高端白酒市場消費需求猛增 白酒行業擠壓式增長的競爭格局將長期存在

• 2020年12月24日 WuYaNan來源：中研網 726 43
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2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內經濟下行壓力進一步加大，但穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業產量、收入、利潤總額保持了增長的態勢，但產能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。

今年以來，白酒板塊強勢上漲，這也導致今年白酒價格一路飆升。12月23日早盤，貴州茅臺股價站上1900元，再創歷史新高，成交額超10億元，總市值超2.38萬億元。這次白酒板塊的上漲，一個重要的觸發因素是幾家白酒生產企業宣布提價。

今年以來有很長一段時間，市場的風口是在成長型科技股上，而隨著時間的推移，這些股票價格也都漲得比較高，有的更是明顯出現了泡沫。于是也就引發了市場風格是否應該切換的議論，并且也確實有部分資金從這些股票中退出，轉而進入了所謂的“順周期”板塊。

白酒股升溫勢頭不減，但就在昨晚，金種子酒、大豪科技雙雙公告提示風險。據悉，茅臺估值已遠離27倍的歷史平均PE的錨定陷阱。其最高估值為2007年的102倍，次年一度暴跌63.5%;最低估值為2014年塑化劑風波之后的8.83倍，此后展開了7年大漲逾13倍的輝煌歷程。

2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內經濟下行壓力進一步加大，但穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業產量、收入、利潤總額保持了增長的態勢，但產能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。

從白酒近幾年的總量數據來看，2019年規模以上白酒企業的白酒產量785.9萬千升，整體繼續下滑，說明白酒行業已進入成熟期，存在產能過剩，供大于求的情況。消費升級是大背景，隨著經濟水平的逐步提升，大眾對于白酒的消費需求猛增，尤其是對高端白酒的需求。

2017-2019年我國白酒行業供需平衡分析

圖表：2017-2019年我國白酒行業產量

數據來源：國家統計局

中研普華通過對濃香型白酒行業長期跟蹤監測，分析濃香型白酒行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深度的濃香型白酒行業研究報告，以專業的研究方法幫助客戶深入的了解濃香型白酒行業，發現投資價值和投資機會，規避經營風險，提高管理和運營能力。濃香型白酒行業報告是從事濃香型白酒行業投資之前，對濃香型白酒行業相關各種因素進行具體調查、研究、分析，評估項目可行性、效果效益程度，提出建設性意見建議對策等，為濃香型白酒行業投資決策者和主管機關審批的研究性報告。

濃香型白酒行業報告對我國濃香型白酒的行業現狀、市場各類經營指標的情況、重點企業狀況、區域市場發展情況等內容進行詳細的闡述和深入的分析，著重對濃香型白酒業務的發展進行詳盡深入的分析，并根據濃香型白酒行業的政策經濟發展環境對濃香型白酒行業潛在的風險和防范建議進行分析。最后提出研究者對濃香型白酒行業的研究觀點，以供投資決策者參考。

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