股市快訊：滬指漲0.28% 成交1439億元

• 2017年9月20日 ZhangHongYuan來源：網易財經 928 58
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午后，滬指窄幅震蕩，深成指高位盤整，芯片股高燒不退，保險股則表現低迷。

　　截至發稿時，滬指漲0.28%，報3366.24點，成交1439億元;深成指上漲0.82%，報11174.4點，成交2062億元。

　　板塊方面，芯片、有色、觸摸屏等板塊漲幅居前;保險、高送轉、豬肉概念股、地產等板塊跌幅居前。

　　8月下旬，滬指突破了3300點，并且此后沒有對該點位進行回探確認，而是繼續推高到了3350點一線，給人以一種較為強烈的印象，即行情將強勢沖高，挑戰3400點。

　　但是，即將進入9月下旬了，3400點卻仍然沒有突破。相反，股指在幾次靠近3390點一線后，還出現了回調，并形成了從8月底開始到現在的橫盤走勢，近期交易重心還有所下移。3400點真的很難突破嗎?這里的阻力很大嗎?

　　申萬宏源桂浩明認為，目前股市還是處于慢牛格局中，前期，同樣在技術上沒有太大阻力的3300點，也花了很長時間，幾經反復才突破的。過去，股市一旦形成趨勢性上漲，就會連續上攻，接二連三地突破多個百位級的整數關。但這種情況在時下難以再現，在經濟L型運行、金融去杠桿的大背景下，股市不可能走出大牛市行情，只能表現為溫和慢牛走勢，一波三折、逐步上行。雖然這次滬指突破3300點時表現得很有氣勢，乃至突破后沒有出現過像樣的調整。但我們認為，這種走勢的出現帶有某種偶然性，并沒有改變市場運行的性質。滬指可以一下子突破并站穩3300點，但這并不等于能夠輕易突破3400點。

　　9月上中旬，股指有過幾次沖擊3400點，成交量也相應放大，兩市日成交金額一度超過7000億元。不過，現階段要維持這樣的量能，難度不小，如果還要在此基礎上繼續放量，就更不容易了。既然成交量跟不上了，那么大盤進一步上漲就失去了足夠的動力。還有，如果說滬指突破3300點，上游原材料類股票的上漲起到了很大的推動作用的話，那么，接下來再漲，就需要新熱點和新題材。但現在看來，這方面還是缺乏條件。對于新能源汽車、蘋果產業鏈等熱點板塊，市場上有很大的爭議，相關股票也不時爆出與投資者預期相差較大的新聞。在這種情況下，投資者的風險偏好自然就會回落，并出現了資金重新流向食品飲料等防御性板塊的狀況。既然時下的主流熱點有點偏保守，那么股指就更難向上突破了。可以說，量能不足和缺乏有沖擊力、為市場廣泛接受的熱點，也是這次大盤沒能向上突破的重要因素。

　　申萬宏源桂浩明表示，基于對各種因素的綜合分析，大盤站上3400點是完全有可能的，問題在于用什么樣的形式來實現。既然目前是慢牛行情，恐怕也只能以進二退一，甚至是進三退二的方式進行了。即通過充分的蓄勢整理、反復拉鋸，最后完成向上突破。而此過程中，場外資金進一步流入、市場熱點不斷挖掘、財富效應逐漸顯現，都是很必要的。因此，短期內股指還將在3350點至3400點的區間內波動，暫時不會形成強勢上攻格局。這就要求投資者把握行情節奏，遵循慢牛市場的規律，避免進行過于激進的操作。

　　多位基金經理也表示，在目前市場環境下，指數出現大幅上漲和大幅下跌的概率都不大，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上漲已部分透支了未來，機構之間對后市的博弈會進一步加大。

　　萬家基金表示，近期市場新能源行業走強，但熱點并沒有擴散到其他領域，上周二市場成交規模擴大到7500億元之后又快速回落，而且8月份陸續公布的經濟數據也給市場情緒進一步降溫，市場重新進入縮量整固階段。萬家基金認為，僅靠風險偏好支撐而無實際增量資金的市場很難形成進一步上攻。

　　海富通國策導向基金經理施敏佳指出，展望未來市場，短期內A股市場指數大幅波動的可能性較低，且今年市場出現風格轉換的概率也不大。不過，今年以來我國經濟整體表現向好，海外經濟復蘇，出口在人民幣大幅增值的情況下仍然取得了6.9%的增速，總體來看市場不必對月度數字做出過度的負面解讀。與此同時，隨著供給側改革的推進，對高污染、高耗能的企業實行依法關停等一系列舉措，在短時間內會對工業經濟增加值產生一定影響，也會導致高頻數據表現相對不好。

　　在指數維持持續窄幅波動的判斷下，市場對于接下來熱點變化的方向卻產生了一定的分歧。

　　中歐基金聚焦的是創業板。中歐基金指出，雖然創業板指上周有所下跌，但因為市場所擔心的債務危機與創業板問題得到暫時緩和，所以創業板指數調整的幅度有限。而環保限產疊加需求改善，中上游產業環節的利潤率上升，銀行壞賬有所下降，往后一年大概率不會發生大面積的債務危機。同時，在外圍科技股的帶動下，市場對創業板公司股權重復質抵的問題變得不那么敏感，創業板風險偏好或會持續上升。

　　萬家基金則認為，前期漲幅較小的地產以及基建板塊在9月13日開始逐步抬升，低估值藍籌股再次成為市場關注的焦點。而白酒家電等消費品增速穩健，估值基本合理，如果考慮到明年業績增長明確以及下半年估值切換，當前依舊有布局價值。萬家基金表示，當前市場風格重新審視盈利能力的確定性，宏觀經濟總體韌性較強，大幅回落的可能性不大，全年增速維持看平的判斷。上游企業盈利助推金融行業的業績改善，而且從估值的角度分析依舊具有配置吸引力。

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