在國際貨幣環境漸趨寬松、國內逆周期調節影響下，業內認為，今年商品市場貴金屬及工業品多頭行情較具看頭。當前黃金漲勢雖然較工業品落后，但全年來看，更看好其多頭行情的確定性。
“相對而言，工業品的不確定性較貴金屬高，在經歷一季度存貨周期修復后，預計工業品將面臨2019年二三季度中美短周期同步下行階段，對空頭有利。但其不確定性在于中國調整周期后段的進行方式，目前基建增速回升，消費型工業產品產量也有望逐步觸底，地產新開工若遲遲不下行，則我國的周期調整可能以相對堅挺的方式完成。因此，從博弈角度來看，看多貴金屬比看空工業品勝算更高?！敝行抛C券分析師郭皓分析。
關注行情格局切換
“工業品的不確定性在于國內地產新開工的堅挺程度，做多黃金是今年商品市場確定性最高的機會?！惫┱J為，今年商品最確定性的機會來自貴金屬。其邏輯是美國經濟增長預期下調引發的實際利率調整，這個趨勢是大概率要繼續進行的。一是因為美國制造業庫存周期已進入為期一年多的調整期，這是由其42個月的短周期和均值回歸規律決定的;二是不管這段調整是以溫和還是劇烈的方式進行，市場對美國經濟增長的預期都會從原來過高的基數向下調整，帶來實際利率的下行。
“美聯儲議息會議態度進一步轉‘鴿’確認了美國經濟進入短周期調整階段，在調整中，預計市場對經濟增長預期將出現快速下調，貨幣政策轉向，實際利率加速下行，金價將有望進入新一輪上漲趨勢?！惫┱f。
從具體品種來看，前期漲幅較大的鋼材、鐵礦石期貨近期均陷入調整。展望后市，鋼材方面，中信期貨分析師曾寧、周濤分析，目前各地現貨市場小幅下跌，建材成交有所回落。部分需求提前釋放后，在去年需求高基數壓力下，庫存去化速度穩中趨緩，但目前環保預期及下游需求韌性對鋼價仍有一定支撐。但隨著煉鋼利潤回升，鋼材產量將繼續提升，臨近4月，需求回落預期開始增強，現貨面臨下行壓力，盤面“搶跑”預期已開始兌現，預計鋼價將維持震蕩偏弱運行。
鐵礦石方面，上周淡水河谷宣布獲準恢復Brucutu礦區及Laranjeiras尾礦壩的運營;另外宣布預防性地停止巴西米納斯吉拉斯州東南部大型鐵礦Alegria的運營，潛在影響為1000萬噸。在上述消息影響下，鐵礦石期貨大跌。國泰君安證券相關研究指出，淡水河谷礦區關停與復產消息加大短期市場波動。現階段，淡水河谷礦區關停與恢復均存在較大不確定性，短期鐵礦石價格波動會較大，維持全年鐵礦石供給偏緊觀點，中長期底部提前到來。
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