中國飛鶴近期披露的半年報顯示,公司經營狀況可能并不樂觀。2022年上半年,公司實現營收同比下降16.2%、歸母凈利潤同比下降39.7%。
中國飛鶴市值蒸發1500億
中國飛鶴近期披露的半年報顯示,公司經營狀況可能并不樂觀。2022年上半年,公司實現營收同比下降16.2%、歸母凈利潤同比下降39.7%。
中國飛鶴此前憑借抓住高端產品快速放量機遇以及深耕渠道、營銷等手段,實現了業績快速增長。但是,近年來,隨著市場競爭加劇、下游需求放緩,公司增長承壓。面對業績下滑,公司開始發力成人奶粉、學生奶制品等其他領域,但該業務目前占比仍然較小且盈利能力明顯低于嬰幼兒配方奶粉。伴隨業績表現不佳而來的是股價的大幅下挫。在不到20個月時間內,中國飛鶴市值已蒸發逾1500億港元。
眾所周知,中國市場上嬰幼兒配方奶粉品牌眾多,已經通過配方注冊的產品就有數千個,這還不包括那些在海淘、跨境購渠道流通的產品。如此數量的品牌擺在消費者面前,如何選擇也是一個難題。
我國嬰童食品產業的空間非常巨大,核心產品業務擁有良好的發展空間。隨著城市化的不斷深入,居民可支配收入不斷提高,嬰幼兒配方乳粉的需求正在從一二線城市不斷向三四線城市及鄉鎮下沉,三四線城市及鄉鎮作為未來人口的重點增長地區,嬰童產業消費量還存在巨大潛力,行業企業未來在這些地區仍有充分的發展空間。近年來,我國嬰幼兒食品行業的競爭不斷加劇。以嬰幼兒配方奶粉為例,根據AC尼爾森的調研數據,截至2021年年底,國內前5家本土品牌的市場份額占比為37.8%,同時,根據國家質檢總局的統計,截至2021年年底,全國共有100家以上嬰幼兒配方奶粉生產企業,國內嬰幼兒奶粉生產企業的競爭也十分激烈。
2021年我國嬰幼兒配方奶粉行業市場規模保持平穩。雖然近幾年新生人口數量不斷下降,但國內消費升級加速,大齡孩童吃奶粉的時間也在延長。國家層面也高度關注適度生育水平的實現,預計未來會有更多相關政策出臺,這將在一定程度上扭轉生育率下降趨勢。預計未來我國嬰幼兒配方食品市場規模將保持平穩。
據中研普華研究報告《2022-2027年中國嬰幼兒配方奶粉行業市場發展預測與投資分析報告》數據顯示
第三章 2021年世界嬰幼兒配方奶粉行業市場運行形勢分析
第一節 世界嬰幼兒配方奶粉行業市場運行環境分析
20 世紀 90 年代末,乳制品貿易在少數國家盛行,出口地區主要包括歐盟、大洋洲,進口地區主要包括東亞和北亞。隨著東亞、東南亞、拉丁美洲等地區的收入增長以及人口的增加導致全球乳制品消費需求的增加,促成全球貿易的擴張。
2020年全球嬰幼兒配方奶粉產量為4828千噸,同比增長5.21%;消費量為3883千噸,同比增長2.18%。
圖表:2016-2020年全球嬰幼兒配方奶粉產量(單位:千噸)
數據來源:公開資料整理
圖表:2016-2020年全球嬰幼兒配方奶粉消費量(單位:千噸)
數據來源:公開資料整理
2021年,在全球范圍內,奶粉期貨價格創下了7年來新高,而在英國,由于缺少勞動力,當地奶農無奈倒掉了大量牛奶。因為歐洲和新西蘭這兩大世界乳制品出口地的牛奶產量達不到預期,造成全球牛奶短缺,促使國際采購商不得不爭相搶購奶粉作為替代。
2021年8月份的新西蘭牛奶產量同比下降了4.8%,寒冷和潮濕天氣則被認為是產量下滑的主要因素,天氣也影響了歐洲牛奶產量。同期,英國、德國和法國的牛奶產量也在急劇下降。整個歐洲地區2021年前七個月的牛奶產量與去年同期相比下降了0.1%。此外,牛奶生產商的投入成本在急劇增加,這嚴重影響了奶農們的利潤,當前全球乳制品價格遠高于長期平均水平,目前的生產數據表明,接下來全球牛奶供應將繼續趨緊。
2021年10月,歐洲和新西蘭是全球兩大乳制品出口地區,但最近兩地的牛奶產量皆令人失望,全球供應疲軟導致乳制品價格攀升。此外,有跡象顯示買家們正在積極采購奶粉做為替代,脫脂奶粉期貨價格在周一達每百磅1.35美元,創下2014年8月以來的最高。
2021年10月7日,聯合國糧農組織(FAO)發布的最新一期《糧農組織食品價格指數》指出,疫情讓全球市場食品價格上漲了近三分之一,而乳制品就在漲幅最大的食品類別中。除了全球進口需求穩固這一因素之外,也受到了出口供應有限,尤其是歐洲的低庫存與牛奶產量季節性下降的疊加影響。在大洋洲這邊,目前牛奶產量有限,加上庫存量低,也為世界黃油和脫脂奶粉價格上漲提了支撐。
2022年3月,歐洲的牛奶成本高企下,雖然大宗產品處于高位,但奶農的收益并未相應大幅度增加;而國內之前嚴重依賴于歐洲的乳酸發酵黃油市場預計將迎來供應艱難的局面,價格也很難大幅度回調。
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2022-2027年中國嬰幼兒配方奶粉行業市場發展預測與投資分析報告
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