格力股權轉讓15%股份獲批 格力高瓴資本聯手 中國空調行業發展策略研究

• 2019年12月16日 ZhouXun來源：證券時報 514 27
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格力股權轉讓15%股份獲批 格力高瓴資本聯手 中國空調行業發展策略研究

格力股權轉讓獲批

12月15日晚，格力電器發布公告，控股股東協議轉讓格力電器15%股份獲批復。市場方面，格力電器最新收盤價為62.99元，自4月首次提出本次協議轉讓以來累計漲幅達37.31%。12月15日晚間，格力電器公告顯示，格力集團與珠海明駿投資合伙企業協議轉讓格力電器15%股份的交易事項獲批，截至發函之日，本次股份轉讓尚未完成股份過戶手續。

格力電器混改

根據此前公告顯示，高瓴資本旗下的珠海明駿以約417億元人民幣從格力集團手中接下格力電器902,359,632股股份，占格力電器總股本的15%，正式成為格力電器第一大股東。同時，格力電器管理層接受了珠海明駿的合作邀請，雙方正式簽署合作協議。股權轉讓完成后，格力電器實際控制人由珠海市人民政府國有資產監督管理委員會變更為無實際控制人。

近年來，格力電器發展勢頭良好——從2008年到2018年，其凈利潤從4%增長到13%。而此次珠海國資委選擇更為長遠的開放性策略，引入以高瓴為代表的優秀戰略投資者，有望為格力電器帶來一個超強助力。

珠海格力電器股份有限公司

珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的國際化家電企業，擁有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主營家用空調、中央空調、空氣能熱水器、手機、生活電器、冰箱等產品。

2019年1月1日，格力電器將于1月16日召開股東大會進行董事會換屆選舉，在董事候選人方面，第一大股東格力集團推薦董明珠、黃輝、望靖東、張偉參選，第二大股東京海擔保推薦張軍督、郭書戰參選。同時，董事會推薦劉姝威、邢子文、王曉華為獨立董事候選人。

2019年7月，發布2019《財富》世界500強：格力排名414位。2019中國制造業企業500強第37位。“一帶一路”中國企業100強榜單排名第82位。2019年11月13日，珠海格力電器股份有限公司上榜單項冠軍示范企業(第四批)名單。據中研普華產業研究院發布的《2019-2025年中國空調行業深度分析及發展策略研究報告》顯示：

空調行業市場規模及增速

隨著城鎮化的不斷推進，城鎮人口快速增加，會促進城鎮住宅銷量的增加，從而促進空調銷量的增長。根據國家統計局相關數據統計顯示，2016-2018年中國空調行業整體產量規模分別為16049.3、17861.53、20486萬臺，同比增長分別達到2.55%、11.29%、14.69%;2016-2018年中國空調行業整體銷量規模分別為15994.4、17419.6、20142.5萬臺，同比增速分別達到7.66%、8.91%、15.63%。

圖表：2016-2018年中國空調行業產量規模及增速(單位：萬臺、%)

數據來源：國家統計局、中研普華產業研究院

空調行業市場飽和度

根據近幾年產銷量的情況，參考2015-2018年行業產銷率水平，可以看出行業整體市場飽和度較高。伴隨市場的成熟和飽和，客戶需求更加多元化，企業對細分市場的管理和滲透越來越重要。當下的空調行業細分市場的爭奪更加激烈。

影響空調行業市場規模的因素

(一)宏觀環境

作為中國制造產業的一支重要力量，空調產業與其它產業一樣，其自身的發展與外部宏觀環境的變化息息相關。國家對國民經濟的宏觀調控以及其它產業的發展狀況都對會空調產業產生重要影響。而在中國空調產業所處的國民經濟大環境中，以宏觀經濟運行、居民收入水平、居民消費習慣和消費能力、房地產的發展、產業政策等為主的外部因素對空調產業的影響較為直接。

(二)上游配件及原材料價格

最近幾年，原材料價格的不斷上漲一直困擾著我國空調行業，自2003年初開始上漲的原材料價格依舊持續著強勁的上升勢頭，特別是作為空調主要元器件的原材料銅，其價格一直處于螺旋式上升的狀態。

(三)空調流通渠道競爭環境

中國目前空調渠道格局不但存在有越來越強勢的家電連鎖賣場，還有傳統的家電專業渠道，百貨零售業態，甚至連國外企業比如百思買等也是虎視眈眈，頗有春秋時期群雄逐鹿的態勢。雖然目前家電連鎖賣場在一級市場占有較大的市場份額，但是在廣大的二三四級市場上專業經銷商還是占有競爭的主動權，而且在一些一、二級市場百貨商場還與大連鎖在艱難的抗衡著。同時，外資企業十分看好中國市場，正在積極謀劃進軍國內。因此，家電流通領域在經過前幾個階段的變革后，在今后相當長的一個時期內家電銷售渠道還將處于一種變革、整和的狀態。

(四)內銷市場

天氣因素仍占主導。盡管制造廠家力圖改變這種狀況，加大淡季市場推廣力度，但空調產品的特殊性還是沒法顛覆其“靠天吃飯”的特點。

三四級市場成開發熱點。隨著一二級市場的逐漸飽和和競爭加劇，大部分廠家把眼光投到了廣袤的三四級市場，各廠家紛紛加大了開拓三四級市場的力度，有的廠家在制定年度銷售目標時，甚至規定了鄉鎮市場銷售量必須達到一定的比例。三四級市場是未來保證國內整體市場規模向上的重要基礎。受空調市場行情刺激，近年來更多中小品牌進入尚未被完全開采殆盡、保有量依舊然不高的三四級市場。三四級包括農村市場2018冷年的增長為這些品牌的生存和活躍提供了良好的環境。

(五)出口市場

全球經濟放緩的大背景下，經濟不景氣、反傾銷調查等不穩定的政策因素會導致出口市場需求減緩。

2019-2025年空調行業市場規模及增速預測

根據相關數據統計預測，2019年我國空調行業產量將達到22944.32萬臺，銷量將達到22559.6萬臺。到2025年我國空調行業產量將達到44465.12萬臺，銷量將達到43719.55萬臺。

圖表：2019-2025年空調行業產銷規模預測(單位：萬臺)

數據來源：中研普華產業研究院

想要了解更多關于行業的專業分析請關注中研普華產業研究院出版的《2019-2025年中國空調行業深度分析及發展策略研究報告》。

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