我國智慧物流行業資產規模增速及智慧物流行業營業收入

• 2019年8月28日 WuZhiCong來源：互聯網 1102 70
• 繁體

據中研產業研究院發布的《2019-2025年中國智慧物流行業供需趨勢及投資風險預測報告》統計數據顯示

一、2018年行業供應能力

智慧物流行業的供應能力主要與上游供應商以及行業內企業的資金運營實力相關。隨著上游物聯網、云計算和大數據等新一代信息技術進入工業生產，相關設備產能提高，越來越多的物流企業進行智慧物流產業布局，行業供應能力不斷增強。

全球新一輪科技革命的到來，為產業轉型升級創造了重大機遇，智慧物流正在成為物流業轉型升級的重要源泉。

預計未來5-10年，物聯網、云計算和大數據等新一代信息技術將進入成熟期，物流人員、裝備設施以及貨物將全面接入互聯網，呈現指數級增長趨勢，形成全覆蓋、廣連接的物流互聯網，“萬物互聯”助推智慧物流發展。

隨著智慧物流行業技術設備生產能力上升，我國智慧物流供應能力將不斷增強，以自動化物流系統為例：

圖表：2019-2024年我國自動化物流系統產能預測

數據來源：中研普華產業研究院

自動化物流裝備按照功能可以劃分為：自動化倉儲設備、自動化輸送設備、自動化搬運設備、自動化分揀設備等幾大類，自動導引車(AGV)、堆垛機、輸送機、穿梭車(RGV)等是具有代表性的產品。以下通過幾種典型設備的發展水平分析我國物流裝備的技術現狀：

1.AGV產品發展現狀

我國AGV發展歷程較短，但一直以來不斷加大在這一領域的投入，以改變我國AGV長期依賴進口的局面。經過不懈地努力終于取得了一定的成效，北京起重運輸機械研究所、清華大學、中國郵政科學院郵政科學研究規劃院、中國科學院沈陽自動化所、大連組合機床研究所、國防科技大學和華東工學院都在進行不同類型的AGV的研制并小批投入生產。

1976年，北京起重機械研究所研制出第一臺AGV，建成第一套AGVS滾珠加工演示系統，隨后又研制出單向運行載重 500公斤的AGV，雙向運行載重500kg、1000kg、2000kg的AGV，開發研制了幾套較簡單的AGV應用系統。

1988年，原郵電部北京郵政科學技術研究所研制了郵政樞紐AGV。

1991年起，中科院沈陽自動化研究所/新松機器人自動化股份研究公司為沈陽金杯汽車廠研制生產了客車6臺AGV用于汽車裝配線中，可以說是汽車工業中用得比較成功的例子，并于1996年獲國家科學技術進步三等獎。

1992年，天津理工學院研制了核電站用光學導引AGV。

1995年，我國的AGV技術出口韓國，標志著我國自主研發的機器人技術第一次走向了國際市場。

目前國內幾家在AGV的研發與制造中處于領先地位的企業在AGV領域中的某些部分已經與國際接軌或趕超國際水平，廣東地區也有不少AGV廠家發展迅速，如廣州井源，已經開始代理歐美的一些先進產品(瑞典ATAB與SOFTDESIGN聯合研發的MAX AGV系列產品)。

總之，我國的AGV發展速度雖然在穩步提升，但與國際水平還是有著明顯的差距，需要各研究機構和企業的研發部門加強自主研發或引進一些國外先進的技術。

目前國內的AGV保有量應該在1200臺左右，大約有60%是國內的AGV廠家提供的，40%是國外廠家提供的。

圖表：2016年1-12月全國工業機器人產量統計表

數據來源：國家統計局

2. 堆垛機產品發展現狀

堆垛機是自動化倉儲系統中的核心裝備，目前市場需求的主流堆垛機產品已基本實現國產化，各廠家在堆垛機產品上廣泛采用紅外、激光、無線、伺服驅動、無接觸供電甚至RFID等技術，堆垛機使用的基礎技術、關鍵器件以及配套件與國際知名制造廠商已經十分接近，通用系列的技術規格和技術參數與國外產品相差不大。大多數國內廠家已經基本上具備制造高度在24米以下、承載量1000千克以下、行走速度達到180米/分的堆垛機的能力，單臺設備可以滿足45~50 盤/小時的出入庫能力需求，另有少數廠家可以制造30米高、承載4000千克的重載超高的堆垛機，代表堆垛機技術發展前沿的行走速度超過300米/分的高速堆垛機在國內也只有少數廠家完成了技術攻關。

3. 輸送和分揀設備技術現狀

隨著國內物流裝備技術發展進入快速增長階段，技術水平要求不高的輸送設備已經出現了相對專業的制造企業，并形成了規?；a;但分揀設備技術水平與國外相差較大，國內還沒有出現相對專業的高水平分揀設備供應商。以滑靴式分揀機為例，國內主流分揀機運行速度約為60米/分，分揀能力在5000件/小時以下，設備的噪聲、分揀系統控制技術等方面較國外先進技術仍有較大差距。

近年，隨著國內經濟不斷發展，對外貿易往來頻繁，電商市場快速發展，物流行業正展現強勁動力。如今，中國經濟正走入以優化經濟結構和產業創新為核心驅動力，以提質增效為特征的“新常態”。在經濟新常態中，物流行業也將從傳統向現代物流體系轉型。在互聯網+、中國智造與工業4.0等影響下，智能化成為各行各業轉型的當務之急，自動化物流也因此成為物流行業轉型重點。

因此，國家也發布了多項推動自動化物流的政策。6月1日商務部網站發布了由商務部等10部門聯合印發的《全國流通節點城市布局規劃(2015-2020年)》，旨在加快構建全國骨干流通網絡，努力提升流通節點城市功能，更好發揮流通產業的基礎性和先導性作用，進一步釋放消費力。2014年9月國務院印發的《物流業發展中長期規劃(2014-2020年)》也提出，加快推進交通運輸物流公共信息平臺發展，推進聯運、物流園區、農產品物流、制造業務流與供應鏈管理等12項重點任務。

在國家政策的推動下，自動化物流系統產業的產能將會有一個質的提高，預計到2022年，行業產能將會超過1000億元。

二、2018年行業規模情況

圖表：2014-2018年我國智慧物流行業資產規模及增速(單位：億元)

數據來源：中研普華產業研究院

圖表：2014-2018年我國智慧物流企業數量(單位：家)

數據來源：中研普華產業研究院

三、2018年行業盈利能力

圖表：2014-2018年智慧物流銷售收入及增長情況(單位：億元，%)

數據來源：中研普華產業研究院

圖表：2014-2018年智慧物流行業凈利潤規模及增長情況(單位：億元，%)

數據來源：中研普華產業研究院

1、順豐控股

主要指標：營收：909.4億同比：27.60%，凈利潤：45.56億，同比：-4.57%，毛利率：17.92%，凈利率：4.91%，ROE：13.21%，負債率：48.45%。

2018年，順豐控股實現營業收入909.4億元，同比增長27.6%;歸屬凈利45.56億元，同比下降4.57%，扣非歸屬凈利為34.84億元，同比下降5.92%，業績與此前快報相符。其中18Q4單季實現營業收入255.75億元，同比增長19.25%;扣非歸屬凈利6.63億元，同比下滑36.95%，為全年最低。業務量：18年38.69億件，增速26.77%，略高于行業增速，市占率7.63%;單票收入：23.18元，同比上升0.6%;速運物流業務收入：897億元，增速27.1%，顯著高于行業增速(21.8%)。

傳統業務(時效、經濟)收入增速下半年放緩，新業務(重、冷、同城)收入延續高增長。1)時效業務：全年不含稅收入533.6億元，增速為14.3%，其中18H1增速18%，18H2放緩至11%，占收入比為58.67%，下降6.83pct。預計因商務件受18年下半年經濟降速影響增速放緩。但18年公司產品準點履約率同比提升2.5pct，投訴率減少40.4%，次晨線路覆蓋率提升20.8%。預計2019年隨著時效產品性價比繼續提升，增速有望恢復。2)經濟業務：全年不含稅收入204億元，占比達22.43%，較2017年上升了1.69pct，增速37.6%。經濟件增速實現高于行業，得益于產品持續優化，建立更快捷、更安全、性價比更高的陸運網絡，并具備倉網聯動、高質量服務等差異化優勢。3)快運業務：全年不含稅收入80.5億元，占比達8.86%，提升2.68pct，增速83%，H1增速95.82%，8H2增速74%。目前合作大客戶包括華為、美的、海信、唯品會、海瀾之家等。2018年3月收購新邦物流并建立“順心捷達”獨立品牌，專注全網型中端快運市場，與順豐快運在運營模式及產品定位上形成互補。4)冷運及醫藥業務：不含稅收入42.4億元，全年增速為84.9%，18H2增速達115%，主要得益于自身高增長與夏暉并表影響。2018年8月，公司與美國夏暉集團宣布聯合成立新夏暉，順豐成為新夏暉控股股東。5)同城業務：不含稅收入達10億元，同比增長172.2。

新業務投入加快，導致當期利潤承壓;但整體處于快速增長期，預計快運或率先盈虧平衡。1)毛利率看：2018年17.92%，低于17年的19.28%，其中Q4為全年最低值16.7%。公司披露主要因加大加快了對新業務網絡建設的關鍵資源投入。2)預計新業務中快運將率先到達盈虧平衡點。快運業務日均貨量已接近萬噸，根據行業經驗，有望達到盈利平衡點。3)并購助發展進入新階段，綜合物流服務能力從底盤進階至方案。2018年公司收購DHL中國區供應鏈業務，通過交易可以在供應鏈業務領域獲得世界領先的集成方案能力，結合順豐已具備的多元物流底盤，公司綜合物流服務能力有望獲得快速突破。

2、圓通速遞

2018年三季度圓通快遞業務穩中有進，業務量同比增長32%，快遞收入同比增長19.4%。公司17年11月并表先達國際導致18年Q3收入出現40%+的大幅增長，剔除先達國際影響(估計三季度貢獻收入10億左右)，公司Q3快遞收入實現52.2億元，同比增長19.4%，但是該增速低于同期的快遞業務量增速32%，主要由于快遞龍頭四通一達之間競爭加劇，價格戰導致公司Q3單票收入出現9.6%的下滑?？梢钥吹?，公司Q3通過價格戰實現了市場份額的搶占，Q3業務量增速環比提升5個百分點，市占率相較Q2也出現小幅上升，自13.36%提升至13.97%，公司快遞業務整體發展穩中有進。

在價格戰背景下，受益于成本管控能力上升以及規模效應，公司Q3快遞業務盈利能力維持穩定。根據18年中報數據，我們估計先達國際的業務毛利率在14%-15%左右，剔除先達國際的影響，公司快遞業務Q3毛利率在13%左右，同比，環比基本維持穩定。在快遞行業價格戰的背景下，公司雖然單票收入大幅下滑，但是公司一方面通過改善網絡提高成本管控能力，另一方面受益于規模效應，單票成本也同步出現下滑，因此公司快遞業務毛利率維持穩定。公司Q3整體實現歸母凈利潤4.5億元，同比增長24%，主要受益于快遞業務。

傳統快遞業務為首要發展，公司繼續優化和升級快遞網絡。18年以來，公司加強傳統快遞A網的優化和升級，不斷提高從中轉中心到干線到終端配送的管控能力，有望繼續降低運營成本、提高服務質量;關注公司完成中轉中心搬遷等的較大動作的網絡調整后帶來的效用。

3、申通快遞

財務數據：實現營業收入170億元，增速34.4%;歸屬凈利20.5億元，增速37.5%;我們測算，預計扣非凈利16.3億元，增速17.5%;業績位于公司三季報中披露業績指引區間，符合預期。分季度看：Q4實現收入59.1億元，增速44.4%;歸屬凈利4.4億元，增速20.8%;我們測算，預計扣非凈利3.7億元，增速18.2%。

快遞業務量：2018年全年業務量達51.1億件，增速31.2%，公司市場份額止跌達到10.1%，較17年提升0.4個百分點。

單票收入：2018年全年為3.26元，Q4單票收入為3.22元，增長1.7%(剔除轉運口徑，預計單票收入有所下降)。我們預計，2018全年單票重量為1.28公斤，17年同期為1.50公斤，同比下降約14%。

公司四大變革正在進行時。1)變革措施1：轉運中心直營化比例提升。2018年以來，公司已累計公告5批轉運中心中轉業務資產組收購公告，我們測算直營化率從45%提升至88%(根據轉運中心個數計算)。2)變革措施2：加大資本開支。過往的投資“缺位”，主要受到轉運中心直營化不足約束，隨著直營比例提升，資本開支亦大幅增長。3)變革措施3：優化加盟商管理。收購轉運中心后，公司對加盟商管控力增強。4)變革措施4：產品層面，去重貨，優化產能。5)變革效果：業務量顯著提升。業務量增速自18年下半年以來連續提升，19年1月市場份額已經達到11.3%。同時公司在18年10月、12月及19年1月三個月增速成為行業領跑者。

四、2018年行業經營發展能力

據統計，中國50強物流企業2017年物流業務收入合計10477億元，按可比口徑計算，同比增長26.1%，增速比2016年同期提高19.2個百分點，收入增速回升明顯得益于2017年大宗商品物流需求的改善及消費領域物流需求的強勁增長。50強物流企業門檻提高到29.6億元，比2016年增加1.1億元。

其中，2017年智慧物流營業收入達1926億元，同比增長20.60%，2018年智慧物流行業營業收入為2254億元，同比增長17.03%。

圖表：2014-2018年我國智慧物流行業營業收入及增速(單位：億元，%)

數據來源：中研普華產業研究院

五、2018年行業償債能力分析

圖表：2014-2018年我國智慧物流行業平均資產負債率及變化情況

數據來源：中研普華產業研究院

圖表：2014-2018年我國智慧物流行業平均流動比率及變化情況

數據來源：中研普華產業研究院

圖表：2014-2018年我國智慧物流行業平均流動比率及變化情況

數據來源：中研普華產業研究院

想要了解更多關于行業專業分析請關注中研普華研究報告《2019-2025年中國智慧物流行業供需趨勢及投資風險預測報告》

• 相關深度報告REPORTS

  

  2020-2025年版智慧物流產業園區定位規劃及招商策略咨詢報告

  “產業園區”是執行城市產業職能的重要空間形態，園區在改善區域投資環境、引進外資、促進產業結構調整和發展經濟等方面發揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經濟騰飛的助推器。產業園區是...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡