《2018-2023年版釣魚船項目可行性研究報告》為中研普華公司獨家首創針對行業投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告。報告分為：行業通用版、專業定制版。行業通用版是中研普華根據行業一般水平1...
近年來，汽車業生態發生了重大的變化，特別是互聯網汽車、新能源汽車對舊有格局的改變。今日本報聚焦的FF91能否順利量產、上汽奧迪的最新進展，均為汽車行業變局中的兩大案例。
身為國內目前或許是最知名的失信被執行人，賈躍亭再度在旁人的冷眼和訝異中完成了一次逆襲。
從李澤楷到印度塔塔，再到泰國國家石油公司，此前法拉第未來Faraday Future(以下簡稱FF)曾多次傳聞稱將獲得各路大佬的注資，但隨后均遭否認。正因如此，在外界看來諸多傳聞只是賈躍亭向資本市場放出的煙霧彈，以至于對于FF的前景多是唱衰觀點。
然而，2018年6月25日，隨著恒大健康一紙公告，賈躍亭這位來自山西襄汾的中專生，不但如愿盼來了著名地產大亨許家印控制的恒大健康總計20億美金的注資，同時更是保住了FF首席執行官的職位。
值得一提的是，就在FF官方公布FF完成首輪融資后不久，小鵬汽車董事長何小鵬便在朋友圈評論道：“又見財技，做個空殼公司20億美元投資，然后8億美元通過借債方式并購。。。。。。類似之前的樂視體育，坐等幾年后的反轉版本。每個人都以為自己是聰明人啊。”
有汽車行業專家對《證券日報》記者表示，盡管FF聲稱85%的配件已可量產，恒大更是吹風“FF91完全滿足了全面量產的條件”。然而造車自有其規律，FF91在2019年后大批量量產幾乎不可能。
“FF91宣稱的配置和功能性極超前，將極大地提升量產的難度。”他補充道，FF漢福德市工廠也是在上月初才宣布總包商并開始動工，半年時間想完成布置廠房、招募工人、生產線調試安裝根本來不及。
專家稱FF91年后量產無望
早在2017年11月30日，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立了一家新公司Smart King，時穎出資20億美元獲取合資公司45%股權，而FF原股東以FF擁有的技術資產及業務入股，獲取合資公司33%股權，剩余22%股權將作為股權激勵預留給公司管理層。
事實上，從Smart King現有股權和投票權的設置來看，交易雙方顯然對彼此都不放心。頭頂“老賴”身份吊牌，賈躍亭拿到錢的條件無疑極為苛刻。
據記者觀察，恒大對FF的估值打壓首當其沖。早先賈躍亭曾聲稱FF的估值為60億美金。而在此次注資中，法拉第未來的全部資產作價14.67億美金，在新組建的公司Smart King Ltd。中僅占33%股份。而恒大(時穎)的20億美金出資卻占到了45%的份額。
此外，恒大20億美金出資并非一次性完成，而是分三批到賬。首批8億美金與合同簽署后到位;第二筆6億美金于2019年12月31日之前到賬;第三筆6億美金，于2020年12月31日前到賬。同時，第二、三筆打款又分別設立了對賭條件。
有汽車行業專家對記者表示，恒大相當于用了8億美金就拿到了法拉第未來45%的股權。而賈躍亭看似周全的AB股設置，同樣被設置了對賭條件---即一旦賈躍亭不能完成規定的任務，其投票權將會自動轉移給恒大健康控制的持股公司。
目前業內盛傳的對賭條件為賈躍亭需在2019年春節前實現FF91的量產。“這是一個幾乎不可能完成的任務。”上述人士表示，盡管FF聲稱85%的配件已可量產，恒大更是吹風“FF91完全滿足了全面量產的條件”。然而造車自有其規律，FF91在2019年后大批量量產幾乎不可能。
“之前馬斯克為Model 3搭載了很多配置選項，但礙于供應商能力不足、零件產能不濟等原因不得不進行了大幅的刪減。相比特斯拉，FF91宣稱的配置和功能性也極為超前，這將極大地提升量產的難度。”他補充道，作為FF的主要制造工廠漢福德市工廠直到6月8日才宣布總包商。
小鵬調侃賈躍亭是“聰明人”
單從融資角度來看，FF此次20億美元的融資規模超越了所有同類公司首輪融資的數額，已創下了新的行業紀錄。
而就在FF官方公布FF完成首輪融資后不久，小鵬汽車董事長何小鵬便在朋友圈評論道：“又見財技，做個空殼公司20億美元投資，然后8億美元通過借債方式并購，至于怎么付可以慢慢來，怎么‘回’也私下談，類似之前的樂視體育，坐等幾年后的反轉版本。每個人都以為自己是聰明人啊。”
對此，FF方面隨即回應稱，20億美元融資是“真金白銀”。事實上，何小鵬“接茬”賈躍亭已非首次。此前，何小鵬就曾點評過賈躍亭拿地---“今天中國真心想做創新、實業的是肯定比不過做金融、地產的。但是三十年河東三十年河西，我們要有耐心。”
記者注意到，作為造車新勢力的明星企業，小鵬汽車與法拉第未來的關聯公司睿馳汽車同處于廣州。此前，小鵬汽車作為唯一在廣州布局的造車新勢力企業，坐擁粵港澳大灣區的地緣優勢的同時，已獲得了廣東省政府提供的多項產業扶持。
值得一提的是，根據發改委剛剛發布的《汽車產業投資管理規定(征求意見稿)》，未來汽車生產資質審批權將下放至各個地方政府，這意味著只要滿足發改委條件的地方，優秀新勢力造車企業將有機會取得地方政府發放的生產資質。
據此，有業內人士猜測，FF增資后勢必將為造車新勢力企業格局增添新變數。地方的政策紅利該如何分配，“通行證”的發放孰先孰后將成為轄區內各車企不得不面對的問題。
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