央行公開市場凈投放1100億元 逆回購操作對金融市場的影響

• 2021年9月23日 LiuMingYue來源：央行 匯通網 977 61
• 繁體

9月23日，央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.20%、2.35%。數據顯示，今日100億元逆回購到期。據了解，當央行作為資金融出方進行逆回購操作時,特別是連續進行逆回購操作時,結果會使得市場資金充裕。

9月23日，央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.20%、2.35%。數據顯示，今日100億元逆回購到期。據了解，當央行作為資金融出方進行逆回購操作時,特別是連續進行逆回購操作時,結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻,尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市,其作用效果就更加顯著。

逆回購操作對金融市場的影響

逆回購操作會影響短期市場利率，當央行進行逆回購操作時,由于其回購利率通常低于市場回購利率,從而起到抑制市場回購利率上升的作用,甚至會使短期利率呈下降趨勢,金融進而帶動中長期利率的下行,使債券一級市場發行利率下降,此時發債人往往更樂于發行長期固定利率債;對二級市場而言,由于短期利率縮減,債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。

央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息,其示范作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷,從而形成復雜的市場人氣氛圍。事實上,當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注,其對市場心理預期的影響力也就越強。

據中研研究院《2021-2026年中國金融管理行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》顯示

央行逆回購目的主要是向市場釋放流動性，當然，同時可以獲得回購的利息收入。操作就是央行把錢借給商業銀行，商業銀行把債券質押給央行，到期的時候，商業銀行還錢，債券回到商業銀行賬戶上。

春節假期期間，海外原油等工業品價格驟漲推升通脹預期;美債收益率大幅攀升，10年期美債收益率創近一年新高;歐債收益率全線上漲，亦創階段性新高。市場也高度關注通脹預期下的中國債券市場走勢。

據了解，原油價格上漲可能通過兩個渠道推動國內債券收益率走高：全球工業品價格上漲帶動國內PPI上行形成輸入性通脹，進而推動央行邊際收緊貨幣政策。此外，金融中美利差收窄后，外資可能減少對中國債券的配置。

近期通脹交易盛行，大宗商品大漲，利率也跟隨出現上行，但在央行傳遞維穩信號的情況下，利率暫時止住了上行動力。短期來看，短端利率的壓力可能不大，畢竟央行貨幣政策還沒有轉向;但長端利率受通脹壓力的影響還存在上行壓力，后續10年期國債收益率將上行至3.5%以上的水平。數據顯示，2月22日10年期國債收益率逼因此，央行逆回購對股市是利好，央行逆回購本質上就是向市場輸入流動性，如果這個流動性緩解了股市的資金壓力，金融理論上是對股市利好。

此前，央行公開市場小額凈投放，資金面穩中偏松，但受稅期影響，資金利率多上行，隔夜回購利率上行逾40BPs至2%附近。債市方面，資金面偏松疊加A股繼續走弱，支撐債市情緒回暖，利率債收益率多下行。

近3.3%，相比春節前已上行6BP。在債券市場上，債券收益率與債券市值成反比：當收益率走低時，債券市值上升，債市走牛;反之則是熊市。

縱觀近年來期貨行業發展，伴隨著市場對外開放程度不斷加深，金融衍生品工具供給提速，期貨市場的邊界不斷擴展。在加速發展的市場背景下，期貨公司業績分化的特點日趨明顯。自2019年以來，從鼓勵市場化兼并收購、放開外資持股比例、優化分類評級制度、開放牌照申請等政策方面的變動來看，行業出清的機制正在初步建立完善，市場化競爭的結果必將導致期貨公司優勝劣汰，這一趨勢在未來幾年有望進一步加速。

想要了解更多行業詳細分析，請點擊查看中研普華研究院報告《2021-2026年中國金融管理行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2021-2025年中國合成革市場深度全景調研及投資前景分析報告

  合成革研究報告對行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫向類別分析提出論點...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡