面板行業市場供需格局分析及面板產業鏈利潤分配

• 黃文玉 2023年6月25日 來源：互聯網 633 36
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LCD產品價值鏈構成“微笑曲線”，即LCD產業鏈的毛利率呈現U型，左邊高毛利率的是上游基礎材料(40%以上毛利率)，中間低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右邊較高毛利率的是下游終端產品(毛利率20-30%)。

面板市場供需格局分析

顯示分辨率很高的面板，用在電視、電腦、手機等電子產品。過去幾年，發光二極管(LED, Light Emitting Diode)的應用領域進行了巨幅的擴展，其中成長最快也最具潛力的市場是液晶顯示屏(LCD)的背光應用，幾年間白色發光二極管已經隨著小型顯示屏的背光應用逐漸普遍，幾乎所有移動電話中的彩色液晶面板都由發光二極管提供背光，最近白色發光二極管更開始邁入需要更高性能和更長工作時間的膝上型顯示屏背光應用。

然而發光二極管在進入大尺寸顯示屏，如個人電腦顯示屏與電視應用的路途上并未順利，因為除了更佳性能和更長工作時間外，大型液晶面板需要使用如紅、綠、藍(RGB)這類發光二極管來創造更豐富的色彩范圍，才能提供比使用CCFL背光更好的采購誘因。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國面板行業市場供需格局分析及投資前景報告》顯示：

顯示面板行業整體產業鏈相對較長，上游關鍵配套材料包括玻璃基板、光學薄膜、液晶材料、偏光片和濾光片等材料，其中玻璃基板和偏光片等國產化率不及20%，國產替代空間廣闊;中游主要為國內外面板生產廠商，目前國內京東方、華星光電等已占據全球主要市場，是全球面板龍頭;下游應用主要在電視、電腦、手機、和車載顯示器等，整體需求持續擴張。

2021年全球面板景氣度上升出貨量和出貨面積持續增長，數據顯示2021年全球大尺寸LCD面板出貨量出貨面積分別為9.627億片和2.288億平米。從2021年12月面板結構來看(大尺寸出貨量占比61%)，估計全球面板總出貨量超15.5億片。

面板產業鏈簡介及原材料成本構成

面板產業鏈上游主要包括液晶材料、玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、背光模組、驅動IC、自動化設備，其成本構成占比分別為3%、9%、15%、10%、18%、3%、11%。下游應用主要來自廣告機、電視、顯示器、手機等產品。

面板產業鏈利潤分配

(1)毛利率——“微笑曲線”

LCD產品價值鏈構成“微笑曲線”，即LCD產業鏈的毛利率呈現U型，左邊高毛利率的是上游基礎材料(40%以上毛利率)，中間低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右邊較高毛利率的是下游終端產品(毛利率20-30%)。

(2)盈利能力

目前筆記本和液晶電視整體占比較高，因整體大尺寸規格不同，實際單設備液晶電視面板需求面積遠大于筆記本電腦，就出貨面積情況而言，液晶電池是主要需求來源。數據顯示，2021年12月中液晶電池和筆記本出貨量分別為2340萬片和2680萬片，占比為26.87%和30.77%。

我國平板顯示產業的發展亦帶動我國上游原材料及設備廠商發展，促進了原材料及設備國產化率的提高，形成良好的配套環境，有力保障了我國平板顯示行業的持續發展，并有利于行業企業降低生產成本。我國面板廠商的穩定供給也促進下游電視、手機等終端廠商的快速發展壯大，下游市場對顯示面板需求大大增加，有利于行業增加銷售收入，擴大市場空間。

面板產業，是典型技術與資金密集型行業，高代線進入壁壘極高，行業發展需要政策、技術及資金三者共同驅動。全球面板產業，先后經歷了美國起源-日本發展-韓國趕超-臺灣崛起-中國大陸發力的過程。中期，以三星、LG為代表的日韓廠商崛起，獲得面板行業差不多20年的話語權。

從出貨面積的角度看，2021年京東方以25.8%的市場份額位居全球大尺寸LCD面板出貨面積的全球第一位，TCL華星、LG、群創光電、友達光電、惠科分別以15.9%、12.2%、11.1%、9.8%、9.1%的市場份額位居二至六位。

我國平板顯示產業的發展亦帶動我國上游原材料及設備廠商發展，促進了原材料及設備國產化率的提高，形成良好的配套環境，有力保障了我國平板顯示行業的持續發展，并有利于行業企業降低生產成本。我國面板廠商的穩定供給也促進下游電視、手機等終端廠商的快速發展壯大，下游市場對顯示面板需求大大增加，有利于行業增加銷售收入，擴大市場空間。2021年市場需求呈現“兩端弱、中間強”特點，2022年將面臨需求換擋。

從面板出貨表現來看，根據2021年TV、Monitor、Notebook、Mobile等四大主流應用的出貨表現來看，呈現“兩端弱、中間強”的特點。展望2022年，手機面板出貨預計將維持相對穩定，而Notebook、Monitor、TV等大尺寸應用面板出貨受到疫情紅利消退的影響同比呈現不同幅度的下降，但大尺寸面板出貨面積表現明顯好于出貨數量的表現。Notebook出貨表現來看，預計2022年出貨面積同比下降3.8%，面積降幅低于數量的降幅，Monitor、TV面板的出貨面積依然能夠維持相對不錯的增長。大尺寸化帶來的面積增長依然是面板廠商去化產能最有效的途徑。

據CINNO數據統計顯示，2022年全球桌上顯示器面板出貨量同比下降了8%，全球桌上顯示器LCD驅動芯片市場的出貨量同比下降了約11%。反觀國內市場，隨著國內疫情得到有效控制，市場需求得到逐步修復，產品產量也在穩步上升，我國大陸面板廠商在全球顯示器面板中的出貨份額已從2021年的48.6%增加到2022年的56.6%。

面板行業市場未來發展前景預測

大尺寸應用當中，TV面板是去化產能的絕對主力，從2021年前三季度的出貨面積來看，TV面板出貨占所有應用面板出貨面積的比重超70%，未來市場預計全球顯示面板市場依然呈現周期性波動的特點，TV面板依舊承擔重要的產能去化的任務。從2020年下半年開始因為面板價格尤其是大尺寸面板價格的上漲，帶動面板廠商獲利性明顯好轉，目前面板廠商依然在高獲利的周期中。當然，也不能忽視目前大尺寸面板價格依然持續維持下降的趨勢，預計2022年將面臨獲利挑戰，面板廠商的盈利情況將面臨分化，部分面板廠商或將陷入虧損預期。

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