目前我國衣柜行業，人均消費基數低、成長性高。近期，房地產數據超預期提振信心，存量房、城鎮化、保障房創造較大需求。隨著人均居住條件的改善、居民可支配收入的提高以及消費理念的變化，未來定制衣柜市場增長空間廣闊。

功能、美觀雙重需求催生衣柜定制化

對空間利用率、功能性的客觀要求。小戶型住宅數量增長催生對定制衣柜產品的需求。另外，由于住宅面積的限制，消費者對房屋空間的利用率要求日益提高，催生了對定制衣柜產品的需求。同時，越來越多的消費者希望家具具有某種特殊功能作用，例如為滿足家中的老人或兒童的特殊需求設計專門的家具等，而定制衣柜可以更好地實現并滿足消費者的設想與要求。

對個性化、美觀性的主觀要求。隨著居民可支配收入的提高，人們對居住環境的個性化、環保性、美觀、協調搭配等方面的要求都在不斷提高，而作為目前家居產品主力消費群體的80、90后年輕消費者，已不再拘泥于傳統的成品衣柜，而是傾向于符合自身偏好和訴求的產品，并希望在居家生活中加入更多自主的創意與特色。定制衣柜憑借“量身定做、個性化設計”的特點深受消 費者、尤其是年輕消費者的青睞。

三大因素促使定制衣柜行業發展

衣柜購置需求主要來自四個方面，商品房交易、存量房換新、城鎮化的推進、保障性住房的增長。2016年10月，20余城陸續推出商品房限購政策，短期內政策出臺確實對商品房銷售造成了影響，但目前銷售情況已回暖，銷售數據超出市場預期，三四線城市地產 數據更是成為亮點，提振市場對家具行業增長的信心;同時存量房換新需求、城鎮化推進以及保障性住房增長也創造了較大的家具消費需求。

隨著定制衣柜的消費理念愈加普及，以及房產在居民家庭財產中的占比逐步提高，消費者既希望購置的家具能彰顯文化品位，更希望衣柜能充分利用空間以節省或拓展住房面積，合理設計空間，定制衣柜可以實現兩方面需求的完美結合，越來越多的人選擇定制產品，定制衣柜的消費理念正在不斷普及。

定制家居是消費升級的有力體現。國家統計局數據顯示，近年我國城鎮居民年人均可支配收入一直保持較穩定的增長，由2006年的11,760元增長至2016 年的33,616元，年復合增長率為11.07%。在消費者購買力增強的背景下，衣柜等產品的消費將進入長期快速增長期，由于定制衣柜更易滿足消費者個性化、功能化、多樣化的消費偏好，符合家具消費升級的趨勢，有望獲得更好的發展。

定制衣柜市場前景巨大 企業紛紛涉足

粗略計算行業規模已超千億元。由于國外流行的整體廚房、壁柜移門的傳入，廚房、衣柜對房屋空間利用的要求相對嚴格，定制家具得以興起，但最初主要集中于定制櫥柜、定制衣柜等領域，隨著家具企業生產技術的提高和我國居民家具消費理念的成熟，家具定制范圍逐步擴大到臥室、書房、 客廳、餐廳、廚房、甚至全屋家具領域。

目前我國定制家居市場仍主要集中在櫥柜及衣柜領域，滲透率分別達到60%、30%左右。目前，國內領先的定制家具企業銷售規模約10-70億元，通過品類延伸及渠道擴張，參照韓國、美國定制家具行業經驗，預計龍頭企業市占率未來可達15%-20%，營收規模 將達百億以上，成長空間廣闊。

為方便測算，我們的假設忽略了保障性住房與正常商品房或存量房換新對定制家具的購買力差異，不考慮配套產品。根據上述假設粗略估計目前定制家具市場規模已經超過千億元，未來隨著需求主體的增長、滲透率的提升、消費升級對產品價格的帶動，保守估計定制家居市場需求超過2500億元。

龍頭定制企業的快速增長值得期待好萊客、尚品宅配、皮阿諾、歐派家居是目前定制家具行業的龍頭，營收規模大小存在差異，毛利率均高于30%，運行效率一般高于非定制家具制造企業。其銷售多采用經銷為主、直營為輔的模式，線下多覆蓋了一線城市及大多數二三線城市，同時也發展大宗客戶及線上渠道。

隨著定制家居滲透率的提升，定制衣柜市場容量也隨之快速擴大。對各個企業而言，目前各品牌市場份額都不高，在產能瓶頸消除的前提下，未來決定定制家居公司發展的是公司自身渠道、品牌、營銷以及自身的管理。逼著認為，是否能夠在這大市場中獲得更大的市場份額，更多地取決于衣柜企業的主動管理的能力。