2023免稅行業迎來快速復蘇 免稅行業市場調研與發展前景預測

• 方蔓桃 2023年2月13日 來源：百度 500 26
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1月30日，A股開盤突破了3300點整數關口，創去年7月中旬以來新高。但頗令投資者意外的是，中國中免卻在兔年第1個交易日上演了高開低走的戲碼，全天大跌5.64%。港股的走勢則更為慘烈，全天跌幅超過13%，總市值一日蒸發近百億港元。

免稅行業市場前景如何?1月30日，A股開盤突破了3300點整數關口，創去年7月中旬以來新高。但頗令投資者意外的是，中國中免卻在兔年第1個交易日上演了高開低走的戲碼，全天大跌5.64%。港股的走勢則更為慘烈，全天跌幅超過13%，總市值一日蒸發近百億港元。

比行情更還讓人失望的則是中國中免的業績。2月3日，中國中免發布2022年度業績快報，2022年全年，公司實現凈利潤50.25億元，同比大幅下降47.95%。

中研普華產業院研究報告《2022-2027年中國免稅行業市場全景調研與發展前景預測報告》分析

免稅行業市場調研

疫情成為中國中免白馬失速的主要原因：“疫情的持續反復和多點爆發導致公司重點渠道客源銳減，主力門店幾度閉店，物流運營出現中斷， 公司業務尤其是線下業務遭受嚴重沖擊。"中免在業績預告中表示。

截至目前，已有步步高、嶺南控股、中百集團等十多家企業正在申請免稅牌照。此外，早在2020年就獲得免稅牌照的王府井旗下的國際免稅港，也將于近期正式開業。國內免稅龍頭中國中免也于2022年10月在海口開設了全球最大單體免稅店。

對于有過出境經歷的人來說，或對首都機場或是浦發機場里的"日上免稅行"并不陌生，這就是中國中免旗下最大的機場免稅店。如果去到香港、新加坡或則更遠，就可以在市內看到DFS環球免稅店，這也是全球最為知名的免稅店運營商。

顧名思義，免稅店，即所售商品是免稅的，價格優勢較為突出。同時，免稅店商品主要是以化妝品、香水、皮草、名酒等奢侈品為主，產品單價較高。此外，免稅店主要針對出入境游客，而國際旅客通常意味著天然的高購買力。

因此，免稅行業擁有著客流高、產品單價高、目標客戶購買價強等優勢。數據顯示，Dufry、DFS等免稅行業巨頭的毛利率都在60%以上。這可謂是一門堪比印鈔機的生意。

2022年年末，隨著全球各個國家陸續放開防疫限制，免稅行業迎來快速復蘇。

近日，中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》指出，促進免稅業健康有序發展;培育建設國際消費中心城市，打造一批區域消費中心;深入推進海南國際旅游消費中心建設。

受此消息影響，中國中免、王府井、格力地產等眾多免稅概念及龍頭公司近期均出現了不同程度的上漲。

據2020 年，受全球疫情影響，免稅行業市場規模出現大幅下降。疫情是導致全球免稅行業下滑最重要原因。在疫情沖擊下，政府不斷放寬行業政策以支持免稅行業發展。

2021 年，全球免稅市場行業競爭格局中，中國中免市場份額達24.6%，處于行業龍頭地位。2021年，全球免稅行業CR5占比72.5%，市場集中度不斷提升。從公司具體來看，行業內前五公司分別是中國中免(24.6%)、韓國樂天(15.3%)、新羅(13.8%)、Dufry(10.2%)、拉格代爾(8.6%)，前三名均來自亞洲地區。

2022年，免稅賽道的企業依舊在擴充各自的版圖。擴張持續進行，直接導致整個免稅市場競爭激烈，而免稅企業通過“解鎖”消費新場景、聚集高能級的品牌首店等方式，持續構筑企業核心壁壘。

截至2月8日，中國中免最新市值約為4253億元。就在一年之前，中國中免股價在虎年的第一個交易日最高漲至401.28元/股，市值也創出8000億元的歷史新高。

然而展望2023年，中國中免似乎仍頗有信心，“ 今年以來，公司門店銷售呈現明顯回升跡象，截至目前，營業收入同比、環比均實現大幅增長”。

免稅行業市場前景分析

離島免稅店則屬于東亞地區特色的免稅業態，目前僅存在于我國海南島、日本沖繩島、韓國濟州島及中國臺灣地區的金門馬祖島四個地區。其中，韓國屬于離島免稅店的首創者，但中國海南卻是這一模式的集大成者。

2020年，受離島免稅新政利好刺激，海南免稅品銷量迎來井噴。根據?？诤ｊP數據，2020年海南離島免稅銷售額達到274.79億元，同比增長102.05%;2021年，海南離島免稅銷售額進一步躍升至504.9億元，同比增長83%。

疫情以來，海南離島免稅已成為我國免稅行業最大的增長點。而根據畢馬威聯合穆迪戴維特共同發布的《全球旅游零售白皮書》數據，海南將在未來五年內取代韓國，成為世界上最大的旅游零售市場。

近年來，海南離島免稅購物快速發展，成為海南自由貿易港和國際旅游消費中心建設的一大亮點。2022年，海南離島免稅賽道擴張版圖仍在繼續。目前，海南共有6家免稅經營主體、12家離島免稅店。

海南只是我國免稅消費市場加速崛起的一個縮影。2022年4月25日，國務院辦公廳發布《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，提出完善市內免稅店政策，規劃建設一批中國特色市內免稅店。眼下，越來越多的城市在布局免稅消費市場。

隨著防疫措施的優化，國內旅游、免稅經濟熱度逐漸回升。據?？诤ｊP統計，2022年12月，海南離島免稅單日銷售金額已實現連續7天超1億元，游客進行免稅購物的熱情不減。

業內人士普遍認為，從需求端來看，隨著我國居民收入水平的提高，居民品質和品牌消費需求增加，消費國際化水平提高，免稅市場供給的高品質和品牌商品成為居民消費的重要補充。

從目前來看，無論是歐洲、亞洲，世界各地都已經實施放開的防疫政策，這對于免稅行業的加快復蘇有很大幫助。

在政策大力支持下，免稅行業迎來快速復蘇。去年12月份，中共中央、國務院印發的《擴大內需戰略規劃綱要(2022—2035年)》提出，“更好滿足中高端消費品消費需求。促進免稅業健康有序發展。促進民族品牌加強同國際標準接軌，充分銜接國內消費需求，增加中高端消費品國內供應。培育建設國際消費中心城市，打造一批區域消費中心。深入推進海南國際旅游消費中心建設?！?/p>

政府大幅提高了免稅的消費限額和消費次數，這意味著免稅行業不僅僅可以實現復蘇，而且還有望迎來更大的成長。

近年來，我國免稅行業快速發展，順應了人民群眾日益增長的美好消費需要。同時，隨著免稅品經營從線下向線上延伸，一些免稅企業對法律政策的理解尚不到位，關于免稅品網購“退貨難”“退款難”等問題的消費者訴求開始增多。

為落實中央經濟工作會議“把恢復和擴大消費擺在優先位置”的要求，1月5日，市場監管總局對中國中免、日上免稅、中出服免稅、中僑免稅、王府井、深圳免稅、珠海免稅、海南免稅、海旅免稅、?？孛舛?0家免稅企業開展行政指導。

行政指導會上，總局執法稽查局負責人指出，部分免稅企業開展網上銷售時格式條款不公平、信息披露不充分、售后服務不完善，容易誤導消費者，排除和限制了消費者網購七日無理由退貨、質量問題退貨等權利，有損消費者合法權益，影響消費信心和預期，不利于免稅行業健康發展。

欲了解更多關于免稅行業的市場數據及未來行業投資前景，可以點擊查看中研普華產業院研究報告《2022-2027年中國免稅行業市場全景調研與發展前景預測報告》。

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