2022年可轉債市場熱度不減 債券投資行業現狀分析

• 2022年1月12日 zengyan來源：互聯網 370 17
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2022年，可轉債市場熱度不減。當前市場上已經找不到百元以下的可轉債，東方財富choice數據顯示，截至1月11日收盤，可轉債的債現價均不小于100元/張，與此同時，17只可轉債的轉股溢價率超100%，僅有8只可轉債的轉股溢價率為負數。

2022年，可轉債市場熱度不減。當前市場上已經找不到百元以下的可轉債，東方財富choice數據顯示，截至1月11日收盤，可轉債的債現價均不小于100元/張，與此同時，17只可轉債的轉股溢價率超100%，僅有8只可轉債的轉股溢價率為負數。

業內人士分析，當前可轉債市場整體風險有所上升，尋找高性價比投資標的的難度有所上升，建議投資者今年重點把握新發行轉債，尤其是優質新券的打新機會。此外，注意規避市場風險，但也可對正股上漲空間較好(如消費、新能源等)且轉股溢價率較低的品種保持關注。

債券投資按照一定的利率收取利息，取得收益，在規定的期限到來時，再收回本金，債券按發行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

債券投資行業現狀分析

目前，債券投資規模略有上漲，貨幣基金規模在縮水，固收產品的整體規模在縮水，其中，債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規模縮水4200多億元，縮水比例達到5.6%，債券投資基金總規模為7.16萬億。截至11月底，今年累計發行地方債62602億元，其中，新增債券投資44945億元，再融資債券17657億元。新增債券中，一般債券投資發行9479億元，完成全年計劃的100%;專項債券發行35466億元，完成全年計劃(37500億元)的94.6%。

數據顯示，2020年11月份，地方政府債券發行1384億元，全部為再融資債券。據了解，我國中長期外債余額為44751億元人民幣(等值6763億美元)，占36%;短期外債余額為79013億元人民幣(等值11942億美元)，占64%，短期外債比例保持穩定。短期外債余額中，與貿易有關的信貸占38%。未來債券投資產業發展如何?

債券投資余額為1768億元人民幣(等值267億美元)，占1%;銀行債務余額為59611億元人民幣(等值9009億美元)，占48%;其他部門債券投資余額為32809億元人民幣(等值4959億美元)，占27%;直接投資：公司間貸款債務余額為15287億元人民幣(等值2310億美元)，占12%。

債券投資市場的發展速度十分之快，它在服務經濟、提升融資比重、支持融資供給側改革方面發揮了巨大的作用。2020年中國債券投資市場共發行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

銀行債券投資市場發行方面，在中央結算公司發行記賬式國債6.91萬億元，同比增長83.91%;發行地方政府債6.44萬億元，同比增長47.71%;發行政策性銀行債4.90萬億元，債券投資同比增長33.95%;發行商業銀行債1.94萬億元，同比增長21.13%;發行信貸資產支持證券0.80萬億元，債券投資同比下降16.53%。在上清所發行中期票據2.29萬億元, 同比增長24.97%;發行短期融資券(含超短期融資券)4.99萬億元, 同比增長39.40%;發行非公開定向債務融資工具0.69萬億元, 同比增長11.99%。

中國人民銀行發布的《關于開展內地與香港債券市場互聯互通南向合作的通知》(下稱“《通知》”)，打開了境內債券市場機構投資者(下稱“境內投資者”)投資于香港的債券市場投資，稱“南向通”，將于9月24日正式實施。

債券投資“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和債券投資每日額度。

內地債券投資者暫定為中國人民銀行2020年度公開市場業務一級交易商中的41家銀行類金融機構(不含非銀行類金融機構與農村金融機構)。合格境內債券投資機構投資者(QDII)和人民幣合格境內債券投資者(RQDII)也可以通過“南向通”開展境外債券投資。債券投資交易對手方暫定為香港金融管理局指定的“南向通”做市商。

截至目前，債券投資規模已經達到3.8萬億元人民幣，年均增速超過40%。其中，“北向通”的境外投資者持債規模約1.1萬億元人民幣，四年來債券投資累計成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產管理機構中，已有78家參與進來。

境外機構增持中國債券

對于境外機構2021年增持中國銀行間市場債券的現象，中國外交部發言人汪文斌在今天的例行記者會上表示，這是外資機構對中國經濟投出的“信任票”;中國經濟長期向好的基本面不會改變、同世界分享發展機遇的決心也不會變。

1月10日，中國人民銀行發布數據顯示，截至2021年12月末，境外機構持有中國銀行間市場債券規模達4萬億元，較2020年12月末增加約7500億元。其中，國債、政策性金融債占境外機構持債總額近90%。國外經濟學家分析稱，境外投資者希望通過長期投資人民幣資產，參與并分享中國的經濟增長。

汪文斌表示，境外機構增持中國銀行間市場債券，是外資機構對中國經濟投出的“信任票”。中國在2021年持續鞏固、拓展疫情防控和經濟社會發展成果，構建新發展格局，邁出新步伐，高質量發展取得新成效，實現了“十四五”良好開局。多個國際經濟組織預測，中國經濟2021年全年同比增長8%左右，不僅高于中方年初提出的6%以上的預期目標，也高于其他主要經濟體預期增幅?？梢哉f，中國經濟復蘇將繼續領跑全球。另外還有很多報告顯示，許多在華外企看好中國經濟發展前景，計劃增加在華投資。這顯示出中國經濟的韌性和活力，也顯示了外資企業外資機構對中國發展的信心。

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