8月中國橡膠輪胎出口80萬噸 輪胎需求量持續走高帶動業績

• 黃江 2023年9月25日 來源：新浪 1394 92
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玲瓏輪胎、賽輪輪胎、通用股份等輪胎行業上市公司陸續披露8月份主要經營數據。數據顯示，上述3家輪胎企業8月份營收及凈利潤均實現了高速增長，輪胎行業復蘇勢頭依然強勁。

今年以來，隨著國內經濟復蘇，汽車市場持續增長，拉動了輪胎需求增長。據國家統計局數據，2023年8月份，中國橡膠輪胎外胎產量約為8529.9萬條，同比增長17.4%。出口方面，據海關總署發布的數據，上月中國橡膠輪胎出口80萬噸，同比增長19%;出口金額為141.16億元，同比增長18.8%。

輪胎需求量持續走高帶動業績

目前輪胎行業處于產銷兩旺狀態，尤其是進入三季度企業訂單充足，行業開工率不斷提升，隨著北美市場去庫存基本結束，輪胎需求量持續走高，帶動輪胎公司業績持續改善。

玲瓏輪胎、賽輪輪胎、通用股份等輪胎行業上市公司陸續披露8月份主要經營數據。數據顯示，上述3家輪胎企業8月份營收及凈利潤均實現了高速增長，輪胎行業復蘇勢頭依然強勁。

9月21日，玲瓏輪胎率先披露8月份經營數據。公告顯示，經初步核算，公司8月份實現銷量約662.56萬條，同比增長約22%;實現營業收入約18.05億元，同比增長約24.32%;實現歸母凈利潤約1.82億元，同比大幅增長約3390.64%。

玲瓏輪胎8月份毛利率的修復是其凈利潤大幅增長的一個重要因素。玲瓏輪胎相關人士表示：“從2022年第四季度開始，公司毛利率持續恢復，今年進入三季度以來，尤其是從7、8月份的趨勢來看，毛利率依然保持快速修復態勢。隨著各項原材料成本的回落以及高價庫存的影響逐步消失，公司毛利率會進一步抬升。”

這樣的業績表現在輪胎行業并非個例。9月21日，通用股份披露的8月份經營數據顯示，公司預計當月實現營業收入約5.23億元，同比增長約35.70%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約4285.30萬元，同比增長約235.15%。9月22日，賽輪輪胎公告稱，公司8月份實現實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.26億元，同比增長約165.08%。

輪胎龍頭企業產品價格上調

此外，據輪胎報消息，4月11日，中策橡膠集團股份有限公司向全國經銷商發布調價通知稱，近期原材料價格持續上漲，輪胎制造成本不斷攀升，公司決定4月15日起，對部分全鋼子午線輪胎產品價格上調2—5%。此外，優科豪馬近日發布調價通知，自5月1日起，針對乘用車輪胎產品(不包含冬季胎)進行價格調整，調漲幅度為2%—3%。

市場人士對此表示，雖然馬來天膠產量下滑，龍頭企業再次官宣漲價，但基本面仍難提振膠價。

原資料價錢堅挺是支撐車胎漲價重大要素。車胎原資料的價值一直在振動。在12月23日之前，輪胎價格仍處于震蕩和下跌趨勢。然則輪胎企業的漲價通知并未減輕，卻是越來越多。隨后橡膠價值高位反彈后呈震蕩走勢。總的來講，橡膠價值仍然處于偏高的水平，輪胎價格的變化將非常頻繁。同樣炭黑的價格也非常強勁。自昨年10月以來，炭黑的價格一直在上浮，盡管最近有小幅走低跡象，但依舊很高。繁多炭黑生產商也提前宣告了價錢增漲通告。同一時間，源于春節臨近，物流本錢等要素也會作用原資料價格。與此同時，環保嚴查增長了炭黑、輪胎等化工行業的生產本錢，接著支撐車胎價值上漲能源。

輪胎價格陸續上浮疊加終端需求偏弱也給輪胎經銷商帶來了不小的負擔。市場上絕大部分品牌都最初漲價，車胎經銷商周轉本錢將來會直接翻倍。更重大的是，市場還未規復過來，盡管疫情政策松開，但是輪胎店和客戶不是在陽即是在陽的路上。輪胎替換需求低迷，車胎店基本無進貨意愿。

馬來西亞天然橡膠產量產量占全球總產量的3.3%，馬來西亞曾經是僅次于泰國、印度尼西亞的全球第三大天然橡膠生產國和出口國，近年來出口份額已被越南趕超，馬來新種與翻種面積增量不大，膠林老齡化比較嚴重，居高不下的人工成本使得單產和開割率難以出現大幅回升。馬來西亞國內橡膠種植業在市場力量的作用下逐年萎縮，現在的馬來西亞已經從天然橡膠出口國變為消費國。

春節過后，炭黑價格先抑后揚，呈現“三連漲”現象，較2023年春節后低點增長10.53%，同比增加23.53%，輔料價格居高不下也給企業造成了不小的壓力。不過，從歷年來看，輪胎漲價對天膠盤面提振有限，目前渠道出貨情況一般，頭部企業與中小輪胎企業的生存境況大相徑庭，樣本差異巨大。

乘聯會數據顯示，2023年3月乘用車市場零售達到158.7萬輛，同比增長0.3%，環比增長14.3%。3月零售環比14.3%的正增長是本世紀以來最弱的3月環比增速。一季度，重卡累計銷售22.3萬輛，同比微降4%，前兩個月美國自中國進口輪胎數量共計337萬條，同比降54%。下游復蘇力度不如預期。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國子午線輪胎行業競爭格局分析及發展前景研究報告》顯示：

2023年，物流貨運加快恢復，輪胎置換需求將增加。同時，新能源車產業快速發展將推動國產輪胎配套市場增長。輪胎行業或步入景氣周期新起點。

目前森麒麟青島及泰國生產基地均處于滿產運行狀態。“泰國二期600萬條半鋼胎、200萬條全鋼胎新產線將加快釋放產能，預計2023年年中將具備滿產運行條件。”

據了解，輪胎分為全鋼和半鋼，全鋼輪胎通常配置在卡車、客車等商用車上，半鋼輪胎主要安裝在乘用車輛上。數據顯示，截至3月23日，全鋼輪胎產線開工率為68.24%，同比增加12個百分點;半鋼輪胎產線開工率為73.57%，同比增加1.19個百分點。

在森麒麟看來，2023年輪胎市場比較樂觀。“2023年或成為輪胎行業步入景氣周期的新起點。”金勝勇透露，公司已經宣布產品漲價，預計將于二季度開始執行。

進入3月份以來，輪胎產品迎來一波提價潮。不過，業內人士表示，新一輪輪胎漲價主要因為天然橡膠、炭黑等原材料價格上漲，輪胎企業多選擇分規格、按節奏提價，以此消化成本壓力。

部分輪胎業上市公司擬開展股份回購，彰顯發展信心。賽輪輪胎于3月13日晚間披露，擬以自有資金回購公司股份。回購資金總額不超過8億元(含)、不低于4億元(含)，回購價格不超過13.5元/股(含)。回購股份將用于實施股權激勵或員工持股計劃。

在“低庫存+低原材料成本+低海運費+低利潤基數”背景下，預期一季度輪胎行業有望迎來盈利環比和同比改善。“在此背景下，公司發布股份回購計劃，顯示了對于行業景氣反轉及公司自身發展的堅定信心。”

在業績方面，從已披露或預披露年報業績的公司看，輪胎公司表現不一。玲瓏輪胎預計2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億元至2.8億元，同比減少70%至65%。

森麒麟則實現業績增長。年報顯示，公司2022年實現營業收入62.92億元，同比增長21.53%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.01億元，同比增長6.3%。2022年，公司全力推進“森麒麟泰國年產600萬條高性能半鋼子午線輪胎及200萬條高性能全鋼子午線輪胎擴建項目”產能爬坡。截至2022年末，公司泰國二期擴建項目投資進度已超85%，2023年可具備滿產能力，公司現有生產規模及能力將大幅提升。

全球天膠步入季節性低產期

全球天然橡膠供應仍處季節性低產期，原料端整體產出收縮。目前國內產區海南產區橡膠樹長勢良好，且暫時沒有嚴重病蟲害發生;云南原料產區，部分區域像因橡膠白粉病現象延遲開割。因國內天膠產量在全球占比不足10%，當前海南產區增量預期的影響甚微。泰國南部主要產區膠水產量低至年內最低，整體割膠量明顯轉淡。

泰國宋卡原料生膠片、三煙片、膠水和杯膠價格近期小幅上漲，從原料端估值來看，目前天然橡膠的價格處于歷史底部。也就是說如果天膠價格進一步出現下跌，至膠農無利可圖時，那么可能有更多的橡膠樹將面臨棄割甚至被砍伐的情況(改種棕櫚樹)，屆時當天膠原料產能嚴重不足、無法匹配需求時，勢必迎來一波報復性上漲(以2009-2011天膠產量下滑背景下天膠價格拉漲近4倍為例)。

因此從成本支撐的角度來說，RU價格下跌的空間非常有限。目前泰國橡膠上游加工利潤為負值，如果原料價格進一步上漲，而膠價原地不動的話，加工端的大幅虧損將導致供應端的進一步收縮。

產量數據方面，我們以ANRPC公布的為基準。ANRPC (天然橡膠生產國聯合會)，由11個成員國組成，中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、巴布亞新幾內亞、新加坡、斯里蘭卡、泰國、越南、柬埔寨和菲律賓，會員國產量約占全球天然橡膠總產量的93%。

ANRPC產量2023年2月產量為83.23萬噸，環比-24.28%，2月處于天然橡膠減產過度季節。預計三、四月的數據在進入全球天膠減產季下將進一步出現下滑

《2023-2028年中國子午線輪胎行業競爭格局分析及發展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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