稅延型養老保險或將為保險行業帶來千億級市場

• 2018年9月13日 ZhangHongYuan來源：證券日報 203 5
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  2018-2024年中國農村社會養老保險產業園區發展規劃及招商引資咨詢報告

  "產業園區"是執行城市產業職能的重要空間形態，園區在改善區域投資環境、引進外資、促進產業結構調整和發展經濟等方面發揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經濟騰飛的助推器...

方正證券的研報就指出，稅延型養老保險將成為未來穩定增長的保費和價值來源，長期來看，或將為保險行業帶來千億級市場。

根據銀保監會的批復，到目前為止，共有三批19家保險公司獲得稅延養老險經營資格，其中，前兩批獲得資格的16家險企都已經推出了相應的稅延養老保險產品，記者統計發現，目前市場上共有54款產品面世。

從各險企的銷售渠道來看，除了常見的與單位合作進行業務推廣外，平安養老險還聯合陸金所和京東金融，將其稅延型養老險產品推上互聯網平臺，將銷售渠道從B端拓展至C端，以拓展客戶面。

僅8家險企推出C類產品

從5月1日起，個人稅收遞延型商業養老保險的試點正式開始，試點地區包括上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區。盡管試點地區并不多，但險企的積極性很高，目前就已有19家險企獲得了經營資格，并已有54款稅延養老險推向市場。

根據銀保監會的《個人稅收遞延型商業養老保險業務管理暫行辦法》，稅延養老保險產品積累期養老資金的收益類型，分為收益確定型、收益保底型、收益浮動型，分別對應A、B、C三類產品。

據記者統計，在已經獲批的稅延養老險產品中，險企更加青睞于開發A類和B類產品。具體來看，16家獲得資格的險企都推出了A類和B類產品，推出C類產品的險企僅有8家，包括平安養老險、中信保誠人壽、泰康養老、太保壽險、泰康人壽、太平人壽、英大泰和人壽以及工銀安盛人壽。從推出的產品數量來看，8家險企推出了3款產品，7家險企推出了4款產品，1家險企推出了2款產品。

上述管理暫行辦法規定，除銀保監會已規定的產品審批材料外，保險公司經營C類產品的，應當建立投資經理管理制度，明確產品投資經理，加強對投資經理的資質審核和考核管理。同時，對參保人年齡大于55周歲的，保險公司不得向其銷售C類產品。

整體上看，險企推出的產品差異并不是很大，從保險產品利率來看，A類產品除中信保誠給出了3.8%的保證年利率外，其余險企保證年利率均為3.5%;B類產品除太平人壽的保證利率為年利率2.0%以外，其余險企的保證利率為年利率2.5%。

產品上網擬打通C端渠道

以稅收遞延的方式來推動商業養老保險的發展，業界人士普遍認為，這將壯大我國養老第三支柱，逐漸平衡養老“三支柱”的關系。但與此同時，如何能推動稅延商業養老險更好地落地，擴大其覆蓋面，也是需要面對的現實問題。

據了解，與稅優健康險類似，險企推動稅延型養老保險業務的傳統方式是與用人單位統一對接，通過單位來為員工投保。不過，這種方式要以單位的投保意愿為前提，若個人有投保意愿而單位沒有組織統一投保，員工投保則缺乏暢通的途徑。

為了能直接觸達消費者個人，平安養老險在渠道上進行了突破式創新。近日，其收益確定型、收益保底型和收益浮動型3款產品皆在陸金所的年金頻道上線，普通用戶可以直接在網上投保，個人投保渠道更加暢通。與此同時，該公司還和京東金融聯手上線了3款稅延養老險產品。

值得注意的是，并非試點地的所有企業員工都適合購買稅延型養老險。以10月1日起個稅基本減除費用標準為5000元計算，對于企業員工來說，稅前工資達不到7000元，投保該產品就起不到稅延的效果;如果個人稅前工資為15000元，每個月可以少納稅180元，月薪2萬元的可以少納稅250元。

業內分析人士認為，從不同險企的稅延養老險產品來看，主要內容相似，略有區別。在產品差異較小的情況下，主要的競爭便是渠道，誰在養老、企業年金等方面有更多的展業經驗，誰在渠道方面能獲得更大的突破，誰就可能占據更大的市場份額，下一步，可能會有更多險企利用互聯網平臺等拓展產品的展銷渠道。

市場有望達到千億元

目前，稅延養老險尚處在試點初期，不過業內人士對這一市場的發展非常看好，對其長期市場規模以及給權益市場帶來的增量資金有著較高的預期。方正證券的研報就指出，稅延型養老保險將成為未來穩定增長的保費和價值來源，長期來看，或將為保險行業帶來千億級市場。

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