29.15% 的營業收入，但毛利率分別下降了 6.45 和 6.84個百分點。

按照業務劃分，中興通訊運營商網絡和消費者業務的營業成本比上年同期都在下降，但政企業務的營業成本增加了29.44%，隨之而來的是，這部分營業收入比去年同期實現了17.74%的增長。

值得注意的是，即使虧損近80億元，中興通訊的研發投入并未明顯松懈，公司2018年上半年的研發投入為50.606億元，較上年同期的66.767億元減少24.2%，但研發投入占營業收入的比例為12.8%，較上年同期的12.4%上升0.47個百分點。

受傷慘重的海外業務

美國的制裁事件，對中興通訊而言打擊最大、最直接的業務莫過于海外業務。

數據顯示，2018年上半年，中興通訊國際市場營收同比下降37%，在整體營收中的占比由去年同期的40%下降到不足35%。從不同區域來看，亞洲市場收入同比降幅最大達到47%，歐美及大洋洲市場下降32%，非洲市場下降21%。

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