作為一個虛擬商品，比特幣交易過程中亦引入了杠桿配資交易，最高杠桿可達5倍。與此同時，市場一直存在對比特幣交易洗錢的質疑。

　　比特幣異常波動已引起監(jiān)管層高度關注。繼上周五央行北京、上海總部分別約三家比特幣交易平臺負責人之后，有消息稱，監(jiān)管部門將討論設立第三方比特幣托管平臺，確保比特幣交易的安全。

　　21世紀經濟報道記者了解到，上周五被約談的三家比特幣平臺包括“火幣網”、“幣行”以及“比特幣中國”。

　　不過，1月10日，火幣網一位內部人士回應21世紀經濟報道記者稱，“平臺暫時沒有接到相關第三方托管的通知。”

　　雷盈企業(yè)副總裁張華對21世紀經濟報道記者表示，“數(shù)字資產交易行業(yè)尚處于新興階段，比特幣交易資金還沒有形成規(guī)范的三方托管體系。我個人預計在未來兩到三年內，或許會有實質性的監(jiān)管措施出臺。”

　　值得一提的是，作為一個虛擬商品，比特幣交易過程中亦引入了杠桿配資交易。此外，在比特幣交易火爆背后，借比特幣交易洗錢的質疑聲亦未中斷過。那么，比特幣交易資金鏈背后的真相到底如何？21世紀經濟報道記者就此展開了調查。

　　配資交易普遍

　　“目前，比特幣杠桿交易比較普及。交易中有投資者會采取杠桿交易方式，包括做多、做空，行業(yè)內普遍杠桿倍數(shù)約在3倍左右。具體會根據(jù)交易活躍度等進行動態(tài)調整。”張華告訴21世紀經濟報道記者。“1月5日，比特幣價格大幅波動，全天震幅高達32.55%。當天，一些杠桿操作的投資者就出現(xiàn)爆倉，這主要是因為全天價格波動急促、劇烈所致。”

　　當天，火幣網一位內部人士確認，其所在的平臺提供部分配資交易，而且，平臺會收取千分之一的配資費用。除了平臺以外，第三方機構也會參與配資。

　　“最大杠桿為5倍左右。不過，平臺會根據(jù)交易情況適時進行調整。像1月5日當天，火幣進行了風控調整，杠桿倍數(shù)就下調到了2倍，主要是為了控制投資者風險。盡管如此，還是有投資者被打爆、強平了。”該人士稱。

　　“具體來看，假設當前比特幣價格是6000元，一位用戶自有資金6000元，并對行情看漲，借了4倍資金，一共是3萬元買了5枚比特幣。結果比特幣價格下跌，當他的實際資產快到平臺借出資金的110%時，平臺會提醒用戶平倉止損或者提高保證金。”前述火幣網內部人士表示。“因此，當該用戶實際資產達到110%時，平臺會強制平倉，將其資產掛單按市價賣出。原理與其他金融市場相同。也就是說，按照這位用戶的價格，當比特幣價格跌到5280元時，若用戶自己不進行止損或者提高保證金，平臺就會強制平倉。”

　　OKCoin幣行網創(chuàng)始人兼CEO徐明星當天回應21世紀經濟報道記者稱，“我們平臺的杠桿倍數(shù)是比較小的，當價格波動比較大的時候，我們一般會暫停杠桿業(yè)務，所以我們平臺的爆倉用戶挺少的。”

　　闊悅科技聯(lián)合創(chuàng)始人陳剛則表示，“對平臺而言，核心風控在于內部管理，做好資產保存工作，注意風控和清算，日清日結，每日對賬。”

　　跨境套利風險

　　除了暴漲暴跌市場風險外，市場也一直存在比特幣交易洗錢的質疑。

　　對此，徐明星強調，五部委在早在2013年發(fā)布的《關于防范比特幣的風險通知》里面就有明確提過，平臺應該嚴格遵守反洗錢。

　　“舉例說，用戶從我們OKCoin幣行平臺購買的比特幣，首先我們OKCoin幣行會做相關認證，資金來源的審查，資產額度多少等等。” 徐明星稱。“另外，國外銀行和交易平臺的‘反洗錢’程序更加復雜，憑空來了一筆錢或比特幣，國外沒有一個機構會給你提現(xiàn)，需要提供資金的合法來源證明，同時比特幣的價格也在不斷波動，通過比特幣換匯是一種假想，其操作難度遠大于傳統(tǒng)手段。”

　　前述火幣網內部人士也稱，用戶資金在平臺進、出都有嚴格的管理規(guī)定。開戶時，平臺會對用戶身份進行識別，要求用戶使用實名注冊，登記姓名、身份證號碼等信息。而且，人民幣賬戶和美元賬戶只能二選其一。一旦作出決定，就不能再進行更改。

　　“在資金進出方面，用戶綁定銀行卡后，通過轉賬的方式充值進平臺。而且，充值銀行卡和認證用戶名稱必須保持一致，才能完成充值和提現(xiàn)。”該人士表示。

　　當天，火幣COO朱嘉偉也回應稱，“火幣會按照央行及其他監(jiān)管部門的要求、對照相關法律法規(guī)進行嚴格自查，也計劃與行業(yè)各企業(yè)一起成立行業(yè)聯(lián)盟進行行業(yè)自律，推動行業(yè)標準的建立。”

　　對此，張華亦認為，比特幣跨境套利實際操作上有難度。理論上，可以通過國內平臺交易實現(xiàn)跨境套利。但從實際操作上看，跨境套利也需要支付成本，各交易平臺都有相應的現(xiàn)行費率政策，包括交易手續(xù)費及提現(xiàn)手續(xù)費等費用，目前，國內交易平臺的提現(xiàn)手續(xù)費標準大約在千分之三到千分之五之間。

　　此外，比特幣價格并無漲跌幅限制，持幣期間也可能會面對由于劇烈的價格波動引起的匯兌風險。從交易所合規(guī)管理來講，國外交易平臺已有較為完整的投資者準入管理規(guī)則。

　　“如果真的有用比特幣進行換匯的情況，就會導致供需不平衡，會導致國內比特幣的價格比國外比特幣的價格高很多。但目前國內的比特幣價格跟國外價格差不多，有的時候國外價格甚至高于國內價格。” 徐明星如是說。

　　“從交易特征來說，可以對一些以洗錢為目的的購幣行為進行辨別，這類投資者的交易特征在于平常很少交易，而且，單次交易量也非常大。” 張華則稱。

　　不過，張華同時表示，“無法避免的是，在數(shù)字資產野蠻生長期，一些交易平臺為了吸引流量對此把關不嚴。但一些合規(guī)平臺則會嚴格遵守國家反洗錢的相關規(guī)定，對異常交易進行嚴密監(jiān)控。”