世界銀行報告：全球大宗商品價格呈下行趨勢

• 劉明月 2023年5月22日 來源：世界銀行 1250 81
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世界銀行日前發布的《大宗商品市場展望》報告顯示，2023年大宗商品價格總體將呈下行趨勢，預計2023年大宗商品價格較去年將下降21%，在2024年保持穩定。多位專家表示，大宗商品價格或將溫和震蕩下行，但全球經濟面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。

世界銀行日前發布的《大宗商品市場展望》報告顯示，2023年大宗商品價格總體將呈下行趨勢，預計2023年大宗商品價格較去年將下降21%，在2024年保持穩定。多位專家表示，大宗商品價格或將溫和震蕩下行，但全球經濟面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。

黨的二十大報告、中共中央政治局會議和中央經濟工作會議都提到“擴大內需”。二十大報告輔導讀本指出“實施擴大內需戰略是應對外部沖擊、穩定經濟運行的有效途徑”，并以1998年、2008年類比，指出當時均是外需下行，政策啟動一輪內需對沖。而12月中央政治局會議提出，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，優化疫情防控措施，形成共促高質量發展的合力。要著力擴大國內需求，充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。

從銅到煤，從小麥到錫，其他大宗商品也是如此。大宗商品繁榮處于暫停狀態，尚未結束。這種韌性充分說明了微觀經濟因素的威力以及增加生產支出的必要性。然而，華爾街不太可能為大舉投資開綠燈，除非價格在更長時間內保持上漲。由于在過去10年間蒙受了重大損失，股東們想要的是分紅和股票回購，而不是新項目。堅定的環境、社會和公司治理(ESG)投資者完全反對支持新的化石燃料項目和大型礦場。目前來看，宏觀空頭說了算。但一旦經濟觸底(也許最快在第二季度末)并顯示出一些新活力，微觀多頭就會看到他們的復仇。只有當新項目的資本支出顯著增加時，大宗商品繁榮才會結束。但這種情況不會在2023年發生。

與過去兩年的扶搖直上不同，2022年全球大宗商品市場反復波動。一季度，受烏克蘭危機、市場預期向好等因素影響，商品市場表現較為強勢。在經歷了二季度的寬幅震蕩后，下半年美聯儲加息進程顯著加快，市場對于歐美經濟衰退的預期升溫，商品市場全線回落。年末，“強預期”再度占據上風，主要大宗商品均有所回升。

據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》統計分析顯示：

大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等。包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農副產品。

2022年國際大宗商品呈現沖高回落的走勢，尤其是6月觸頂之后，在7—9月下跌。其中，原油、汽油等能源類商品價格相對堅挺，但天然氣、煤炭、基本金屬和農產品跌幅較大。2022年年底，國際大宗商品再度企穩反彈。

大宗供應鏈企業主要為制造業企業提供大宗商品采購供應、倉儲運輸、進口清關、供應鏈信息、融資結算等服務，涵蓋從企業的材料、半成品與輔料采購供應以及產成品分銷配送之間的全價值鏈環節;涉及商品主要包括金屬礦產(鋼鐵、有色等)，能源化工(煤炭、塑料、有機化學品等)、農副產品(糧食谷物、食品原料、飼料原料、紙漿等)等。

大宗供應鏈平臺的核心在于集采集供能力帶來的規模效應與上下游產業鏈議價權，而決定大宗供應鏈企業模式差異的關鍵在于集采集供能力的應用范圍(商品采購環節、物流、資金等)，以及應用目的(賺取自營價差/服務費)。

農副產品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農產品期貨。金屬產品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。化工產品5種：有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。

黨參有增強免疫力，擴張血管、降壓、改善微循環、增強造血功能。此外對化療放療引起的白細胞下降有提升作用。黨參作為我國常用的傳統補益藥，市場需求較大。我國黨參需求量達到5.22萬噸，同比增長7.6%。

近年來,在四合村群眾的共同努力下,中藥材成為又一高收入農產品。今后,四合村將以‘農業增產、農民增收’為目標,深挖黃芪發展潛力,因地制宜,以點帶面,多措并舉,穩步擴大黃芪中藥材種植面積。發展產業是增收致富、鄉村振興的根本之策,在推進致富增收的過程中,雞川鎮除了做大做強蘋果、草畜等主導產業外,還積極在四合、川道、上馬、楊川等村發展金銀花、黨參、黃芪等中藥材種植。如今,雞川鎮北部山區中藥材種植示范帶藥香馥郁,藥農們的致富增收道路愈加寬闊敞亮。

中藥材種植是一項具有廣闊發展空間的產業。隨著我國對中成藥的重視及疫情波動，藥材價格均有所上漲，其中2022年6月黨參參考價為54元/公斤。

黨參種植技術的推廣，黨參種植面積的增加既是市場的要求，也是農戶增收的上佳選擇。另外國家對于市場的宏觀調控力度有待進一步加強，黨參的市場價格隨年份的變動偏大。

展望2023年，在新冠疫情對經濟的沖擊下降、各國通脹回落、國際貿易恢復和中國經濟持續回升的前提條件下，大宗商品價格會有較大幅度的反彈走勢，但是需求不足(海外經濟減速或衰退)、高通脹回落緩慢導致高利率與經濟減速并存，商品沖高后還會面臨回落的風險。投資者可以運用芝商所的美豆期貨(ZC)及WTI原油期貨(CL)來對沖風險對沖潛在的波動風險，尤其是在全球能源轉型的時代，能源“不可能三角”導致能源價格波動是劇烈的。

中研普華利用多種獨創的信息處理技術，對大宗商品行業市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地降低客戶投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業競爭力。更多消息，請點擊中研研究院出版的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》。

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