地方債5月發行迎高峰 地方債券發行流程是什么?2020年我國債券市場現狀分析

• 2020年5月11日 LiuMingYue來源：券商中國 214 6
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地方債5月發行迎高峰是什么意思?5月11日，據財政部5月9日公布的最新數據顯示，4月全國發行地方政府債券2868億元，其中新增債券1202億元，再融資債券1666億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行509億元、693億元。在發行期限上，今年地方債長期債券占比較高。

地方債5月發行迎高峰是什么意思?5月11日，據財政部5月9日公布的最新數據顯示，4月全國發行地方政府債券2868億元，其中新增債券1202億元，再融資債券1666億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行509億元、693億元。在發行期限上，今年地方債長期債券占比較高。截至4月15日，全國新增地方政府債券平均發行期限15.8年，比2019年延長5.5年。王克冰表示，今年與往年相比債券期限與其項目建設和運營期限更加匹配。截至4月15日，10年期及以上長期債券發行13532億元，占86%，比2019年提高39個百分點。

地方債券發行流程是什么

地方債發行流程大致為：1、地方政府在發行地方債前各部門之間要先共同定制發行方案。2、選擇優秀的信用評級機構并開始對本地債券進行信用評級,評估債券是否達到信用要求。3、政府對債券基本信息、財政經濟運行及債務情況進行披露。4、政府制定當地債券發行兌付辦法和招標發行和考核規則,同時選擇。

2020年我國債券市場現狀分析

今年以來，“股債蹺蹺板”效應進入股牛債熊的階段，在權益基金、科創基金紛紛走紅的同時，債券基金業績承壓，部分基金公司的債券基金規模大幅萎縮。對于債券市場的下半年走勢，多位業內人士預估認為仍是震蕩行情。

今年以來，上證綜指再次回到3000點之上，年內漲幅達20.74%。與股市的止跌反彈走勢相比，從去年延續而來的債券牛市則上漲乏力，震蕩加大。

對于上半年的債市行情，博時基金董事總經理兼固定收益總部公募基金組負責人陳凱楊總結為“波動較大”，總體來看，票息貢獻高于久期貢獻，信用債表現優于利率債。一季度極度悲觀的經濟預期和資金面寬松推動利率快速下行，二季度金融經濟數據改善，悲觀預期調整，風險偏好回升，利率出現超過40基點大幅調整;5月以后風險偏好回落，同時經濟數據下行，利率出現回落;6月一家銀行托管事件后，中小銀行融資難度較大，逐步傳導至非銀機構，影響導致中低評級信用債出現調整，長端利率小幅震蕩，中短端信用債受益于資金面寬松表現較好。轉債指數一季度上漲超過20%，二季度有所回落，上半年漲幅13%，是國內表現最好的固收類資產。

數據顯示，截至6月底，債券基金的整體平均收益為2.39%，得益于A股的轉暖，多只可轉債基金占據債基漲幅榜的前列，博時轉債增強的收益率最高，上半年收益達20%;匯添富可轉債、華安可轉債、中歐可轉債、長盛可轉債、工銀瑞信可轉債的凈值漲幅均在15%以上。然而，89只債基(不同的份額分開統計)業績告負，其中，9只債基的凈值跌幅在5%以上，虧損最多的甚至超過32%。

行情輪動往往是資金再配置的過程。今年以來，A股上漲使得權益類基金規模顯著增長，固收產品規模整體呈縮水趨勢。據天相投顧的統計數據顯示，權益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元，使得該類基金6月底的規模達1.05萬億，創出歷史新高。固收產品方面，債券基金規模略有上漲，貨幣基金規模在縮水，固收產品的整體規模在縮水，其中，債券型基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規?？s水4200多億元，縮水比例達到5.6%，6月底貨幣基金總規模為7.16萬億。

盡管債券基金的整體規模上半年在增長，但受累于債市的大環境，部分基金公司債基業績表現低于預期，面臨較大贖回壓力。

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