近期，國內皮棉現貨價格小幅下跌。截至27日，新疆棉花“雙29”、“雙30”(馬值B2)站臺提貨價在15800-16000元/噸，保持平穩。在實際成交過程中，廠商優惠幅度在100-150元/噸。部分廠商明確表示，如果一次性提貨三批以上，優惠幅度還會擴大。內地部分現貨價格下跌250-300元/噸。27日，山東東營某400型軋花廠將3128級、4128級皮棉價格報價分別為15500元/噸、15000元/噸，較前一周下跌300元/噸左右。

　　近期棉花走勢如何?筆者分析如下：

　　第一，受以下利空因素打壓，個別皮棉價格繼續下跌：

　　1、期貨盤走勢較弱，利空皮棉現貨市場

　　因市場等待下周美國政府將發布的全美種植面積預估報告，且受谷物市場頹勢打壓，上周美棉價格下跌，截至上周四，ICE5月期棉合約收于77.27美分/磅，較前一周同期78.36美分，跌1.09美分，上周鄭棉價格也繼續下跌，截至上周五，鄭棉主力CF1705合約收15270元/噸，較前一周同期15295元/噸，下跌跌25元/噸，期貨盤走勢較弱，利空皮棉現貨市場。

　　2、儲備棉成交率及成交均價處于較低水平

　　3月24日，計劃掛牌出庫銷售儲備棉3.07萬噸，實際成交1.97萬噸，成交率64.25%，成交平均價格14769元/噸，折3128價格15966元/噸。截至3月24日，累計計劃出庫46.50萬噸，累計出庫成交37.49萬噸，成交率為80.64 %，全部為國產棉;成交最高價16500元/噸，最低價13480元/噸，折3128價格16117元/噸，成交平均價格為14916元/噸。目前儲備棉成交率及成交價仍處于較低水平，影響買家入市采購積極性，利空皮棉現貨市場。

　　在以下利好因素的支撐下，皮棉下跌空間有限：

　　1、成本高企及貨源有限，廠家挺價心理仍存

　　目前國內籽棉購銷進入后期，市場所剩貨源不多，價格仍居于高位，截止上周五，國內各地部分廠家籽棉零星收購價在3.5-3.9元/斤;軋花廠加工幾乎無利可圖，整體開機率仍較低，廠家手中持有皮棉貨源相對有限，軋花廠過低價出售意愿不高，挺價心理仍存。

　　2、皮棉降價后成交依舊低迷，軋花廠暫多觀望

　　目前紡織廠采購仍以儲備棉為主，多以隨用隨買或小批量、多批次的采購方式，皮棉現貨成交依舊清淡，降價后成交廖廖無幾，且近兩日儲備棉成交率及成交均價也出現企穩跡象，軋花廠也暫持貨觀望。

　　總的來看，受需求不佳影響，預計短線皮棉或穩中震蕩偏弱運行，究竟如何，請繼續關注儲備棉輪出情況。