精煉銅行業現狀分析 2023精煉銅行業前景分析

• 方蔓桃 2022年12月8日 來源：百度 1023 65
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目前，俄羅斯擁有非常廣闊的銅出口選擇權。該國精煉銅產量位居全球第6，年度銅出口量約占總產量的75%，主要出口國為中國、荷蘭、德國等地，其中出口中國的精煉銅量占比高達30%，未來仍有繼續上升的可能。同時在2022年，俄羅斯經過重新布局，已經將目光轉向亞洲地區。

銅行業未來前景如何?2022年、2023年是新增銅礦產量釋放大年，但過去幾年銅礦資本開支不足，遠期銅礦新增量將下降;2023年銅精礦長協加工費Benchmark漲幅明顯;銅冶煉新產能投放、礦端供應寬松、檢修影響減弱，2023年電解銅供給將明顯改善。

2023年精銅供給改善，需求預計前低后高，美聯儲上半年貨幣政策難轉向，總的來看，預計銅價上半年仍延續震蕩走勢，下半年價格重心上移。

根據中研普華研究院《2022-2027年精煉銅市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：

精煉銅行業現狀分析

Codelco能夠提出高溢價的提議，也是緣于地緣政治沖突下的全球區域性供需錯配。近期LME提議將在2023年1月起定期發布報告以說明其倉庫中俄羅斯金屬占比，雖然暫時并沒有禁止俄羅斯金屬參與交割，但歐美對俄羅斯金屬的制裁遠未結束，市場也尚未達成一致結論。在此基礎上，作為全球最大銅供應商，Codelco在歐洲及其他國家供應上似乎擁有了更強的議價權。

目前，俄羅斯擁有非常廣闊的銅出口選擇權。該國精煉銅產量位居全球第6，年度銅出口量約占總產量的75%，主要出口國為中國、荷蘭、德國等地，其中出口中國的精煉銅量占比高達30%，未來仍有繼續上升的可能。同時在2022年，俄羅斯經過重新布局，已經將目光轉向亞洲地區。因此，即使俄羅斯金屬出口歐美等地受阻，該國仍可選擇將貨源運至中國、東南亞等地，全球銅供應格局或將繼續改變。

數據顯示，2022年滬銅(66360, 500.00, 0.76%)走勢，波動較大。滬銅主力合約年初開盤價70510元/噸(1月4日)，11月中旬收盤價65740元/噸(11月18日)，跌4770元/噸，跌幅7.26%。從11月中旬較年初的跌幅來看，似乎并不大，但年中滬銅主力最高曾漲至77270元/噸，較年初漲幅9.59%，最低曾跌至53400元/噸，較年初跌幅24.27%，波動達23870元/噸，較年初波幅達33.85%，波動較大。

具體來看，2022年滬銅走勢主要可分解為先漲、后跌、再反彈的三段行情。從年初到4月中下旬，市場主要交易通脹預期走高，滬銅主力從年初的70510元/噸(1月4日)漲到4月中下旬的75010元/噸(4月22日)，漲幅6.38%。從4月中下旬到7月中旬，市場主要交易美聯儲緊縮造成衰退的預期和國內疫情造成需求收縮的預期。

精煉銅行業前景分析

2023年，美國通脹壓力仍難言樂觀，第一個原因，大宗商品如原油、有色等受制于資本開支限制、產能擴張動力不足，難以再現2011年之后的長周期下行趨勢，美聯儲緊縮可以短期帶崩價格，但大概率V形反彈，第二個原因，全球人口老齡化趨勢疊加新冠疫情對勞動力有效供給所帶來的減量，服務業成本短期難以降低。在商品和勞動力的掣肘下，美國2023年通脹壓力仍大，上半年貨幣政策轉向較為困難， 銅的宏觀壓制仍不容忽視。

中國是銅消費大國，但國內銅礦產量遠無法滿足精銅冶煉需求，需從國外大量進口。2021年中國進口銅礦砂及精礦2340.21萬噸，較2020年增加7.56%;2022年1-10月進口銅礦砂及精礦2079.73萬噸，較2021年同期增加8.58%。2022年國內銅冶煉廠檢修擾動較大，進口銅精礦供應寬松，TC偏強運行。按照有色礦業的貿易習慣，TC/RC所代表的粗煉費/精煉費的漲跌，顯示了銅精礦供給相對于銅冶煉生產變得過剩還是短缺。

此外，與傳統能源系統相比，可再生能源系統需要耗費12倍的銅。2021—2025年，風電年均裝機量5000萬千瓦時，預計帶動銅年均消耗30萬噸;光伏年均裝機量7000萬千瓦時，帶動銅年均消耗22.4萬噸。根據測算，2021—2025年，“碳中和”目標將推動我國銅消耗每年增加80萬噸以上。

《2022-2027年精煉銅市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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