2023年民爆行業發展展望 電子雷管行業發展現狀及投資分析

• 吳亞楠 2023年4月3日 來源：互聯網 236 7
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由于滲透率在提升過程中略有波動，市場對于電子雷管的替代政策推廣存在普遍擔憂，我們認為隨著新冠疫情和芯片短缺不利因素的解除，未來電子雷管替代工業雷管的確定性已落地。

電子雷管行業發展現狀、前景如何？資料顯示，電子雷管從根本上解決了雷管在生產、流通、使用、管理過程中的安全問題，廣泛適用于各種復雜環境的爆破工程。相比傳統雷管，電子雷管在安全性及管控功能上更具優勢，也更符合當前民爆行業的整體發展趨勢。近幾年來，國家對電子雷管使用的支持力度逐步加大。

根據中研普華研究院撰寫的《2022-2026年中國民爆行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

電子雷管行業發展現狀及投資分析

隨著電子雷管全面使用時間節點的敲定，不少民爆上市公司紛紛轉向電子雷管產能置換工作。將普通雷管轉型升級為數碼電子雷管的，按10：1比例將普通雷管產能置換為數碼電子雷管產能;對于拆除基礎雷管生產線的，拆除部分產能置換比例調整為5：1;對拆除整條雷管生產線的，拆除部分產能置換比例調整為3：1;對于撤銷生產廠點的，撤銷部分產能置換比例調整為2：1。

民爆龍頭規模優勢明顯，井下雷管替代獲益顯著。山西為我國煤礦大省，同時為我國民爆需求前三的省份，公司為山西民爆龍頭，電子雷管許可產能5880 萬發，公司綜合毛利率維持約40%左右，遠高于同行業。

由于滲透率在提升過程中略有波動，市場對于電子雷管的替代政策推廣存在普遍擔憂，我們認為隨著新冠疫情和芯片短缺不利因素的解除，未來電子雷管替代工業雷管的確定性已落地。

根據中國爆破器材行業協會數據，2021年國內工業雷管產量8.90億發，其中電子雷管產量1.64億發，產量較去年同比增長40%，目前電子雷管在工業雷管產量占比由2020年的12%提升至2021年的18%。業內預計，市場傳統雷管每年用量約10億發-12億發，假設未來電子雷管100%滲透，按均價15元計算，電子雷管市場空間將達到150億元-180億元。

截止十三五末，我國電子雷管生產許可能力為5.35億發，數據顯示，2021年電子雷管累計產量為1.6億發，同比增加39.7%。電子雷管產量占比提升至18%。預計到2022年底，市場上有望實現電子雷管的全面替代。2024年，國內電子雷管生產許可能力將達到10億發。

電子雷管使用受芯片控制的延期模塊取代了傳統雷管中的化學延期體，相比傳統雷管具有延期精度高、安全性好、網絡可檢測等優點。近年來，公安部多次發文支持基于密碼管理的電子雷管的強制推廣，要求2019年開始每年以20%速度替代現有雷管產品。

電子雷管行業投資前景

電子雷管政策持續推進，電子雷管的滲透率有顯著的提升趨勢。

2021 年 11 月，工信部印發《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》，明確提出提高行業本質安全水平，深入推進智能制造，調整優化行業結構，嚴格執行工業雷管減量置換為工業數碼電子雷管政策，全面推廣工業數碼電子雷管。

2023 年替代加速兌現。《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》提出：2022 年6 月停止生產、8 月停止銷售除工業電子數碼雷管外的其他工業雷管(除保留少量特殊用途外)。

因此，出于更高安全性與經濟性的考量，電子雷管將全面替代普通工業雷管，根據壺化招股說明書，電子雷管售價約在20 元，普通工業雷管售價約2 元。隨著政策的持續推進，民爆企業雷管業務的營收和利潤有望帶來近十倍的增長。

2023年民爆行業發展展望

根據中爆協數據，我國2021 年雷管產量約9 億發，其中電子雷管約1.6億發，滲透率約18.43%;2022 年雷管產量8.02 億發，其中電子雷管3.43 億發，滲透率已提升至42.77%，2023 年替代率有望進一步上探，帶動民爆公司業績盈利中樞大幅上移。

電子雷管行業報告對中國電子雷管行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了電子雷管市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，電子雷管行業發展前景如何?想了解關于更多行業專業分析，請點擊《2022-2026年中國民爆行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。

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