中國城市公交行業資金渠道以及未來市場投資方向分析

• 2018年11月7日 LiuDaiFeng來源：互聯網 559 31
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  行業集中度在不斷提升，不進則退。城市公交車載視頻監控情報分析把握有力發展方向！

  近年來我國視頻監控行業市場規模延續高速增長態勢。據相關統計數據顯示，2010-2017年期間，我國視頻監控市場規模從242億元增長到1，063億元，年均復合增長率達23.54%。而交通領域是其中最大的2...

中國城市公交行業資金渠道以及未來市場投資方向分析

城市公交泛指城市范圍內定線運營的公共汽車及軌道交通等交通方式。但無論哪種解釋，公共交通都是人們日常出行的主要方式。公共交通系統由通路、交通工具、站點設施等物理要素構成。公共汽車的概念系由公共馬車（Omnibus）發展而來。雖然在1662年的法國巴黎，就有類似公共馬車（Omnibus）的運輸服務“五索爾馬車”出現，一度頗受大眾歡迎，然而由于巴黎議會頒布的法令不允許“士兵、隨從、仆人和其他勞動者”使用這項服務以及車資漲價，使得“五索爾馬車”在15年后便走入歷史。

城市公共交通是滿足人民群眾基本出行的社會公益性事業，是交通運輸服務業的重要組成部分，與人民群眾生產生活息息相關，與城市運行和經濟發展密不可分，是一項重大的民生工程。推進城市公共交通行業健康發展，保證城市公共交通平穩有序運行，對于促進經濟社會可持續發展、改善城市人居環境、促進城市文明、保障廣大人民群眾基本出行權益至關重要。

2017年末全國擁有公共汽電車65.12萬輛，比2016年增長7.0%，其中BRT車輛8802輛，增長14.5%。按車輛燃料類型分，柴油車占28.7%，天然氣車占27.9%，汽油車占1.0%，混合動力車占13.2%，純電動車占26.3%。

全國有32個城市開通了軌道交通，2017年新開通2個。擁有軌道交通車站3040個，增加572個；運營車輛28125輛，增長18.2%。2017年末全國擁有公共汽電車運營線路56786條，比2016年增加3997條，運營線路總長度106.9萬公里，增加8.82萬公里。其中，公交專用車道10914.5公里，增加1136.7公里；BRT線路長度3424.5公里。軌道交通運營線路149條，增加25條，運營線路總長度4484.2公里，增加756.7公里；其中，地鐵線路124條、3976.9公里，輕軌線路6條、203.0公里。城市客運輪渡運營航線92條，減少20條，運營航線總長度434.9公里，減少70.1公里。全年完成城市客運量1272.15億人，比2016年下降1.0%。其中，公共汽電車完成722.87億人，下降3.0%，其中BRT客運量21.96億人次，增長24.4%，公共汽電車運營里程355.20億公里，下降0.9%；軌道交通完成183.05億人，增長13.3%，運營里程5.07億列公里，增長17.1%；巡游出租車完成365.40億人，下降3.2%；客運輪渡完成0.83億人，下降11.5%。

一、行業資金渠道分析

城市公交的經濟特點和經營特點（其準公共產品特性及運營的獨占性）決定了城市公交所具有的建設融資難、贏利空間狹窄、經營回報周期長等特點。城市公交行業資金主要是企業自籌資金、銀行貸款和政府資金三部分構成。

二、固定資產投資分析

近年來，我國城市公共交通固定資產投資處于穩定增長態勢，固定資產投資金額已經從2012年的3012.3億元增長到了2017年的7544.7億元。

圖表：2012-2017年我國城市公共交通固定資產投資

資料來源：交通運輸部

三、兼并重組情況分析

我國公交行業的兼并重組事件發生較早，2005年10長沙公交重組；2005年12月，廈門市完成了中巴重組；2006年12月，重慶將30余家民營企業重組為5家；2007年6月，北京巴士股份有限公司與北京公交集團進行重組；2007年7月，大連10家公交企業整合重組成為大連市公交客運集團；2007年8月，長春公交集團改制重組；2007年8月，西寧三家公交企業合并成為西寧城市公交；2007年10月，廣州公交重組；

1、長沙公交行業兼并重組情況

2005年10月，“52年營運51年虧損”的原長沙公交總公司進行改制，將社會資本引入公交領域，成立了湖南巴士和龍驤巴士。同時又批準成立了4家民營公交公司：恒通巴士、嘉年華巴士、萬眾公交和眾旺公交。加上2004年成立的紅光巴士、由企業車隊改制而來的長沙三葉聯營公司，以及由長沙公交202車隊變身的凱程巴士（2009年4月與萬眾公交合并），形成了當時9家公交公司的格局。

當時司乘人員統一著裝，推行“航空式”服務用語，給長沙市民新的感受。引入競爭，長沙公交受到好評。然而，由于一下被推向市場，企業忽視了服務，引發了一系列問題。為了逐利，一些熱門線路車滿為患，一些偏遠線路則無車去跑，線路重復多；為趕時間違章闖紅燈、違章超車；拒載老人現象層出不窮。

2013年8月，長沙市再次出臺了公交企業整合方案，明確整合的公益性屬性，通過政策引導，鼓勵公交企業間以兼并、購買、重組的方式進行自主整合，最終形成2至3家車輛規模在1000臺以上的公交企業的經營格局。長沙8家公交公司順利整合成3家。其中嘉年華、萬眾、紅光巴士整合成一家（1829輛車），龍驤、恒通巴士整合成一家（1131輛車），湖南巴士、眾旺公司、三葉公司整合成一家（1148輛車）。

公交企業整合，不僅有利于提高線路、站場等公共資源的使用效益，構建有序競爭的城市公交新格局，促使公交企業做大做強，更有利于提升公共交通服務水平，引導更多市民優先選擇公交出行。

2、廣州公交重組情況

2007年10月，由廣州十家公交公司重組后形成的三大巴士公司，即廣州市第一巴士有限公司(下簡稱“第一巴士”)、廣州市第二巴士有限公司(下簡稱“第二巴士”)、廣州市第三巴士有限公司(下簡稱“第三巴士”)。

整合前，廣州市區共有公交公司14家，其中國有及國有控股企業6家、合資及合作企業4家、民營企業4家，運營約400條公交線路。廣州公交重組并未采取 “一刀切”模式。而是采取了如上思路：先將10家公交企業合并成3個旗艦公司，即由一汽巴士、電車公司和新穗巴士組成第一巴士；由二汽公司、冠忠巴士、恒通巴士和興華巴士組成第二巴士；由三汽公司、珍寶巴士和白馬巴士組成第三巴士。

1994年廣州引入第一家外資合作公交企業即新福利巴士，廣州公交行業開始步入市場化經營階段。此后，珍寶、冠忠、新穗、白馬等合資及合作企業、民營企業誕生，使得廣州市區公交企業逐漸增至14家。

市場化競爭給行業發展帶來一定的積極作用，但其后逐步形成的非良性競爭也暴露出一系列問題。目前部分公交企業片面追求利益，運行中“冷線過冷，熱線過熱”的矛盾突出。

廣州公交重組主要由市交委按照線路的就近原則進行，將線路比較重疊的公司整合到一起。三大巴士公司的組成，使廣州的公交資源更加集中，企業經營規模效應更加明顯。既可解決企業間非良性競爭問題，又能有效平衡中心城區與城郊地區的網線分布，為下階段建立多層次的新型公交網絡服務體系奠定了基礎。

廣州公交整合的特點是，除了線路就近整合，還把有資產關聯的公司整合在一起——組成第一巴士的三個公司中，新穗巴士的控股股東廣州市宏佳偉業發展有限公司同時擁有一汽巴士50%的股權；組成第二巴士的公司中，冠忠公司本來就是二汽公司與香港冠忠游覽車有限公司組成的合作企業，而恒通公司更是二汽公司的控股企業，二汽占82%的股份，另外的股權由榮泰公司持有。

新成立的第一巴士的股權結構是，一汽巴士占40%，電車公司占30%，新穗巴士占30%。

新成立的第二巴士的注冊資本約1.9億元，廣州二汽、冠忠巴士及廣州市從事出租車業務的榮泰公司分別占56.73%、40%、3.27%權益。在本次重組中，香港冠忠巴士以7600萬港元收購第二巴士40%權益，代價是現金2368.8萬港元以及出售廣州冠忠50%權益所得支付，其中廣州冠忠50%權益所得為5231.2萬港元。

在本次注資中，廣州二汽注資價值1.07787億港元(包括營運車輛之重算價值)，并擁有第二巴士56.73%合資企業權益；榮泰公司注資價值621.3萬港元(包括營運車輛之重算價值)，并擁有第二巴士3.27%合資企業權益。興華巴士在重組時被冠忠巴士收購。

“第三巴士的股權結構是由三汽公司占50%，珍寶巴士占40%，白馬巴士占10%，資源整合將按照最優化、最節約、最公益化的原則進行，前提保證老百姓不受影響，整合主要分三部分，一是產生比較大浪費的重疊線路，二是淘汰車型不合理的車輛，淘汰空調使用率不高的車輛，三是整合三個公司目前擁有的停車場。”

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