沙特未來十年將向本地軍工企業投資逾200億美元 軍工產業呈現不斷攀升的趨勢

• 2021年2月20日 LiuMingYue來源：央視財經 582 32
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2月20日，沙特軍事工業總局局長艾哈邁德·奧哈里當地時間20日上午向外界表示，沙特政府將在未來十年內向國內軍事工業投資200億美元以支持其發展。奧哈里是在遠程參加在阿聯酋阿布扎比舉行的一場國際防務會議時做出上述表態的，他同時透露，沙特計劃在2030年將軍4

2月20日，沙特軍事工業總局局長艾哈邁德·奧哈里當地時間20日上午向外界表示，沙特政府將在未來十年內向國內軍事工業投資200億美元以支持其發展。奧哈里是在遠程參加在阿聯酋阿布扎比舉行的一場國際防務會議時做出上述表態的，他同時透露，沙特計劃在2030年將軍事科技研發支出的比例提高到軍備總支出的4%。由于工業發展水平有限，沙特軍備長期以來依賴國外進口，而在沙特為首多國聯軍發動針對也門胡塞武裝的軍事行動之后，沙特軍費支出近年來呈現不斷攀升的趨勢。

隨著“十四五”期間武器裝備量價質齊升，軍工行業發展將迎黃金時代。世界正經歷百年未有之大變局，面對這場變局，《十四五規劃和2035年遠景目標》對國防領域定調之高較為罕見。首次強調國防實力和經濟實力需同步提升，要求確保2027年實現建軍百年奮斗目標，并提出“加速”武器裝備升級換代和智能化武器裝備發展。隨著“十四五”期間武器裝備量價質齊升，行業發展將迎黃金時代，國防工業再起航。

軍工產業呈現不斷攀升的趨勢

改革開放以來，中國國防開支經歷了從維持性投入到適度增長的發展歷程，總體保持與國家經濟和財政支出同步適度協調增長。資產重組提升軍工企業盈利能力，軍工行業景氣度持續提升。整體來看，軍工行業繼2019年上半年業績實現平穩增長后，軍工行業三季度營收和利潤水平依然延續穩定增長態勢，全年利潤增長保持平穩。

軍工行業是少有的受宏觀經濟影響較小的行業，未來三年基本面向好，且確定性較高。長期來看，大國博弈軍工崛起，加大國防投入也將是必選項。國慶70周年閱兵活動中，新型常規導彈、戰略導彈導彈、遠程轟炸機、無人作戰飛機大批新式武器裝備集中亮相，表明我國國防現代化建設正快速發展。

隨著政策的開放，中國軍工已經成為中國領先的投資熱點。而且許多軍工單位快速將軍工規模擴大到民用領域，民營資本已經進入了軍工領域。這就意味著，軍工發展即將進入一個爆發期，中國軍工迎來了發展的黃金時代。在這樣的背景下，把握軍工行業的發展機遇，進行合理投資顯得非常重要。

近年來我國國防預算呈現持續增加趨勢，從2000年至2018年，整體國防支出預算復合增長率為12.37%，同期GDP年均增長率為12.13%。最近的2010到2018年，整體國防支出預算年均增長率為8.81%，同期GDP復合增長率為8.80%，軍費與GDP比重一直保持相對平穩狀態。2019年中國國防預算支出為1.19萬億元，超過2019年同期GDP的6.1%經濟增速。根據目前的經濟形勢和國際政治形勢，中研普華研究院軍工研究組預測，2020年中國國防預算支出將達到1.26萬億元，在近萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業利潤增長將繼續保持穩定的態勢。

在國家戰略背景下，中國軍工產業的國家模式不斷擴大，特別是近年來。2010-2017年，軍工企業總資產和收入不斷增加。2017年軍工總收入超過7500億元，總資產近1萬億元。除了資產和收入的穩步增長，軍工企業的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術優勢的擴大，軍備實力不斷提升，未來軍工利潤的擴大化趨勢明顯，預計2020年將突破6000億元。2016年以來軍工業增速逐年下降，利潤規模增量穩而有升。

中央軍委在《軍隊建設發展“十三五”規劃綱要》明確表示，到2020年，軍隊要如期實現國防和軍隊現代化建設“三步走”發展戰略第二步目標，信息化建設取得重大進展，構建能夠打贏信息化戰爭、有效履行使命任務的中國特色現代軍事力量體系。因此，我們預計未來軍費結構中軍工信息化支出占比將不斷上升。

“十四五”期間三代半和四代機“量價齊升”有望帶動航空軍機產業鏈景氣度整體走高。戰爭形態突變，無人機或成未來戰場主角，受益于軍貿和國內需求激增，國內軍用無人機產業鏈將顯著受益。隨著衛星互聯網被納入新基建范疇以及項目牽頭機構的落地，國內衛星互聯網“十四五”期間有望迎來蓬勃發展期。國內實戰化軍事訓練強度大幅提升疊加軍事備戰需求大幅增加，導彈作為戰略威懾武器有望迎來確定性增長。裝備需求強勁疊加國產替代加速，多重利好共振有望帶動軍工高可靠元器件和新材料需求快速增長。

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