主業無以為繼

　　虧損之下，青蛙王子開始了自救。

　　傳統主營業務方面，青蛙王子追求的是渠道網絡的規?；瘮U張。青蛙王子主要優勢在中小型商超KA渠道，但在擴張過程中，又未能提前布局母嬰店、化妝品店以及電商，卻選擇了大型商超。大型超市各種費用名目繁多、成本高，導致其一直以來投入與產出不成正比。同時，青蛙王子在網絡電商渠道的表現也不樂觀。從現有的產品市場表現來看，青蛙王子兒童洗發沐浴露在天貓超市上的月銷量為5 293件，遠不及強生兒童沐浴露單月上萬筆的銷量，與郁美凈、孩兒面等品牌也拉不開明顯的差距。每一家企業的產品線設置、功能訴求、定價都差不多，產品同質化壓力無疑是每一家日化企業需要面對的難題。

　　雖然整體零售行業受到電商的沖擊，KA渠道本身業績也在不斷下滑，但強生在化妝品店、母嬰店以及電商等新興渠道較為成功。反觀青蛙王子，發展重點依然聚焦在商超渠道，如果不加強新興渠道的投入與研究，或許無法擺脫業績下滑。但這兩年，青蛙王子好像突然覺醒，開始不斷地追趕。為進軍一線城市，其開發了高端產品，也進行了線下體驗店、電商等渠道開拓。但一線城市的市場競爭更為激烈，消費者本身具有高度的品牌認同，對于陌生品牌還需要一個認知購買的過程。因此，在這種情況下，青蛙王子的努力很可能是竹籃打水一場空。

　　多元化慌不擇路

　　在主營業務之外，中國兒童護理也在謀求新的業務增長點，并制定了品牌多元化的戰略。2015年4月，中國兒童護理收購了一個牙膏產品制造商，福建愛潔麗日化，一個并不出名的品牌。2016年2月，中國兒童護理又準備收購廣州東星在線，發展線上旅游業務。不過，該收購最終因未能達成共識而流產。目前從整個市場來看，青蛙王子是中國兒童護理力推的重點品牌。除了兒童和嬰兒護理板塊外，其還擁有成人護理產品和孕婦護理產品。從每個細分板塊的經營數據來看，2015年兒童個人護理產品和成人護理產品的收益均處于下跌狀態，預計2016年也依舊是這個態勢。

　　在虧損的泥潭中掙扎，青蛙王子創始人李振輝最終也選擇了放棄。目前，中國兒童護理董事長的位置尚處空缺。盡管中國兒童護理對創始人的出走未做過多解釋，但營業數據的走低被業內認為是李振輝“甩手”的重要原因。

　　王子前途黯然

　　此次轉型，中國兒童護理有病急亂投醫之嫌。其非相關業務的多元化，缺乏戰略思考，容易走進死胡同。比如之前兩面針的造紙、霸王的涼茶，讓一度尋求多元化發展的他們，因涉足的領域過于廣泛，與主營業務關聯度較小，最終在資本市場遭遇長期巨額虧損的尷尬。非相關多元化的擴張，風險遠遠高于品牌線的多品類發展風險。非相關業務多元化的擴張，對企業的人才和管理水平要求非常高，而且由于行業的差異性大，企業很難獲得戰略協同效應和戰略的適應性，容易造成資源浪費。

　　至于中國兒童護理進行的跨界轉型，與其說轉型，不如說游戲競技公司的借殼上市。因為在實際的股權結構中，原有的兒童護理資產已經被置換成電子競技游戲業務，因此兒童護理這部分業務占比非常小，預計在未來幾年可以忽略不計了。如果將電子競技游戲作為中國兒童護理的轉型戰略，這無異于飲鴆止渴。因為在中國，電競行業發展還處在初級階段，競爭相對不那么激烈，行業發展很不規范，尤其缺乏高端經營人才。即便有合適的人才，其用人成本相比兒童護理行業也要高得多。況且，中國兒童護理品牌多元化都未能實現成功升級，更何況非相關業務多元化的轉型。

　　這樣的跨界轉型只是一場資本市場的游戲。對于企業而言，只不過是騰出護理業務的籠，而換進去電子競技游戲的這只鳥罷了。當然，從原股東投資回報的角度，平衡業績，獲得短期的資金回報，這無可厚非。畢竟電競行業才剛剛開始啟蒙，而兒童護理品產業早已刀光劍影。