2018年資管行業經歷了洗禮與重塑,金融監管組織構架的大幅調整和《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)的正式落地,給百萬億的資產管理行業帶來巨變。與此同時,金融業對外開放進一步提速,內資資管正式接軌國際競爭,資管行業面臨全新發
2018年資管行業經歷了洗禮與重塑,金融監管組織構架的大幅調整和《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)的正式落地,給百萬億的資產管理行業帶來巨變。與此同時,金融業對外開放進一步提速,內資資管正式接軌國際競爭,資管行業面臨全新發展。
1月22日,由中國證券報、中國財富研究院、老牌百億私募星石投資聯合編著的《2018年中國資產管理行業報告:回歸本源與對外開放,大資管時代再啟航》(以下簡稱“2018資管報告”)出版,來自銀行、信托、基金、券商、海外資管的24家領軍機構匯集“再啟航”智慧,深度建言。
生態再造、效能提升
2018資管報告指出,由于對新的監管框架市場預期充分,資管市場規模保持穩定。目前資管總規模約124.03萬億元(銀行理財規模截至2018年5月,其他截止2018年6月),較2017年底略微有回落。
中國證券投資基金業協會為本書作序并指出,站在新起點,資產管理行業應致力于建設有利于長期資本形成的多層次有機生態。首先要建立完善統一的法律制度體系和監管規則;其次,要推動稅收遞延型個人養老金制度全面落地;最后,應當在《基金法》框架下制定大類資產配置管理辦法,構建“基礎資產—投資工具—大類資產配置”三層有機架構,形成主業清晰、專業規范、優勢互補的制度設計。另外,開放是資產管理行業發展的一大抓手。
中國財富傳媒集團董事長、黨委書記、總裁葛瑋為本書作序指出,當下金融機構的“資產荒”與廣大投資者的“理財荒”的矛盾更加突出。資管機構提升自身能力,要專注于投資效能建設。我國資本市場并非充分有效市場,仍然有著創造超額收益的機會,關鍵在于必須有高水準的投資效能。
老牌百億私募星石投資指出,過去資管行業內存在著大量的“偽”資管產品,事實上形成了“劣幣驅逐良幣”的不公平競爭環境,也積累了極大的金融風險。刮骨療毒、去偽存真后,2019年大資管將迎來真正意義的大時代。大資管的“大”,絕不是僅指規模大,更多樣的產品、更多元的參與者才是名副其實的大資管;也絕不是金融系統空轉的自繁榮,而必須回歸資管本質、服務實體經濟。
轉型“七十二變”:主動管理下探索差異化
2018資管報告新設“監管篇”。中國證監會博士后科研工作站和中國證券金融研究院指出,資管新規的本質要求是促使資產管理行業回歸本源,強調主動管理能力。未來,資產管理機構的機構類型將被逐步淡化,資產管理能力、產品設計能力、風險管理能力、品牌聲譽價值、金融科技運用能力等因素將會成為各家比拼的核心內容。
2018資管報告的數據顯示,百萬億資管行業在2018年發生著結構性變化。在通道、剛兌、資金池等業務上,較多機構的規模持續下降,如信托計劃、券商資管、基金專戶、期貨資管,而主動管理業務較多的保險資管、公募、私募基金規模仍保持增長,銀行理財規模整體企穩回升。
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