溫氏股份利潤大跌42% 規模企業為何難擋行情走跌？

• 2018年4月11日 zengpingping來源：財經嘯佩佩侃、溫氏股份 1016 64
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  2018-2023年中國智慧農業行業市場全景調研及投資價值評估咨詢報告

  智慧農業研究報告對智慧農業行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的智慧農業資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫...

4月9日晚間，溫氏股份公開了2017年年度報告，實現營業收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。

4月9日晚間，溫氏股份公開了2017年年度報告，實現營業收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。

對此，溫氏股份方面在公告中表示，報告期內，受市場供求關系變化的影響，商品肉豬銷售價格同比下降18.59%，盈利水平同比下降;同時，報告期內上半年，活禽產品市場受到H7N9影響，行情整體持續低迷，養雞業務受到嚴重沖擊，直到下半年才回歸正常軌道。“綜合上述原因，公司2017年度實現銷售收入與上年同期相比下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降。”

1 業績不振，主要受肉豬業務影響

公開資料顯示，溫氏股份雖然業務眾多，但從收入構成來看，仍以肉豬業務為主，比如2017年，商品肉豬銷售收入占其營業收入60%以上，商品肉豬銷售毛利占總毛利的 82%以上。

2017年，溫氏股份銷售商品肉豬1904.17萬頭，同比增長11.18%，占全國2017年出欄量的2.77%。但是，銷售均價為15元/公斤，同比下降18.59%。商品肉豬實現銷售收入337.95億元，同比下降6.74%。對此，溫氏股份方面指出，肉豬銷售價格下降是導致公司商品肉豬收入、毛利水平下降的主要因素。

2 規模建成卻難敵豬業行情

據年報顯示，2017年全年，溫氏股份的養豬業立項規模1326萬頭，新開工豬場規模726萬頭，竣工豬場規模502萬頭，完成了全國區域種豬育種基地布局，為未來發展奠定了堅實的基礎。然而，豬肉價格卻不給力。

2017年，我國的生豬價格經過2015年下半年以來的上漲趨勢后，2017年進入整體下行趨勢，全年平均價格為15元/公斤左右，同比下降18.8%。而到了2018年3月底，全國平均生豬出場價格為每公斤10.89元，比春節前高點累計下跌29.0%，比上年同期累計下跌33.2%。

溫氏股份方面也承認，養豬業2018年預計受多種因素綜合影響：大型規模化養殖企業新項目產能持續釋放，預計肉豬出欄量整體將持續增長;受行業供給形勢影響，養豬業的周期波動趨向底部振蕩，豬價仍在相對低位徘徊。

對于豬周期走勢，中泰證券研報則判斷稱，2018年是豬價下跌的第二年，行業出現虧損，到2019年大概率會出現周期底部。2019年后下行周期基本完成，2020年大概率會出現向上趨勢。

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