白酒股大漲 2020白酒行業發展現狀及投資風險預測

• 2020年8月28日 GuoMeng來源：互聯網 1437 95
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昨晚美股科技股大漲，今天A股白酒股大漲。今日三大指數開盤后悉數翻紅，持續上行。上證指數漲0.51%，深證成指、創業板指漲約1%;兩市個股漲跌參半，約30只個股漲停。盤面上，白酒板塊發力上揚，酒鬼酒大漲逾9%，瀘州老窖等再創新高。

白酒股大漲

昨晚美股科技股大漲，今天A股白酒股大漲。今日三大指數開盤后悉數翻紅，持續上行。上證指數漲0.51%，深證成指、創業板指漲約1%;兩市個股漲跌參半，約30只個股漲停。盤面上，白酒板塊發力上揚，酒鬼酒大漲逾9%，瀘州老窖等再創新高。

新冠肺炎疫情突然來襲，全球擴散帶來大范圍的沖擊和不確定性，對酒業發展造成了諸多挑戰。白酒作為世界主要蒸餾酒品種之一，也是我國特有的傳統酒種，我國也是世界上最早釀酒的國家之一。中國釀酒技術的發展歷史也經歷了從濁酒到清酒，再發展到蒸餾酒的過程。在建國初期，許多地區在私人燒酒作坊基礎上相繼成立了地方國營酒廠，我國白酒產業發展從此進入了新的歷史階段，由私人經營的傳統釀酒作坊逐漸向規模化工業企業演變。全國開展了總結傳統經驗為特征的大規模白酒試點研究，并逐步開展釀酒機械化改進，為白酒行業的規?；l展完成了基礎的技術準備。在白酒品牌方面，國家自1952年開始陸續進行了多次名酒評選，評選出茅臺、五糧液、瀘州老窖、西鳳等"中國名酒"產品，在一定程度上奠定了目前白酒產業格局的基石。

白酒主集中在長江上游和赤水河流域的貴州仁懷、四川宜賓、四川瀘州三角地帶有著全球規模最大、質量最優的蒸餾酒產區，分別為中國三大名酒的茅五瀘，其白酒產業集群扛起中國白酒產業的半壁河山。

2020白酒行業發展現狀及投資風險預測

白酒行業競爭越來越激烈，規模以上白酒企業數量從2007年超1300個下降至2019年1176個，規模以上酒企的利潤總額從2007年149億元增長至2019年1404億元，2019年1-12月，全國規模以上釀酒企業數量為2129家，營業收入累計達到8350.7億元，同比增長6.8%;利潤總額累計達到1611.7億元，同比增長12.8%。2020年1-5月，中國規模以上白酒企業產量287.2萬千升(折65度，商品量)，同比下降9.7%。

2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內經濟下行壓力進一步加大，但穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業產量、收入、利潤總額保持了增長的態勢，但產能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。白酒行業仍處于結構性繁榮為特征的新一輪增長的長周期，高端白酒將繼續引領行業結構性增長，行業進一步向優勢品牌、優勢企業、優勢產區集中。

據中研普華研究報告《2020-2025年中國白酒行業供需分析及投資風險預測報告》分析

2017-2019年白酒行業發展現狀

一、白酒市場規模及成長性分析

圖表：2017-2019年我國白酒銷售收入

數據來源：國家統計局、中研普華產業研究院

2019年11月全國白酒產量為79.9萬千升，同比下降0.2%，2019年12月全國白酒產量為90.9萬千升，同比增長1.1%。2019年1-12月全國白酒產量為785.9萬千升，累計下降0.8%，2019年前12月全國白酒產量不斷下降。

二、2017-2019年我國白酒行業發展分析

中國白酒業已經進入"L形"底部，但是底部時間會很漫長，未來酒企的轉型陣痛期將有3年左右，營銷格局將由渠道驅動變為消費驅動。

白酒行業面臨新一輪的洗牌，兼并重組將成趨勢。行業深度調整依然繼續，業內大型酒企和業外資本對酒企的兼并重組事件將會越來越多;并且隨著一線、二線名酒品牌的下沉，極力拓展鄉鎮市場，縣級酒廠的市場份額將會受到擠壓進而面臨生存壓力，許多縣級酒廠將會被吞并或者破產。

盡管一些中小企業酒廠面臨更大的生存壓力，不過在此輪調整中，一些龍頭企業有望率先突圍。

現在中國酒業進入了弱復蘇階段，龍頭企業開始恢復，非龍頭企業繼續萎靡，行業整體增長速度不會迅速提高。經過近三年的調整，行業大部分的參與者都對行業現狀有了充分的認識。從2017年以來，龍頭企業也表現出較好的抗跌性。

三、2017-2019年中國白酒企業發展分析

2019年我國白酒行業的市場規模5617億元，規模以上的企業下降至1176家。另外，不同地理區域對白酒文化、口味和品牌的偏好也不盡相同，這就導致市場分散化現象明顯，市場集中度偏低。目前中國白酒行業CR5占比18%，而國外烈酒行業CR5占比60%，對比發現還有很大提升空間。自2009年華澤集團收購貴州珍酒開始，行業內陸續出現收購兼并事件。2016年4月27日，古井貢酒以8.16億元收購黃鶴樓酒業51%的股權。2017年11月17日，老白干擬以13.99億收購豐聯酒業100%股權。2018年10月14日，今世緣擬以現金及收購股份方式收購山東景芝酒業34%-49%股權。

四、2017-2019年我國白酒行業供需平衡分析

圖表：2017-2019年我國白酒行業產量

數據來源：國家統計局

從白酒近幾年的總量數據來看，2019年規模以上白酒企業的白酒產量785.9萬千升，整體繼續下滑，說明白酒行業已進入成熟期，存在產能過剩，供大于求的情況。

欲了解關于白酒行業具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國白酒行業供需分析及投資風險預測報告》。

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