2025年中國核醫(yī)學行業(yè)：邁向萬億規(guī)模的產業(yè)新程

前言

核醫(yī)學作為核科學技術與醫(yī)學交叉融合的前沿領域，正逐步成為現代精準醫(yī)療的核心支柱。其通過放射性同位素、加速器射線束及核輻射技術，在疾病診斷、治療及生物醫(yī)學研究中發(fā)揮著不可替代的作用。隨著全球人口老齡化加劇、慢性病發(fā)病率上升以及技術創(chuàng)新的持續(xù)推動，核醫(yī)學產業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。

一、行業(yè)發(fā)展現狀分析

(一)技術革新驅動產業(yè)升級

核醫(yī)學技術的核心價值體現在“精準”與“靶向”兩大維度。在診斷端，通過放射性示蹤劑標記生物分子，可實時反映器官功能代謝狀態(tài)，為早期疾病篩查提供關鍵依據;在治療端，放射性藥物通過靶向遞送系統(tǒng)直接作用于病變組織，顯著提升治療效果并降低副作用。近年來，AI與核醫(yī)學的深度融合成為行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。AI算法可優(yōu)化PET圖像重建效率，提升信噪比;在診斷端，AI輔助診斷系統(tǒng)通過分析海量影像數據，顯著提高疾病鑒別的準確率;在治療端，AI驅動的放療計劃系統(tǒng)可動態(tài)調整輻射劑量分布，提升腫瘤控制率。

(二)應用場景從單一向多元拓展

核醫(yī)學的應用場景正從傳統(tǒng)腫瘤診療向多學科延伸。在神經退行性疾病領域，PET顯像技術可量化tau蛋白沉積，為阿爾茨海默病早期干預提供依據;在心血管領域，心肌灌注顯像結合AI分析，可預測冠心病患者心血管事件風險;在炎癥性疾病領域，氟18標記的FDG顯像可評估類風濕關節(jié)炎活動度，指導生物制劑治療。此外，核醫(yī)學與再生醫(yī)學的結合也為組織修復提供了新策略，例如利用放射性同位素標記干細胞追蹤其在體內的遷移與分化。

(三)政策支持加速產業(yè)生態(tài)完善

國家對核醫(yī)學產業(yè)的支持力度不斷加大，完善創(chuàng)新藥物、疫苗、醫(yī)療器械等快速審評審批機制，加快臨床急需和罕見病治療藥品、醫(yī)療器械的審評審批。同時，國家藥監(jiān)局發(fā)布相關政策，鼓勵以臨床價值為導向的放射性藥品創(chuàng)新，并鼓勵境外已上市原研放射性藥品在我國境內進口注冊。這些政策為核醫(yī)學行業(yè)的快速發(fā)展提供了有力保障。

二、供給情況分析

(一)上游同位素供應逐步打破依賴

根據中研普華研究院《2025-2030年核醫(yī)學產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀趨勢預測報告》顯示：全球醫(yī)用同位素供應長期依賴反應堆生產，而中國秦山核電站重水堆是亞太地區(qū)主要鉬99供應商，但锝99m等短半衰期同位素仍需進口。近年來，國內企業(yè)通過技術創(chuàng)新和產能擴張，逐步打破同位素供應的“卡脖子”困境。例如，中核集團旗下中國同輻已實現鉬99/锝99m發(fā)生器國產化量產，預計未來國內市場占有率將進一步提升。

(二)中游藥物與設備制造協(xié)同發(fā)展

核醫(yī)學產業(yè)鏈中游的放射性藥物與設備制造環(huán)節(jié)正呈現協(xié)同發(fā)展趨勢。在放射性藥物領域，氟[18F]脫氧葡萄糖(FDG)仍占據主導地位，但新型診療一體化藥物如镥[177Lu]標記的PSMA抑制劑增長迅猛。在設備制造領域，國內企業(yè)如東軟醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等通過國產替代政策窗口，在SPECT/CT等領域實現市占率大幅提升。同時，頭部企業(yè)通過構建一體化解決方案提升競爭力，例如推出“設備+藥物+云平臺”組合，實現從影像采集到診斷報告的全流程數字化。

(三)下游服務端加速整合與下沉

下游服務端正經歷整合與下沉的雙重變革。第三方醫(yī)學影像中心加速整合，通過建立區(qū)域核藥配送中心，將檢測服務半徑大幅縮減，服務效率顯著提升。同時，基層醫(yī)療機構通過“移動核醫(yī)學單元”模式加速滲透率提升，推動優(yōu)質核醫(yī)學資源向縣域市場下沉。

三、競爭格局分析

(一)全球市場呈現寡頭壟斷格局

全球核醫(yī)學市場由少數跨國企業(yè)主導，包括GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療等。這些企業(yè)憑借技術優(yōu)勢和全球化布局，在高端影像設備、放射性藥物等領域占據領先地位。然而，隨著新興市場的崛起和本土企業(yè)的快速成長，全球競爭格局正逐步發(fā)生變化。

(二)中國市場本土企業(yè)快速崛起

在中國市場，本土企業(yè)如中國同輻、東誠藥業(yè)等正快速崛起。這些企業(yè)通過自主研發(fā)和技術引進，逐步打破跨國企業(yè)的技術壟斷，在放射性藥物、核醫(yī)學影像設備等領域取得重要突破。同時，本土企業(yè)更了解國內市場需求和政策環(huán)境，能夠更快地響應市場變化，提供更具針對性的產品和服務。

(三)新興企業(yè)聚焦細分領域突圍

新興企業(yè)則通過聚焦細分領域實現突圍。例如，一些企業(yè)專注于放射性核素生產設備的國產化研發(fā)，推動回旋加速器等關鍵設備的自主可控;另一些企業(yè)則聚焦于新型放射性藥物的研發(fā)，如靶向α療法(TAT)的臨床前研究項目數量激增，成為資本追逐的新熱點。

四、重點企業(yè)分析

(一)中國同輻：全產業(yè)鏈布局的領軍者

中國同輻作為國內核醫(yī)學領域的領軍企業(yè)，通過全產業(yè)鏈布局實現競爭優(yōu)勢。公司不僅擁有完整的放射性藥物研發(fā)、生產和銷售體系，還涉足核醫(yī)學影像設備制造和第三方醫(yī)學影像服務領域。近年來，公司加大在新型放射性藥物和高端影像設備領域的研發(fā)投入，推動產品升級和產業(yè)升級。

(二)東誠藥業(yè)：放射性藥物研發(fā)的佼佼者

東誠藥業(yè)在放射性藥物研發(fā)領域具有顯著優(yōu)勢。公司聚焦于新型診療一體化藥物的研發(fā)，如镥[177Lu]標記的PSMA抑制劑等，取得了一系列重要突破。同時，公司通過與國際知名企業(yè)的合作，引進先進技術和管理經驗，提升自身競爭力。

(三)聯(lián)影醫(yī)療：高端影像設備制造的后來者居上

聯(lián)影醫(yī)療作為高端影像設備制造領域的后來者，通過技術創(chuàng)新和差異化競爭策略實現快速崛起。公司聚焦于PET/CT、SPECT/CT等高端影像設備的研發(fā)和生產，推出了一系列具有自主知識產權的產品。同時，公司通過與醫(yī)療機構的深度合作，推動產品的臨床應用和市場推廣。

五、行業(yè)發(fā)展趨勢分析

(一)技術創(chuàng)新持續(xù)拓展應用邊界

未來，核醫(yī)學技術創(chuàng)新將持續(xù)拓展應用邊界。例如，量子計算技術有望突破現有PET探測器的時間分辨率極限，推動超高速動態(tài)成像發(fā)展;AI與核醫(yī)學的深度融合將進一步提升診療效率和精準度;新型放射性藥物的研發(fā)將推動核醫(yī)學在更多疾病領域的應用。

(二)產業(yè)生態(tài)從“設備+藥物”向“平臺+服務”升級

核醫(yī)學產業(yè)生態(tài)正從“設備+藥物”向“平臺+服務”升級。頭部企業(yè)通過構建一體化解決方案提升競爭力，例如推出“設備+藥物+云平臺”組合，實現全流程數字化;第三方影像中心模式興起，推動優(yōu)質資源下沉;核醫(yī)學與互聯(lián)網醫(yī)療融合，實現遠程會診和單例檢查成本降低。

(三)市場需求持續(xù)增長推動產業(yè)規(guī)模擴大

隨著人口老齡化加劇、慢性病發(fā)病率上升以及公眾健康意識的提升，核醫(yī)學市場需求將持續(xù)增長。特別是在腫瘤診療、心肌顯像、神經退行性疾病早期發(fā)現等領域，核醫(yī)學將發(fā)揮更加重要的作用。同時，隨著技術的不斷進步和臨床應用的不斷深入，核醫(yī)學的應用領域將進一步拓展。

六、投資策略分析

(一)聚焦高端設備國產化與新型藥物研發(fā)

投資者應重點關注高端設備國產化和新型藥物研發(fā)兩大領域。在高端設備國產化方面，可關注具有自主知識產權和核心技術的企業(yè);在新型藥物研發(fā)方面，可關注具有創(chuàng)新能力和臨床轉化能力的企業(yè)。

(二)布局第三方影像中心與區(qū)域核藥配送中心

隨著基層醫(yī)療機構對核醫(yī)學服務需求的增加，第三方影像中心和區(qū)域核藥配送中心將成為新的投資熱點。投資者可關注具有區(qū)域覆蓋能力和服務網絡優(yōu)勢的企業(yè)。

(三)關注核醫(yī)學與互聯(lián)網醫(yī)療的融合創(chuàng)新

核醫(yī)學與互聯(lián)網醫(yī)療的融合創(chuàng)新將為行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。投資者可關注具有互聯(lián)網醫(yī)療平臺和遠程會診能力的企業(yè)，以及能夠提供智能化核醫(yī)學影像分析系統(tǒng)的企業(yè)。

(四)警惕政策與監(jiān)管風險

在投資過程中，投資者應警惕政策與監(jiān)管風險。例如，放射性藥品審評審批政策的變動可能影響企業(yè)的研發(fā)進度和市場準入;醫(yī)保控費政策的實施可能壓縮企業(yè)的利潤空間。因此，投資者需密切關注政策動態(tài)，及時調整投資策略。

如需了解更多核醫(yī)學行業(yè)報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產業(yè)研究院的《2025-2030年核醫(yī)學產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀趨勢預測報告》。