八大金融機(jī)構(gòu)發(fā)聲力挺股市 調(diào)整過后的估值修復(fù)行情仍值得期待

• 2018年10月16日 YaoEnHua來源：東方財(cái)富網(wǎng) 981 62
• 繁體

• 

  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。信用卡金融機(jī)構(gòu)情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  中研普華通過對信用卡金融機(jī)構(gòu)行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析信用卡金融機(jī)構(gòu)行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，...

10月11日，A股出現(xiàn)大幅波動(dòng)，三大指數(shù)再創(chuàng)新低，計(jì)算機(jī)、通信、軍工等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。近日，券商、基金、私募等多家機(jī)構(gòu)對此次市場波動(dòng)集體“發(fā)聲”。相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，隔夜美股下跌、北上資金大量流出是此次A股大幅波動(dòng)的主要原因，市場短期存在情緒修復(fù)，投資者無需過

10月11日，A股出現(xiàn)大幅波動(dòng)，三大指數(shù)再創(chuàng)新低，計(jì)算機(jī)、通信、軍工等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。近日，券商、基金、私募等多家機(jī)構(gòu)對此次市場波動(dòng)集體“發(fā)聲”。相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，隔夜美股下跌、北上資金大量流出是此次A股大幅波動(dòng)的主要原因，市場短期存在情緒修復(fù)，投資者無需過度恐慌。

《證券日報(bào)》記者注意到，中信建投證券等8家機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不大，上市公司三季度盈利數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，從中長期來看，當(dāng)前點(diǎn)位對長線資金已具投資價(jià)值，調(diào)整過后的估值修復(fù)行情仍值得期待。

短期存在情緒修復(fù)

投資者無需過度恐慌

多家機(jī)構(gòu)表示，此次A股大跌主要受到海外資本市場影響。美股市場劇烈波動(dòng)波及全球各地主要股票市場，北上資金大幅流出成為此次A股連帶大幅調(diào)整的主因。不過，8家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為短期市場情緒可能過度悲觀，A股估值存在修復(fù)趨勢，投資者無需過度恐慌。

財(cái)通證券認(rèn)為，本次市場的大幅波動(dòng)，更多的是受情緒性影響。此前受A股“入富”消息影響，北上資金大幅流入，助推A股大幅上漲。而國慶節(jié)后，北上資金開始大量流出，短短4天就已達(dá)180億元，這在一定程度上推高了A股的波動(dòng)性。

不過，市場經(jīng)過了近8個(gè)月的波動(dòng)，估值已經(jīng)充分的反映了經(jīng)濟(jì)存在的問題和未來悲觀預(yù)期，市場短期進(jìn)一步大幅下跌的空間有限。

招商基金認(rèn)為，隔夜美股下跌幅度較大，主要原因是美債收益率近期快速上行壓制估值，以及臨近中期選舉，政策變數(shù)不確定性增加，觸發(fā)市場動(dòng)蕩的進(jìn)一步延續(xù)，并且迅速波及全球各主要股票市場，中國作為新興市場也受波及。此次A股市場風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放，估值經(jīng)過連續(xù)大幅下跌之后更具吸引力，低估值過程或已接近尾聲。

北上資金流出也是A股下挫的主要原因之一。基巖資本投資總監(jiān)范波表示，從南向北向資金來看，會(huì)有一定的流出。短期境外資金流出，會(huì)對市場的流動(dòng)性產(chǎn)生一定影響，這也是A股近期下挫幅度較大的一個(gè)影響因素。

前海聯(lián)合基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，美股的大跌根本原因是美股前期漲幅太大，有內(nèi)在調(diào)整要求。A股在今年多次探底反彈，市場已充分釋放風(fēng)險(xiǎn)，下跌空間相對來說比較有限，呼吁投資者不要太過悲觀。

長線投資價(jià)值機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

建議自下而上精選個(gè)股

隨著市場逐漸趨向成熟，投資者逐漸接受并樹立理性投資、價(jià)值投資的理念。近日，A股市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)后，多家機(jī)構(gòu)均表態(tài)，建議投資者理性應(yīng)對，自下而上精選個(gè)股。

招商基金認(rèn)為，后續(xù)投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，包括盈利向好、股息率較高、估值合理的標(biāo)的。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策底在確認(rèn)，此前促進(jìn)消費(fèi)的綱領(lǐng)性文件以及財(cái)政部的減稅降費(fèi)政策等已在陸續(xù)跟進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將出臺其他積極政策。不過，當(dāng)前壓制A股市場的因素未來或仍有反復(fù)，在此之前可仍關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

財(cái)通證券也建議后續(xù)投資自下而上的精選個(gè)股，關(guān)注政策導(dǎo)向板塊、被錯(cuò)殺的基本面較好的個(gè)股。如基建板塊，包括中西部的建筑標(biāo)的;政府投資板塊包括油服、5G;長期發(fā)展前景較好的成長股，云計(jì)算、自主可控、新能源汽車等。

上市公司三季報(bào)業(yè)績良好，本次A股快速調(diào)整只是一次資金行為而非新的基本面利空。中信建投證券金融工程首席分析師丁魯明表示，從機(jī)構(gòu)資金流向指標(biāo)來看，考慮到外資撤離行為具有突發(fā)性、堅(jiān)決性、短暫性，本次撤離宣泄后市場仍將反彈至2700點(diǎn)附近進(jìn)行震蕩整理，并在三季報(bào)進(jìn)一步明朗后出現(xiàn)進(jìn)一步主題和熱點(diǎn)分化，建議投資者理性應(yīng)對，無需過度恐慌。

不過，也有一些機(jī)構(gòu)對后續(xù)市場保持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。國元證券認(rèn)為，從短期來看，當(dāng)前悲觀情緒尚未充分釋放，在情緒慣性的影響下弱勢修復(fù)仍需時(shí)間，投資者在當(dāng)下應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎，盡量選擇安全邊際高、防御屬性強(qiáng)的投資標(biāo)的來降低風(fēng)險(xiǎn)。

對后市的看法，長城證券也于近日表態(tài)，短期保持謹(jǐn)慎，中期相對不悲觀，對應(yīng)中期筑底很難一蹴而就。長城證券表示，短期看如果沒有新的刺激因素市場是難以有明顯反彈。目前市場向下的基本面支撐不夠強(qiáng)，市場普遍擔(dān)心美股下跌對A股的共振和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的影響。

從中期來看，市場底部特征越發(fā)明顯，政策底亦在持續(xù)顯現(xiàn)，當(dāng)前點(diǎn)位對長線資金來說已具投資價(jià)值，調(diào)整過后的估值修復(fù)行情仍值得期待。從長線資金偏好及政策利好受益角度，關(guān)注金融板塊的配置價(jià)值，其中重點(diǎn)關(guān)注估值優(yōu)勢顯著的銀行板塊。維持后市大方向在消費(fèi)升級和制造業(yè)升級，需自下而上精選個(gè)股。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡