鋁價迎來新一輪上漲行情 中國鋁加工項目投資前景研究

• 黃江 2023年2月27日 來源：新浪 825 50
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供不應求是鋁產品價格上漲的主要原因。首先，近期云南第二輪限電減產落地，貴州企業減產產能恢復緩慢，電解鋁供應增幅不及預期。其次，基建地產重振提升用鋁需求及新能源領域中的光伏產業和新能源汽車也帶動鋁行業需求。

鋁行業是我國重要的基礎原材料產業，與交通、建筑、電力、機械制造、航空航天、電子電器、包裝等行業密切相關。鋁不僅是各國制造業發展的主要工業金屬原材料，更是高新技術發展和國防建設的重要支撐材料，是大宗商品領域里用途最廣的有色金屬。

鋁價迎來新一輪上漲行情

截至2月20日，長江現貨成交價格為18670元/噸～18710元/噸，上漲230元/噸;廣東現貨18640元/噸～18700元/噸，上漲210元/噸;華通報18720元/噸～18760元/噸，每噸上漲230元。受此影響，當日早盤有色鋁領漲有色金屬板塊，天山鋁業逼近漲停，神火股份、云鋁股份、明泰鋁業、中國鋁業等漲幅靠前。

中研普華研究員洪前進指出，供不應求是鋁產品價格上漲的主要原因。首先，近期云南第二輪限電減產落地，貴州企業減產產能恢復緩慢，電解鋁供應增幅不及預期。其次，基建地產重振提升用鋁需求及新能源領域中的光伏產業和新能源汽車也帶動鋁行業需求。

根據SMM消息，此次云南省電解鋁減產規模預計擴大至35%～42%左右，折合減產規模約67萬噸～80萬噸。2022年9月，云南因來水偏枯已執行一輪減產，規模達20%，且至今尚未恢復。兩輪減產中受影響的電解鋁產能，預計至云南豐水期來臨之后才能重新逐步復產，我國電解鋁供應再面臨減量。

另外，據上海鋼聯統計，2022年9月至10月，云南電解鋁合計減產約110萬噸/年，相當于在當時運行產能518萬噸/年的基礎上減產21%。此次要求壓減負荷量約為100萬千瓦，按照13500千瓦時/噸的電耗來計算，理論影響產能約為74萬噸/年。

除了短期停產帶來的供應減少外，長期來看電解鋁的供給端產能也逼近天花板。

2022年11月，工信部、發改委和生態環境部三部門聯合印發《有色金屬行業碳達峰實施方案》，提出到2025年前，有色金屬產業結構、用能結構明顯優化，再生金屬供應占比達到24%以上的預期目標。該方案要求，繼續堅持電解鋁產能總量約束，研究差異化電解鋁產能減量置換政策，壓實地方政府責任，將嚴控電解鋁新增產能納入中央生態環境保護督察重要內容。

從庫存來看，目前世界鋁的庫存量較低，2022年12月23日倫敦金屬交易所為46.67萬噸，比年初減少一半(2022年1月5日為92.68萬噸)，而目前在美國、印度、東盟、中國等國家和地區經濟運行韌性向好的帶動下，本就處于緊平衡狀態的鋁供給缺口進一步擴大。

根據中研普華研究院《2022版鋁加工項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》顯示：

數據顯示，經歷了9月份限產之后，目前云南地區電解鋁運行產能為404萬噸。第二輪減產自上周末開始停槽減產，預計10天內減產到位。因此按照運行和減產天數平均預估計算，2月份云南地區運行產能將回落至320-330萬噸左右。而據此預計3月份全國電解鋁運行產能將回落至約3960萬噸左右。

中國鋁加工項目投資前景研究

自 2006 年，中國成為全球最大鋁材生產國。這主要由于中國經濟的快速發展帶動了對鋁的需求;以及上游電解鋁產業迅速發展夯實了鋁加工產業發展的基礎。2017 年，中國鋁加工項目投資額達 1,645.9 億元，同比增長 6%，施工項目數量達 1,478 個，加工企業加大了對罐料、汽車車身板、航空板等高精鋁材及深加工領域的投入，此類產品質量均可達到世界先進水平。

中國擁有世界先進水平的鋁加工設備，擁有全球數量最多、噸位最大的擠壓機，型式最全、最先進的熱連軋和冷連軋設備。這些先進裝備使中國鋁加工生產更加清潔高效，鋁材品種更全、質量更優。另外，中國在吸收引進國外先進技術的基礎上，自主創新能力也顯著增強。

如中國自主設計并制造了全球噸位最大、 最先進的 225MN 擠壓機，使中國在高精密、復雜大截面工業鋁擠壓產品生產方面穩居優勢。 中國能夠生產板、帶、箔、管、棒、型、線、鍛件、粉等所有類別的鋁材。 和國外板帶材為主的產品結構有所不同，由于城鎮化產生的大量需求，使得擠壓 材成為中國最為主要的鋁材品種;其次是板帶。

截至 2018 年，中國鋁加工材產能由 2011 年的 3,267 萬噸/年增長至 5,544 萬 噸/年，年復合增長率達 7.85%。中國鋁加工材產量在近年來持續高速增長主要源于國內鋁加工產能的增長，國內鋁材消費市場的擴大，產品競爭力的增強和出口 量的迅速提高。

同時，中國鋁加工業整體技術裝備水平不斷提高，再加上勞動力， 產業群和產業鏈優勢，使得目前中國鋁加工業已經具備了較強的國際競爭力。2018 年中國鋁加工材產量為 3,970 萬噸，比上年增長 3.9%，增幅下降 4.6 個百分 點，為近年來最低增幅。2019 年中國鋁材綜合產量為 4,010 萬噸，比上年小幅增 長 1.0%。鋁材產量繼續增長，但增幅顯著回落，鋁加工產業整體進入低速增長 期。

2020 年，中國鋁擠壓材產量較上年增長 6.5%至 2,138 萬噸，占總鋁材產量 的比例高達 50.7%。2021 年，中國鋁擠壓材產量為 2,202 萬噸，其中，鋁型材產量為 2,059 萬噸，同比上一年增長 2.8%。 近年來中國鋁加工行業規模不斷壯大，整體實力不斷增強，呈現出如下發展 特點： 首先是行業擴張速度遠遠高于同期國外其它國家同行業的發展水平。

中國鋁加工行業起步較晚，并且長期以來發展緩慢。但是自從進入新世紀以來，中國鋁加工產業的發展迎來了難得的發展機遇，行業向前發展速度明顯加快，年均兩位 數的增長幅度遠遠高于國外各主要鋁材生產國的發展速度，使得中國在短時間內 就發展成為全球最大的鋁加工材生產供應國。 同時，這一輪擴張的另一個顯著特點是新項目建設起點高、投資大，一大批 具有當今世界最先進水平的鋁加工技術裝備，如熱連軋生產、CVC6 輥冷軋機、 寬幅高速鋁箔軋機、大噸位工業用鋁擠壓機等先進設備被不斷從國外引進，從而 在短時間內將行業的硬件水平提高到了一個嶄新的階段。

2022年國內房地產開工和竣工數據低迷，拖累鋁需求-4.1%。地產政策“三支箭”落地后，行業在政策面、輿論面都將處于寬松的周期，保竣工、保交付是重點，該行認為2023年房地產竣工端向上的彈性較大。

假設2023年竣工面積恢復到9.5億平米左右，即同比增速10%，對鋁需求拉動可達3%。地產鏈竣工端對鋁的需求從2022年負貢獻4.1%轉為正向貢獻3%，是看好今年鋁需求的主要原因。

《2022版鋁加工項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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