期貨市場發展展望 期貨行業市場發展現狀及投資研究2023

• 吳亞楠 2023年5月5日 來源：互聯網 605 34
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黨的十八大以來，我國期貨市場進入新的發展階段，受益于實體經濟的快速發展，以及開放包容的市場生態環境，中國期貨市場的規模體量和影響力持續上升，呈現平穩較快的發展態勢。

期貨市場發展態勢如何？黨的十八大以來，我國期貨市場進入新的發展階段，受益于實體經濟的快速發展，以及開放包容的市場生態環境，中國期貨市場的規模體量和影響力持續上升，呈現平穩較快的發展態勢。

金融市場開放步伐加快，將有利于我國深入參與全球化發展進程。原油、鐵礦石期貨成功推出后，PTA國際化、銅期權、白糖期權、豆粕期權相繼上市。縱觀近年來期貨行業發展，伴隨著市場對外開放程度不斷加深，衍生品工具供給提速，期貨市場的邊界不斷擴展。在加速發展的市場背景下，期貨公司業績分化的特點日趨明顯。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年期貨行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》顯示：

期貨行業市場發展現狀及投資研究2023

2019年以來，隨著A股市場持續升溫，金融避險需求有所增加，媒體和機構紛紛呼吁對股指期貨松綁，也得到了相關監管層的支持。此外，中金所正逐步松綁股指期貨，股指期貨交易保證金標準和股指期貨平倉交易手續費標準逐步下調。但是，對于股指期貨的限制解除將是一個循序漸進的過程，機構的股指股票對沖策略、阿爾法策略和以股指期貨為交易品種的低頻CTA策略將有所起色，但近期策略特別是高頻短線策略基本處于停擺狀態。

2020年，期貨市場新增4個期貨品種(LPG、短纖、低硫燃料油、國際銅)，8個期權品種(菜粕期權、LPG期權、動力煤期權、塑料期權、PP期權、PVC期權、鋁期權、鋅期權)。目前，期貨市場上的期貨和期權品種共87個。其中，期貨68個，期權19個。

作為服務實體經濟的期貨行業，這87個期貨期權品種覆蓋貴金屬、有色金屬、鐵合金、鋼材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、飼料、油脂、軟商品、農副、股指、國債等15個國民經濟主要領域，期貨市場套期保值效率在90%以上的期貨品種超過55%。中國期貨業協會在冊期貨公司數共149家，從業人員31315人。客戶權益躋身“百億俱樂部”的期貨公司超過20家。前10個月，全國149家期貨公司凈利潤為64.49億元，同比增長40.75%，接近去年全年水平;手續費收入為152.07億元，同比增長41.45%。

2021年是中國共產黨成立100周年，是“十四五”規劃開局之年，也是我國探索期貨市場試點33周年，站在新的歷史起點上，期貨行業面臨新的戰略發展機遇。中國期貨市場正經歷著從量變到質變、加速提檔的過程，隨著全面深化改革不斷推進，資本市場不斷完善、金融市場開放不斷擴大是長期趨勢，期貨品類擴容與雙向開放并舉，特定品種國際化路徑逐步成型，期貨交易所場外平臺建設提速，期現結合日益緊密，“保險+期貨”進一步擴大規模助力脫貧攻堅，期貨市場監管的科技化智能化水平逐步提升，法律法規體系日趨完善，中國期貨市場整體服務質量和能力不斷提升。

數據顯示，2023年1-2月上海國際能源交易中心成交量為1419.45萬手，相比2022年同期增長了218.88萬手，同比增長18.23%;成交金額為37068.21億元，相比2022年同期減少了5439.54億元，同比下降12.8%。2023年1-2月上海國際能源交易中心期貨成交金額占全國期貨市場份額的5%，2022年同期期貨成交金額占全國期貨市場份額的6%，市場占有率同比下降11.92%。

期貨行業市場運行現狀分析

自上市以來，原油期貨吸引了境內外大型石油公司及貿易企業等積極參與，得到了市場的廣泛認可。同時，它為境內期貨特定品種引入境外交易者提供了可復制、可推廣的路徑與方法。證監會在研究2019年推進資本市場改革發展和穩定工作時明確提出，要進一步提升資本市場對外開放水平，有序擴大期貨特定品種開放范圍。這預示著未來國內會有更多期貨品種對外開放。

截至2022年年底，中國期貨公司總資產約1.7萬億元，凈資產1841.65億元，同比分別增長23.06%和14.07%。從期貨公司的四大主要業務來看，其中經紀業務收入233.75億元，同比下降25.79%;交易咨詢業務收入1.15億元，同比下降34.66%;資產管理業務收入9.95億元，同比下降18.04%;風險管理業務收入2413.81億元，同比下降8.17%。

中期協表示，2022年期貨市場運行平穩，成交量較上年有所回落，整體延續著自2020年以來的較大規模體量，其中商品期貨與期權品種成交量占全球總量72.3%。在全球交易所成交量排名中，國內有四家期貨交易所成交量排名在前25位;在農產品、金屬和能源三類品種的全球成交量排名中，國內期貨期權品種在相應品類全球前20強中分別占16席、14席和5席。新品種穩步增加，衍生品體系更加完善，期貨公司資本實力持續增強。

作為現代金融體系的重要組成部分，期貨和衍生品市場是交易“不確定性”的市場，是價格發現、風險管理、資源配置的重要場所，也顯著體現國際化、市場化特征。

期貨市場發展展望

2023年，期貨市場發展前景向好，期貨品種工具創新步伐有望提速，期貨品種再擴容成為業內人士的共同期待。2023年，期貨市場還將持續并有效發揮價格發現和風險管理功能，為實體經濟發展助力;期貨期權品種進一步擴容，積極“走出去”、加快“引進來”;加速技術革新，不斷推動金融科技與期貨行業融合……展望2023年，商品期貨市場變數依舊較多，但從不確定性中尋找確定性，期市將加速品種工具創新擴容，“中國價格”影響力將越來越顯著。

期貨行業報告對中國期貨行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了期貨市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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